开年以来，A股市场震荡下行，上证指数最低跌至2700点附近，但招商银行却逆势上扬，股价已从最低位上涨了10%左右，银行板块整体表现非常抗跌。
　　银行股抗跌，还是和业绩有关。此前，市场担忧受多种因素影响，银行股2023年的业绩可能会不太理想。
　　但是，从第一家披露业绩快报的杭州银行开始，已经披露业绩的多家银行数据亮眼。率先披露业绩快报的杭州银行2023年营收增长6.33%，净利润增长23.15%。
　　可以把杭州银行视为经济发达地区中小城商行的代表之一，按最新的业绩估算，其动态市盈率为4.3倍，动态市净率只有0.56倍。而作为股份制银行佼佼者的招商银行业绩也不差，2023年营收下降1.64%，净利润增长6.22%，按最新的业绩估算，其动态市盈率为5.16倍，动态市净率也只有0.7倍。
　　当然，已经公布业绩的几家银行也不能简单作横向比较，比如从分红预期看，招商银行就会好很多，而作为城商行的杭州银行，在分红与净利润的比例就比不上招商银行。
　　从投资者的角度来看，在银行存款利率不断下调的背景下，在银行理财产品打破刚性兑付的情况下，有闲钱是存银行还是买银行股，需要从收益率与安全性两方面来综合考虑。
　　我们还是拿招商银行来分析。尽管许多人认为，招商银行2023年的业绩增长更多地依赖于拨备率的降低，即通过拨备调节来增加利润。然而，即使调整了拨备以补充利润，招商银行现在仍然拥有445%的拨备率，这是许多中大型银行无法比肩的。
　　因此，我们可以看到，招商银行的业绩可以一如既往地保持稳健，而且分红也会有保障。按2022年其分红与净利润33%的比例计算，其2023年每股分红应该在每股1.84元左右，按现价计算，年化分红率是6.15%左右。这个年化分红率比很多银行的长期存款利率要高很多，几乎是各大银行大额三年期存款利率的两倍左右。
　　但也有投资者担心，招商银行分红以后能不能填满权。毕竟A股现有的现金分红是要除息除权的，如果不能填满权，账户总额是不会有变化的。
　　这个问题需要动态分析，笔者认为，从中长期A股的发展趋势以及招商银行的基本面判断，现在买入招商银行，中长期的收益率应该比银行理财产品强，远超银行定期存款收益，但风险性因素与理财产品基本持平。如果是抗风险能力较低的投资者，那么大可以继续存定期存款；如果是风险喜好与收益喜好对半开的投资者，完全可以买入招商银行长期持有。
　　当然，还有不少年化现金分红率比招商银行还高的银行股，比如部分股份行和国有大行。投资者需要注意的是，国有大行去年一年涨幅较大，如农业银行创出了历史新高，那么未来几年股价还会不会大涨，这存在较多的不确定性。
　　因此，在行业整体成长性与业务属性越来越趋同的背景下，从业绩成长性和分红回报率的多重角度分析，又该怎么选择适合自己投资的银行股，其实还是有不少学问的。
（文章来源：金融投资报）