1月24日，中国人民银行行长潘功胜在国新办举行的新闻发布会上表示，人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元；1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。
　　就此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者分析说：“央行实施降准，此前市场已有预期，但力度略超预期。这主要是巩固经济回升向好态势，推动消费和内需加快恢复需要宏观政策保驾护航；同时，国内多次重要会议中提及加大宏观政策调节，市场对货币政策适度加力已有较为充分预期。”
　　易居研究院研究总监严跃进也对记者表示，此次发布会的主题是“贯彻落实中央经济工作会议部署、金融服务实体经济高质量发展”。所以此次降准也是围绕服务实体经济的导向进行的，也意味着2024年金融宽松周期继续开启，对于全年工作定调和预期明确等都具有积极的作用。
　　之所以央行选择在这个时点降准，在周茂华看来，这主要基于三个方面的考虑：
　　一是释放积极稳增长信号。“此次央行调降0.5个百分点，幅度超预期，释放显示货币政策支持实体经济力度明显加大，释放央行推动经济回稳向好的决心。年初央行降准释放加大货币政策实施力度，提振市场信心，助力经济加快恢复。”周茂华说。
　　二是助力金融机构宽信用。周茂华认为：“新年伊始，央行通过降准，释放长期限、低成本、稳定流动性，有助于增强金融机构信贷投放能力，稳定银行金融机构整体负债成本，为金融机构进一步合理让利实体经济拓展空间。”
　　三是稳定资金面。周茂华表示：“央行通过公开市场操作、降准等多种工具配合，平抑短期资金面波动，畅通政策传导；同时更好配合积极财政政策实施。”
　　中国银行研究院研究员梁斯也对记者表示：“年前降准有助于稳定货币市场流动性供求，缓解市场利率波动。”
　　梁斯对记者解释说：“此次降准时点为2月5日，与春节长假接近。从历史经验看，临近春节，市场流动性需求会明显上升，加之节前提现需求增大，会对市场流动性带来一定压力。一方面，一季度是信贷投放高峰，大规模释放流动性有助于更好支持金融机构投放中长期信贷；另一方面，年前降准带动流动性供给数量上升，有助于缓解市场流动性紧张问题，帮助市场跨越春节假期的影响。”
　　展望未来，周茂华认为，首先，降息与结构工具仍在工具箱。
　　周茂华称：“预计2024年LPR利率仍存在一定幅度的下调。因为一方面，当前有效需求不足仍是经济复苏主要矛盾，国内货币政策方面，将进一步降低消费和投资成本，提振微观主体活力；另一方面，考虑到目前银行整体部门净息差承压，部分银行净息差压力较大。以及此前银行调降存款利率幅度有限等，预计后续央行仍通过降息引导市场利率中枢适度下移，发挥结构工具定向直达、低成本优势，挖掘利率市场化改革红利，推动实体经济融资成本稳步下行。”
　　其次，货币政策空间足。“目前物价处于低位，金融体系稳健运行，国际收支基本平衡，货币政策处于常规空间，政策空间足，以及发达经济体逐步向降息周期过渡，对我国政策外溢影响减弱等。”周茂华说。
　　再次，房地产调控方面。周茂华认为，此前出台一揽子稳楼市政策措施仍有发挥空间，重点是各区域要根据当地市场供需情况，因城施策用好用足政策工具和空间，稳定预期，让政策红利持续释放。
　　此次降准有哪些影响？周茂华认为，首先利好股市。周茂华解释说：“此次央行降准，进一步加大实体经济支持力度，有助于提振市场对经济复苏与企业盈利改善的预期；国内市场流动性有望保持合理充裕，预计后续央行仍可能适度引导市场利率中枢下移；国内股市估值整体低洼，加之国内持续深化资本市场改革等，均有助于后续股市估值修复。”
　　其次也利好债市。“央行降准，以及后续仍可能出台经济支持政策，一方面，市场流动性保持合理充裕，利率中枢有望适度下移，以及发达经济体利率逐步转向降息周期等，另一方面，市场对经济加快恢复信心增强，信用环境逐步改善等，整体对债市构成利好。”周茂华说。
　　最后是利好房地产。在周茂华看来：“此次降准有助于改善经济与房地产复苏预期。一方面，降准有助于改善房地产信贷环境；另一方面，央行加码稳增长政策力度，改善经济复苏预期，叠加之前出台稳楼市政策效果逐步释放，利好房地产信心修复。”
　　严跃进还认为：“降准对于购房市场也会产生直接的影响，其代表了宽松的信号，尤其是有助于各地银行扎实落实降低首付和房贷利率的操作。这对于2024年购房需求的提振等都有积极的作用，也对于春节假期的购房市场带来直接的支持作用。”
（文章来源：中国经营网）