全面降准0.5个百分点 央行重磅政策利好股市！A股收复2800点
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全面降准0.5个百分点 央行重磅政策利好股市！A股收复2800点
2024-01-24 22:31:00
央行宣布降准！
1月24日，国新办举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜在回答货币政策相关问题时透露，人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元；1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。
潘功胜还表示，金融市场运行中，大家关心的有汇市、债市，也有股市，党中央和国务院高度关注资本市场的稳定发展，当前宏观政策的空间和回旋余地大，资本市场稳定健康发展具备稳定基础。人民银行将强化货币政策工具的逆周期和跨周期调节力度，着力稳市场、稳信心，为包括资本市场在内的金融市场运行创造良好的货币政策环境。
“降准时点和幅度均超市场预期，也是首次通过发布会形式宣布，凸显了政策的积极性和及时性。”上海一家资管机构研究员对时代财经称，本次降准和定向降息确认宽货币延续，后续广谱降息和宽财政政策均可期，有利于降低实体经济融资成本，引导经济复苏和价格水平回升。
2022年和2023年年内，央行各实施两次降准，每次降准幅度缩小至0.25个百分点，2022年两次降准释放资金约1.03万亿元，2023年两次降准释放资金超过1万亿元。本次存款准备金“直降”0.5个百分点，是近年来幅度较大的一次。央行称，2月5日下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%。
市场提前已有预期
对于本次降准，市场有一定预期。
“根据历史经验，当CPI与PPI‘双负’遭遇PMI连月低于50%水平，降息降准均呼之即出。”东吴证券宏观研究团队指出。
1月12日，国家统计局发布数据显示，2023年12月中国消费者价格指数(CPI)同比下降0.3%，降幅较11月收窄0.2个百分点；工业品出厂价格(PPI)同比下降2.7%， 降幅较上月收窄0.3个百分点。这是CPI、PPI持续三个月双双同比负增长。
东吴证券宏观研究团队认为，一季度降息存在紧迫性。一方面，生产与价格反映出的复苏动能不稳，经济“开门红”面临压力；另一方面，2023年末银行存款利率调降已提前为MLF降息“扫清障碍”。
中航证券首席经济学家董忠云对时代财经表示，“本次降准背后的考量与影响主要有两个方面。一方面是稳增长，去年全年GDP增速5.2%，虽然实现了年度目标，但从月度主要经济指标来看，去年12月消费、地产表现依然弱于预期，内需不足问题依然存在。另一方面，当前通过降准，能够补充银行体系流动性，有效应对一季度信贷投放、政府债券发行、春节因素等形成的资金需求，维持货币市场稳定运行，同时也有助于降低银行负债端成本，以便能够更多让利实体，支持实体经济信用扩张，推动经济加快复苏步伐。”
按照历史经验，1～2月是央行降准降息的重要窗口。2019年～2024年，央行有5次在元旦前后宣布推出降准或降息操作。
2019年1月4日，央行宣布下调金融机构存款准备金率1个百分点；2020年元旦，央行宣布于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点；2021年12月6日，央行发布消息称，决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点；2022年1月17日，央行宣布，为维护银行体系流动性合理充裕，中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。
A股午后拉升，收复2800点
本次大幅度降准，对于市场影响几何？
“降准是应对经济需求不足的货币政策手段之一。考虑到当前经济和企业盈利的情况，近期市场对货币政策宽松有较强的期待。这次降准有利于稳定市场对于货币政策的预期，也有利于降低金融机构和实体经济的融资成本，也有利于资本市场的企稳。”博时基金相关人士对时代财经称。
多名市场人士认为，本次降准有利于稳定资本市场信心。
董忠云表示，近期资本市场表现疲弱，沪指一度跌破2800点，1月22日国常会明确提出要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心。1月23日、1月24日证监会主要领导接连针对资本市场作出积极表态，显示监管层将全力维护资本市场稳定运行，1月24日国务院国资委也表示将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核等。
“我们认为，本次降准消息的宣布，能够与前述利好信号形成组合拳，充分体现了中央支持资本市场健康发展的明确意图，有助于稳定市场信心，预期修复或有望推动A股实现进一步的反弹。”董忠云说。
“对于本次存款准备金率的下调，一方面将有望向市场增加1万亿人民币的流动性投放，体现了有关部门对于实体经济的支持，有利于进一步降低银行负债成本。另一方面，近期国常会、国务院国资委等密集发声，体现了有关部门对于市场发展和稳定的决心。”奶酪基金投资经理胡坤超对时代财经分析称。
华金证券宏观研究团队认为，本次降准预计不是阶段性的句点，而是新一轮降准周期的开始。
该研报指出，降准因具备成本低、效率高、时限长等诸多优点，成为当前最佳的长期流动性工具。与本次降准同步的是，央行宣布即将对支农支小再贷款、再贴现利率下调0.25个百分点，降低流动性投放成本的考虑凸显出来，加大了进一步连续降准的概率。
资本市场对本次降准已有一定反应。
1月24日午后，A股出现V型反转，三大指数均大幅拉升上涨，上证指数收涨1.8%，重新站上2800点，报2820.77点。港股恒生指数尾盘迅速拉升，收涨3.56%，创下开年以来最大单日涨幅。
（文章来源：时代财经）
1月24日，国新办举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜在回答货币政策相关问题时透露，人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元；1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。
潘功胜还表示，金融市场运行中，大家关心的有汇市、债市，也有股市，党中央和国务院高度关注资本市场的稳定发展，当前宏观政策的空间和回旋余地大，资本市场稳定健康发展具备稳定基础。人民银行将强化货币政策工具的逆周期和跨周期调节力度，着力稳市场、稳信心，为包括资本市场在内的金融市场运行创造良好的货币政策环境。
“降准时点和幅度均超市场预期，也是首次通过发布会形式宣布，凸显了政策的积极性和及时性。”上海一家资管机构研究员对时代财经称，本次降准和定向降息确认宽货币延续，后续广谱降息和宽财政政策均可期，有利于降低实体经济融资成本，引导经济复苏和价格水平回升。
2022年和2023年年内，央行各实施两次降准，每次降准幅度缩小至0.25个百分点，2022年两次降准释放资金约1.03万亿元，2023年两次降准释放资金超过1万亿元。本次存款准备金“直降”0.5个百分点，是近年来幅度较大的一次。央行称，2月5日下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%。
市场提前已有预期
对于本次降准，市场有一定预期。
“根据历史经验，当CPI与PPI‘双负’遭遇PMI连月低于50%水平，降息降准均呼之即出。”东吴证券宏观研究团队指出。
1月12日，国家统计局发布数据显示，2023年12月中国消费者价格指数(CPI)同比下降0.3%，降幅较11月收窄0.2个百分点；工业品出厂价格(PPI)同比下降2.7%， 降幅较上月收窄0.3个百分点。这是CPI、PPI持续三个月双双同比负增长。
东吴证券宏观研究团队认为，一季度降息存在紧迫性。一方面，生产与价格反映出的复苏动能不稳，经济“开门红”面临压力；另一方面，2023年末银行存款利率调降已提前为MLF降息“扫清障碍”。
中航证券首席经济学家董忠云对时代财经表示，“本次降准背后的考量与影响主要有两个方面。一方面是稳增长，去年全年GDP增速5.2%，虽然实现了年度目标，但从月度主要经济指标来看，去年12月消费、地产表现依然弱于预期，内需不足问题依然存在。另一方面，当前通过降准，能够补充银行体系流动性，有效应对一季度信贷投放、政府债券发行、春节因素等形成的资金需求，维持货币市场稳定运行，同时也有助于降低银行负债端成本，以便能够更多让利实体，支持实体经济信用扩张，推动经济加快复苏步伐。”
按照历史经验，1～2月是央行降准降息的重要窗口。2019年～2024年，央行有5次在元旦前后宣布推出降准或降息操作。
2019年1月4日，央行宣布下调金融机构存款准备金率1个百分点；2020年元旦，央行宣布于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点；2021年12月6日，央行发布消息称，决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点；2022年1月17日，央行宣布，为维护银行体系流动性合理充裕，中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。
A股午后拉升，收复2800点
本次大幅度降准，对于市场影响几何？
“降准是应对经济需求不足的货币政策手段之一。考虑到当前经济和企业盈利的情况，近期市场对货币政策宽松有较强的期待。这次降准有利于稳定市场对于货币政策的预期，也有利于降低金融机构和实体经济的融资成本，也有利于资本市场的企稳。”博时基金相关人士对时代财经称。
多名市场人士认为，本次降准有利于稳定资本市场信心。
董忠云表示，近期资本市场表现疲弱，沪指一度跌破2800点，1月22日国常会明确提出要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心。1月23日、1月24日证监会主要领导接连针对资本市场作出积极表态，显示监管层将全力维护资本市场稳定运行，1月24日国务院国资委也表示将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核等。
“我们认为，本次降准消息的宣布，能够与前述利好信号形成组合拳，充分体现了中央支持资本市场健康发展的明确意图，有助于稳定市场信心，预期修复或有望推动A股实现进一步的反弹。”董忠云说。
“对于本次存款准备金率的下调，一方面将有望向市场增加1万亿人民币的流动性投放，体现了有关部门对于实体经济的支持，有利于进一步降低银行负债成本。另一方面，近期国常会、国务院国资委等密集发声，体现了有关部门对于市场发展和稳定的决心。”奶酪基金投资经理胡坤超对时代财经分析称。
华金证券宏观研究团队认为，本次降准预计不是阶段性的句点，而是新一轮降准周期的开始。
该研报指出，降准因具备成本低、效率高、时限长等诸多优点，成为当前最佳的长期流动性工具。与本次降准同步的是，央行宣布即将对支农支小再贷款、再贴现利率下调0.25个百分点，降低流动性投放成本的考虑凸显出来，加大了进一步连续降准的概率。
资本市场对本次降准已有一定反应。
1月24日午后，A股出现V型反转，三大指数均大幅拉升上涨，上证指数收涨1.8%，重新站上2800点，报2820.77点。港股恒生指数尾盘迅速拉升，收涨3.56%，创下开年以来最大单日涨幅。
（文章来源：时代财经）
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