央行潘功胜行长1月24日表示，央行将于2月5日降低存款准备率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元；并宣布1月25日起将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。
　　在全国大部分地方普遍处于大雪纷飞的严寒冬天里，央行降准不期而至，这个消息无异于冬天里的“一把火”，让全社会感受到了央行金融政策的“温暖”。
　　2月5日央行降准将对改善我国当前经济金融运行状况起到重要作用，尤其对银行机构、实体企业、居民以及资本市场带来诸多实质性效应：
　　就银行而言，目前虽然没有往年的“钱荒”，资金也相对充裕，还有不少银行机构一时难以找到优质信贷项目可投，存在资金富裕现象，有人觉得此时降息比降准更重要。但实际上来看，央行有意先降准释放更多市场流动性，让银行机构更加宽裕，使其筹资端的成本降低，这样才有助于银行机构形成降低LPR的欲望和冲动。此次央行降准释放约1万亿元市场流动性，这其实是央行发放给银行机构的“无息贷款”，商业整体融资成本按现在存款利率1年期1.5%来计算，1万亿元可减少筹资成本支出1500亿元，这为央行授权银行机构贷款市场报价利率LPR提供了充足的动能。而且，筹资成本节约1500亿元，也对有效缓解银行机构净息差收窄压力、提高银行机构经营盈利能力和防金融风险能力等都起到实质性作用。如此，则下一次LPR报价利率下调是大概率事件，这样有助于引导整个社会融资成本下降大好形势的到来。
　　对于实体企业来说，由于银行筹资端成本下降，将对LPR利率下降形成实际性推动，LPR报价下调将成大概率事件，这样实体企业贷款利率下降带来融资成本降低将不可避免：一方面，会刺激实体企业信贷需求，为银行信贷经营创造更多的优质项目，使银行资金富裕局面得到缓解；另一方面，实体企业贷款数量扩大支付成本反而下降，对实体企业减轻生产经营负担、提高经营盈利能力、恢复经营生机活力将起到有效润滑作用，也将为我国经济尽快步入快速复苏通道营造有利金融氛围。
　　对于广大居民来说，LPR利率进一步降低后，居民信贷融资成本将大幅下跌，居民按揭贷款、消费贷款以及其他生产经营贷款利率都有可能降低。融资成本降低，可有效提振住房部门贷款需求，对拉动我国消费促进经济增长蓄积巨大的金融动能。
　　对于资本市场而言，由于A股近期处于低迷态势，降准尽管不会直接流入股市，但金融市场互通性以及企业资金流动的互融性，不可避免地将有部分资金流入股市，这对提振股市将起到有效作用。潘行长向市场宣布央行将于2月5日降准，港股首先感知政策“温度”，已出现全面大反弹局面，截至收盘，香港恒生指数涨超3%，恒生科技指数涨超4%，富时中国A50指数涨幅扩大至超2%。
　　可见，央行降准给市场投资者的不仅仅是资金，也更是信心，目前中国A股太需要提振投资者信心了，央行降准显然做到了这一点，这也是所有投资者所期待的。
　　作者中国地方金融研究院研究员莫开伟
（文章来源：红星资本局）