1月23日，长城汽车（601633.SH，02333.HK，82333.HK）披露2023年业绩快报。2023年，长城汽车营业总收入1734.1亿元，同比增长26.26%，增长了；净利润70.1亿元，同比下滑15%。虽然净利润出现下滑，但其扣非归母净利润同比增长4.6%，后者的增长表明，长城汽车的主营业务经营质量不断提高。

　　值得一提的是，长城汽车的单车平均收入与总资产呈现逐季度提升态势，其中，2023年总资产达到2019.3亿元，同比增长8.9%；单车平均收入超14万元，同比增长10%。国投证券研报分析认为：“长城汽车的业绩基本符合预期，量价齐升驱动收入增长。”
　　新能源上量，单车平均收入增长，拉动营收大涨361亿元
　　2023年，长城汽车实现总收入1734.1亿元，较上一年同比大涨361亿元。“随新品上市，车型结构得到持续优化，单车售价及销量持续增长，带动营业收入增长26.26%。”长城汽车在公告中表示。
　　具体来看，2023年长城汽车单车平均收入为14.09万元，较上一年提升1.23万元。从季度变化看，其单车平均收入亦实现持续的环比增长，从第一季度的13.2万元涨至第四季度的14.7万元，增长了1.5万元。
　　“在‘价格战’贯穿全年，大部分车企不得不以降价来维护市场份额的情况下，长城还能够保持单车平均收入增长其实是挺难得的。”汽车行业分析师田力对《华夏时报》记者表示。
　　单车收入增长，很大程度上与长城汽车新能源汽车产品向上以及销量提升有关。民生证券分析师崔琰在研报中表示：“随着公司新能源产品的逐步上量，长城汽车单车ASP（平均售价）呈现持续上升趋势。”
　　数据显示，2023年，长城汽车销量为123万辆，同比增长15.3%。其中，长城汽车新能源销量翻倍，累计销售26万辆，同比增长98.7%。
　　新能源汽车逐步上量，离不开其产品的迅速扩张。2023年，长城汽车共推出了魏牌蓝山、魏牌高山、哈弗枭龙/枭龙MAX、猛龙、坦克500 Hi4-T、400 Hi4-T等15款新能源产品，涵盖了轿车、SUV、MPV、皮卡等各个细分市场。
　　其中，魏牌以“蓝山+高山”强化了30万级高端智能新能源品牌形象和价值感知，全年累计销售4万辆，同比增长14.35%。坦克旗下坦克Hi4-T系列新能源车型，不仅完善了坦克越野新能源家族的阵容，还在27万—70万元级市场累计销售3.4万辆。“2024年，长城汽车有望在坦克Hi4-T的驱动下，发力硬派越野市场，带来销量和利润的双重提升。”崔琰表示。
　　在新产品的推动下，长城汽车的高价值车型占比不断提升。2023年，长城汽车20万元以上车型销售22.6万辆，占比达18.34%，比去年同期提升了3.07个百分点。
　　扣非净利增长，主营业务经营质量不断提高
　　与总收入大涨不同的是，长城汽车的净利润出现了一定程度的下滑。
　　数据显示，2023年长城汽车净利润为70.1亿元，同比下滑15%。对此，长城汽车在公告中解释称：“报告期内净利润低于去年同期，主要由于同期汇率收益影响。”
　　虽然净利润出现下滑，但其实长城汽车的净利润，高于股权激励目标。
　　资料显示，2023年初，长城汽车曾发布《关于调整2021年限制性股票激励计划及2021年股票期权激励计划业绩考核目标》公告。调整后，长城汽车2023年的业绩目标更新为2023年销量不低于160万辆、净利润不低于60亿元。以此为参考，2023年长城汽车的销量目标完成率为77%，净利润目标完成率为117%。
　　更重要的是，2023年长城汽车的扣非归母净利润实现了增长。公告显示，2023年长城汽车扣非归母净利润为46.82亿元，同比增长4.6%。
　　长城汽车总裁穆峰表示：“很多人实际上不太了解扣非归母净利润的含义，这项数据显示的是企业主营业务的经营状况。它的增长表明，长城汽车的主营业务经营质量不断提高。”
　　此外，长城汽车还披露了2023年第四季度归属于上市公司股东的净利润环比第三季度有所下降，主要系年终奖金计提所致。虽然长城汽车并未透露具体的下滑数据，但德邦证券研报预计，长城汽车第四季度归母净利润为20.1亿元，同比、环比变化分别为1805.4%、-44.6%。
　　同时，中金公司表示，长城汽车第四季度业绩环比下降受一次性因素影响，预计主要系计提年终奖、经销商返利等综合所致，剔除上述影响，整体盈利性保持。国泰君安点评长城汽车业绩报告称，第四季度业绩符合预期，未来受益于盈利能力较强的海外市场及高端越野领域销量规模不断提升，在行业变革与转型期有望保持盈利稳定提升。
　　海外市场迈上新台阶，为全年盈利贡献稳定性
　　长城汽车盈利水平的改善与提升，离不开海外高质量发展的赋能。光大证券研判，海外市场+高端车型放量，为长城汽车全年盈利贡献了稳定性。
　　数据显示，2023年长城汽车海外销量首次突破30万辆迈上新台阶，累计销售31.6辆，同比增长82.48%，为长城汽车贡献了近三成的销量。截至目前，长城汽车旗下五大品牌全部已经实现出海，海外销量已超140万辆。
　　田力表示：“长城旗下五大子品牌都有代表性车型出海，当前燃油车仍是其海外市场的主力。不过，随着海外市场不断导入不同类别的车型，长城在海外的新能源占比有望提升。”
　　与此同时，2023年长城汽车还加速海外本地化生产布局，推进巴基斯坦KD工厂、厄瓜多尔KD工厂，马来西亚KD工厂新项目的签约和投产，在乌兹别克斯坦等市场，长城汽车联合合作伙伴，积极推动本土化生产，走出了一条“整车制造+供应链体系”出海新路径。
　　海外业务的迅猛发展，进一步提升了长城汽车的盈利水平。数据显示，2023上半年，长城汽车海外单车收入接近17万元，高于公司总体单车均价水平；同期俄罗斯哈弗公司实现收入67.7亿元，净利润13.6亿元，净利率20%，盈利强劲。平安证券研报判断：“长城汽车海外业务发展势头向好，预计2024年海外业务仍有较高收入增长。”
　　“2024年，我们旗下各品牌将火力全开，以全球化目标、全面To C的用户理念，服务全球每一位用户。”穆峰表示。根据规划，2024年长城汽车将挑战190万辆销售目标，净利润将达72亿元。
（文章来源：华夏时报）