继提出“以投资者为本”建设资本市场后，证监会上周末放大招。1月28日，证监会宣布，进一步优化了融券机制，一是全面暂停限售股出借，自1月29日起实施；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制，该措施自3月18日起实施。
　　同日，沪深交易所也决定暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，近期大盘接连收复2800点和2900点整数关口，在当前市场关键时刻，证监会全面暂停限售股出借以及降低融券效率，减少市场做空力量，为资本市场企稳回升保驾护航，也体现出以投资者为本的监管理念。
　　给投资者更充足时间消化市场信息
　　其中，暂停限售股出借，是继去年10月调整后的全面实施。
　　去年，限售股出借融券问题引发市场关注，彼时，证监会加大对限售股出借融券的监管力度，打击各类不当套利行为。去年10月，证监会发布通知取消上市公司高管及核心员工通过参与战略配售设立的专项资管计划出借证券，并适度限制其他战略投资者在上市初期的出借方式和比例。
　　对于此次融券业务调整的监管意图，证监会如此表示，阶段性限制所有限售股出借，进一步加强对限售股融券监管，同时，坚决打击借融券之名行绕道减持、套现之实的违法违规行为。另外，降低融券效率，制约机构在信息、工具运用方面的优势，给各类投资者更充足的时间消化市场信息，营造更加公平的市场秩序。
　　杨德龙表示，之前由于部分投资者可以将限售股转融通之后融券做空，对于资本市场走势形成了一定的打压。全面暂停限售股出借，严防通过限售股出借变相违规减持等行为，减少市场做空的融券量，是一个利好，另外通过调整转融券的申报，也是对空间效率进行限制，这些都表明监管层对于股市的呵护态度，有利于推动资本市场进一步企稳回升。
　　对于将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用的新规，有头部券商人士表示，此举是对融券效率进行适时限制，突出了公平合理，降低融券效率，制约机构在信息、工具运用的优势，出借信息通过交易所和中证金融网站公开，次日起才可以用于融券的制度新安排，给各类投资者更充足的时间消化市场信息，有利于维护公开公平公正的市场秩序。
　　贯彻以投资者为本的监管理念
　　对于此次加强对限售股出借的监管，证监会明确，是为贯彻以投资者为本的监管理念。
　　记者注意到，融券机制的优化，在近期证监会的相关发布会上已列入重要议程。1月24日，证监会首提建设以投资者为本的资本市场，提出把公平性放在更加突出位置，健全适合国情市情的量化交易监管制度，优化完善减持、融券、转融通等制度规则。
　　1月26日召开的证监会2024年系统工作会议也提出，从维护市场公平性出发，系统梳理评估资本市场关键制度安排，重点完善发行定价、量化交易、融券等监管规则，旗帜鲜明地体现优先保护投资者特别是中小投资者的合法权益。
（文章来源：广州日报）