美国联邦储备委员会（美联储）1月31日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。美联储同时表示，通货膨胀率仍然很高，短期内还没有准备好降低联邦基金利率目标区间，暗示暂时不会降息。
　　美联储暗示不急于降息
　　据路透社报道，这是美联储连续四次会议维持利率不变。本次暂停加息的决策得到了美联储联邦公开市场委员会投票委员全票赞成，暂停加息也符合市场预期。
　　其实，市场对于美联储1月暂停加息的决定，已有充分预期。在议息会议前夕，芝商所利率观察工具FedWatch显示，期货市场认为，今年1月份美联储连续第四次维持利率不变的概率高达近98%。
　　美联储主席鲍威尔当天的新闻发布会上表示，过去两年美联储将利率上升至目前水平，并减持了超过1.3万亿美元证券。联邦基金利率很可能处于本轮紧缩周期峰值。如果经济发展与预期大体一致，美联储将开始调整政策力度。但在对通胀持续迈向2%有更大信心之前，降低目标区间是不合适的。这也暗示了市场此前预测的3月首次降息将可能不会发生。
　　他强调，今年某个时候开始放松政策可能是合适的。但自疫情发生以来，利率政策在很多方面都令预测者感到意外。通胀目标实现前景不确定，经济前景亦不确定。美联储将继续关注通胀风险，并在适当的情况下将目标区间更长时间地保持在目前水平。
　　鲍威尔说，过去一年通胀率明显缓解，但仍高于其设定的2%长期目标。美联储需要看到持续的证据来建立通胀正朝着目标水平持续下降的信心。
　　多数美联储官员去年底时预计，如果通胀持续逐步降至2%且经济稳定增长，美联储可能会在今年三次下调利率，每次下调25个基点。芝商所数据显示，目前，市场预计美联储在3月会议上维持利率的可能性升至超过60%。
　　分析人士称，这暗示着美联储本轮加息已基本完成，同时对降息并不急迫。“美联储需要做出这一改变，因为货币政策的限制性已经足以促进劳动力市场的再平衡，并对通胀施加下行压力，因此进一步收紧政策的提法已经过时，保持紧缩倾向显然是不必要的。”牛津经济研究院首席美国经济学家斯威特表示。
　　毕马威美国首席经济学家黛安·斯旺克表示，她对5月份首次降息的预期仍然成立。她在社交媒体平台上表示：“鲍威尔在这次会议上的热情可能会更加谨慎，以防止去年12月的反弹重演。”
　　何时降息前景不明朗
　　美联社报道称，与鲍威尔在前一次议息会议上突出降息进展和降息可能性相比，鲍威尔在1月31日召开的记者会上对降息的态度要明显慎重得多，可以认为是对此前市场激进降息预期的弹压。
　　联信银行首席经济学家比尔·亚当斯表示，美联储在2021年晚些时候和2022年因误判通胀属过渡性而变得非常焦头烂额，通胀持续上涨和比预期的更持久让美联储感到吃惊。美联储想避免再犯同样的错误。亚当斯说，美联储将会等到2%通胀就在眼前时才会启动降息。
　　美国城堡证券利率交易全球负责人迈克尔·德帕斯表示，在基准预测情形下，美联储在今年3月不会降息。要让3月份美联储议息会议真的有可能降息，需要有显著令人失望的数据。惠誉评级美国经济主管索诺拉表示，降息周期7月才会开启，年内或将降息三次，共75个基点。他认为，中期来看，利率不会回到疫情前水平，利率终点可能会在3%至3.5%。
　　贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德认为，当前来看，美联储对降息保持耐心“没有太多不利因素”，3月降息还是太早了。美国消费者新闻与商业频道（CNBC）调查的受访者表示，降息幅度会低于市场积极的预期，有70%的人预测利率在6月才会下降，而不是许多交易员认为的3月。
　　在最新公布的报告中，高盛哈祖斯等分析师将美联储首次降息时间的预期从3月份推迟到5月份，但仍预测美联储将在2024年降息五次。报告称，降息可能还要考虑美国经济有没有其他一些因素变化，例如劳动力市场突然走弱或衰退。如果通胀二次抬头，降息的步伐可能就会放慢。
　　美国多项经济数据喜忧参半
　　美国自动数据处理公司（ADP）1月31日发布的数据显示，今年1月美国私营部门就业人数环比增加10.7万人，增幅较前一个月大幅收窄。数据显示，1月私营部门新增就业人数较2023年12月经修正后的15.8万人明显减少，也低于市场普遍预期的15万人。
　　分析人士认为，1月私营部门新增就业大幅下滑，可能是美国劳动力市场正放缓增长的一个迹象。当月，几乎所有行业招聘都较往常放慢了脚步。同时，1月30日公布的美国去年12月空缺职位数也意外大幅高出市场预期，表明企业招工难的现象仍然存在，通胀压力存在韧性。
　　与此同时，据美国福克斯商业频道1月30日报道，美国民调机构盖洛普咨询公司一项调查显示，目前，通货膨胀仍在继续影响大多数美国人。约63%的美国成年人表示，最近的物价上涨让他们的家庭面临经济困难。美媒称，高通胀给大多数美国家庭带来了严重的财务压力，他们被迫为食品和房屋租金等日常需求支付更高的费用。自2021年初以来，美国食品价格上涨了33.7%，住房成本上涨了18.7%。
　　不过，根据标普全球（S&P Global）的最新数据，美国1月Markit制造业和服务业表现双双超出预期，较去年12月有所改善，创下数个月新高，制造业PMI更是升至荣枯线上方。数据显示，美国1月Markit制造业PMI初值录得50.3，创2022年10月份以来新高，且高于前值47.9和预期的47.6；美国1月Markit服务业PMI初值录得52.9，创七个月新高，且高于前值51.4和预期的51。
　　标准普尔全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森评论称，美国1月份商品和服务产出均以自去年6月以来最快的速度增长，在需求状况改善的背景下，增长势头加快。新订单流入已连续三个月回升，这有助于提升企业对未来一年的信心水平。
（文章来源：经济参考报）