2月8日，国家统计局发布最新全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据显示，2024年1月份CPI环比连续两个月上涨，受上年对比基数较高影响，同比降幅扩大。此外，1月份PPI环比、同比降幅均收窄。
　　机构人士分析认为，短期内价格指标或保持在低位波动，但在经济动能和市场主体内生动力持续恢复改善的条件下，全年来看CPI温和回升，PPI由负转正的路径较为明晰
　　CPI环比连续两个月上涨
　　数据显示，2024年1月，CPI环比上涨0.3%，已连续两个月上涨，涨幅比上月扩大0.2个百分点，同比下降0.8%，降幅比上月扩大0.5个百分点。
　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，CPI环比上涨是受节日效应影响居民消费需求持续增加。其中，受寒潮天气和春节临近等因素影响，虾蟹类、鲜菜、薯类及鲜菌价格上涨，合计影响CPI上涨约0.12个百分点；出行需求增加，飞机票和旅游价格上涨，合计影响CPI上涨约0.10个百分点。
　　董莉娟指出，同比降幅扩大，主要是上年春节位于1月份，加之同期疫情防控转段后消费需求增加，导致上年对比基数较高所致。
　　“食品价格同比下降5.9%，影响CPI下降约1.13个百分点。”董莉娟表示，食品中，猪肉、鲜菜和鲜果价格同比分别下降17.3%、12.7%和9.1%，合计影响CPI下降约0.78个百分点，占CPI同比降幅九成多，是带动CPI同比下降的主要因素。
　　数据显示，1月份扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.3%，涨幅与近十年同期平均水平相当；同比上涨0.4%，保持温和上涨。
　　东方金诚高级分析师冯琳谈到，当月核心CPI同比仍保持稳定正增长，意味着尽管整体CPI连续四个月同比负增长，但当前并未形成通缩格局。2月春节错月效应影响反转，CPI同比或将恢复正增长，预计涨幅会在0.6%左右，此后有望基本延续正增长状态，全年CPI同比中枢将从2023年的0.2%回升至1.3%左右。
　　仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为，短期内CPI或保持在低位波动，但在经济动能和市场主体内生动力持续恢复改善的条件下，全年来看CPI温和回升的路径较为明晰，从中期来看通胀中枢将在波动中逐步修复，回归至常态水平。
　　5个行业价格同比降幅比上月均有收窄
　　1月份，从环比看，PPI下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点，从同比看，PPI下降2.5%，降幅比上月收窄0.2个百分点。董莉娟分析，全国PPI环比、同比下降，但降幅均收窄是受国际大宗商品价格波动、国内部分行业进入传统生产淡季等因素影响。
　　董莉娟表示，分行业看，主要行业中，煤炭开采和洗选业、化学原料和化学制品制造业、石油煤炭及其他燃料加工业、电气机械和器材制造业和计算机通信和其他电子设备制造业等5个行业价格降幅比上月均有收窄，合计影响PPI同比下降约1.47个百分点，对PPI的下拉作用比上月减少0.28个百分点。
　　石油和天然气开采业价格由上月下降1.6%转为上涨3.4%。有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。
　　冯琳认为，前述行业降幅收窄的主因是基数走低的影响，2月适逢春节，由于春节长假期间PPI将环比走低，而上年同期基数走势相对稳定，预计当月PPI同比降幅收窄势头或将暂缓。考虑到2024年国际原油价格有望回稳，“三大工程”全面推动下，国内房地产投资降幅趋于收窄，对国内主导大宗商品价格的抑制作用减弱，加之上年同期价格基数下沉，上半年PPI同比降幅总体将趋于收窄，并有望在年中前后转为正增长。
　　“需要指出的是，当前M1增速仍在底部，而M1增速对PPI有6个月左右的领先。”冯琳说，因此PPI同比转正后仍将低位运行一段时间，预计全年PPI同比涨幅大概在1.0%左右。
（文章来源：券商中国）