北京时间2月22日凌晨，美联储发布的1月货币政策会议纪要显示，联邦基金利率可能已达峰值，但过早放松货币政策立场存在风险。美联储官员普遍认为，过快降息将令降通胀努力前功尽弃，在对通胀持续向2%迈进更有信心之前，降低联邦基金利率的目标范围并不合适。
　　受此影响，不少押注美联储快速降息的华尔街投资机构加大美元空头回补力度，导致美元涨幅进一步扩大。隔夜北美交易时段，美元指数上演深V反转，盘中一度站上104关口，接近收复日内全部跌幅。上周，美元指数一度涨至年内高点104.97，较去年底的101.37上涨约2.3%。
　　美联储官员集体“放鹰”
　　美联储副主席杰斐逊表示，今年晚些时候降息可能是适当的，需要经济中的“大量证据”来支持降息；过度宽松政策可能导致进展停滞、逆转；随着劳动力市场的降温，预计核心服务通胀将继续趋缓。希望美联储采取行动时考虑到政策滞后性。
　　杰斐逊称，他看到了三个关键风险：消费者支出可能比他预期的更具弹性，中东冲突的扩大可能搅动石油等大宗商品市场，以及就业可能会随经济放缓而减弱。
　　美联储理事沃勒称，预计今年将进行降息，但并无迫切性。最近超出预期的数据验证了美联储主席鲍威尔的“谨慎的风险管理方法”；政策宽松的开始和降息次数将取决于即将到来的数据。过早降息可能会浪费通胀进展，并有可能对经济造成相当大的损害。
　　美联储理事鲍曼表示，降息进程将会在未来某个时候开始，但考虑到数据的不确定性，现在肯定不是降息的时机，“我们还有充足时间获得对经济走向的信心”。
　　费城联储主席哈克表示，美联储目前可以按兵不动，暂无降息的急迫性；未来美联储行动将由数据驱动；如果市场金融条件过度放松，美联储将不得不对此进行权衡；五月可能会降息，不会排除这一可能性；但五月降息不是本人当前的预期；下半年可能出现降息时机。
　　里士满联储主席巴尔金表示，美国今年1月份的通胀数据——CPI和PPI的上涨速度快于预期，这使得即将到来的利率决议变得更加复杂。虽然巴尔金表示不会过于看重1月数据，但“这绝对没有让事情变得更容易，它让事情变得更难了。”
　　在上月月末的议息会议后，美联储宣布连续第四次暂停加息，即将联邦基金利率目标区间继续维持在5.25%至5.50%。美联储主席鲍威尔在当天的新闻发布会上提到美联储还需看到通胀持续下降的更多证据，并指出“不太可能”在3月会议上开始降息。
　　路透20日公布的一项调查结果显示，美联储或最早在今年6月货币政策会议上首次下调联邦基金利率目标区间。
　　“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，巴克莱银行、法国巴黎银行、杰富瑞和野村证券目前都将美联储首次降息时间推迟到了6月份。
　　大华银行高级经济学家Alvin Liew表示，多数政策制定者都指出了过早降息的风险，而几位官员则担心将利率维持在高位的时间过长。大华银行继续预计，美联储将在2024年中期之前维持利率不变，并从6月开始、在年内三次降息25个基点。美国经济增长料将会放缓，但不会出现严重衰退或全年GDP萎缩，而通胀仍将稳定地朝着2%的目标前进。
　　美元未来数月料保持强势
　　今年1月以来，美元指数一改去年底的短暂跌势，上涨约2.0%。1月初，众多华尔街投资机构纷纷押注美联储将在3月降息，但随着多位美联储官员对3月降息的市场臆测进行降温处理，加之1月美国CPI与PPI数据超预期反弹，目前华尔街已不再押注美联储3月降息。
　　据CME“美联储观察”，美联储3月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为95.5%，降息25个基点的概率为4.5%。
　　由于预计大多数主要经济体的增长将落后于美国，且利差因素有利于美元，大多数策略师表示，短期内推翻美元的统治地位将会很难。
　　某华尔街对冲基金经理表示，“美联储1月货币政策会议纪要再度印证了华尔街的最新猜测——美联储降息还为时尚早。”他分析说，这导致今年以来美元空头回补持续潮涌。
　　汇丰控股全球外汇主管Paul Mackel说，“这场角逐已经开始，一开始市场质疑美元是否在今年年初走软。现在我认为他们已经开始相信，强势美元的情境应该更接近主流预测，”央行降息的速度“将决定货币表现”。“总体而言，我们相信今年美元将走强，但不会像2021年和2022年那样异乎寻常。”
　　摩根士丹利研究部利率策略师表示，在保持中性立场的同时，该行维持对美元的看涨倾向，因经济团队对美国GDP的预估大大高于市场普遍预期，且通胀重新加速的说法在外汇市场上获得了吸引力。美国经济增长持续表现优异，美联储可能加大紧缩倾向，硬着陆风险等因素都对美元有利，但欧洲经济增长预期从低位反弹以及富有弹性的美国股市可能对美元不利。
　　Westpac Bank外汇策略师Richard Franulovich表示，主要货币正在享受喘息之机，美元指数有望结束5周连涨，然而，美元走强似乎可能会在下个月的联邦公开市场委员会会议上回归，“尽管FOMC会议纪要淡化了降息，但美元指数仍然有一股柔和的暗流。无论如何，美元指数今年3.5%的涨幅大部分都是通过少数几个重要数据和活动会议展现出来的”。
（文章来源：新华财经）