新华财经华盛顿2月28日电（记者许缘）美国商务部即将在美东时间29日晨间公布1月个人消费支出（PCE）价格指数。这项美联储更为青睐的通货膨胀指标或对未来货币政策走向起到决定性作用。分析人士指出，高于预期的通胀率可能让美联储通往物价目标的道路更加“崎岖不平”，利率前景更具挑战。
　　根据经济学家的普遍预计，剔除波动较大的食品和能源价格后，核心PCE价格指数环比涨幅或来到0.4%，高于2023年12月的增长0.2%。核心PCE同比涨幅或来到2.8%，略低于去年12月的2.9%，但仍远高于美联储设定的2%长期通胀目标，可能会引发外界对通胀下降速度不够快甚至反弹的担忧。美国银行预计，这可能导致三月期和六月期通胀率按年率计算持续高于目标水平。
　　对于市场来说，即将出炉的PCE数据至关重要。因为它可能决定了美联储将以什么速度放宽货币政策。今年年初，市场普遍预计美联储将从3月起降息，全年降息次数为六次。但在美联储主席鲍威尔及各位官员的频繁降温以及1月通胀数据高于预期的“打击”下，目前市场认为降息将始于6月，且全年仅有三次降息。
　　根据美国劳工部的数据，今年1月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨0.3%，涨幅创9个月最大值。同期，生产者价格指数（PPI）环比增长0.3%，涨幅也创5个月峰值。
　　威明顿信托（Wilmington Trust）债券投资组合经理维尔默·斯蒂斯（Wilmer Stith）表示，由于PPI和PCE之间存在相关性，因此个人消费支出“有可能确实很高”。他认为，如果数据确实高于预期且就业数据也强于预计，那么美联储可能将在更长时间内维持高利率水平。“我不认为他们会提高利率。但可能会稍微后退一点，将降息次数从三次缩减至两次”。
　　近期，数位美联储官员在公开发表的讲话中援引通胀数据，表明通往物价目标的道路将是“崎岖不平的”。美联储理事克里斯·沃勒（Chris Waller）指出，1月数据是“减速带”还是更严重的“坑洞”仍不清晰，至少还需要“再看几个月的通胀数据”才能明了。他强调，美联储在降息方面应该慢慢来。
　　根据沃勒的预测，美联储仍将在“今年某个时候”开始降息。但制定货币政策的联邦公开市场委员会“可以再等一段时间”。
　　美联储理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）也持类似观点。她在27日的讲话中说，降息时机尚未到来，过快降息可能需要再次加息。如果通胀进展停滞甚至逆转，加息也在她的考虑选项之中。
　　地方联储官员方面，美国堪萨斯城联邦储备银行行长杰夫·施密德（Jeff Schmid）26日发表了2023年上任以来的首次讲话。他说，美联储尚未走出“通胀过高的困境”。到目前为止，物价下降的动力主要来源于商品价格的走低，因为供应链已经从新冠疫情造成的创伤中恢复过来。但在就业市场强劲和薪资增长过快的情况下，占消费者支出约三分之二的服务价格可能继续快速上涨。
　　“通胀高于目标，劳动力市场的供需关系依然紧张，需求继续显示出相当大的增长势头。在这个背景下，美联储没有必要先发制人地调整政策立场”。
　　德意志银行证券（Deutsche Bank Securities）美国首席经济学家马特·卢塞蒂（Matt Luzzetti）预计，由于年初公布的数据高于预期，很多美联储官员对即将降息的看法更加谨慎，首次降息将不会早于6月。
　　美联储将于3月19日至20日召开下一次货币政策会议。除公布利率决议外，美联储还将发布新一期经济前景预期，对美国经济、利率路径等作出预测。
　　芝加哥商品交易所一项跟踪数据显示，截至美东时间28日，市场预计3月维持利率的可能性高达97.5%，认为6月降息25个基点的可能性攀升至53%。
（文章来源：新华财经）