全球智能手机ODM三强会师A股。

　　3月1日，龙旗科技正式登陆上交所主板。公司本次发行价格为26元/股，募集资金总额15.6亿元，将投向惠州和南昌基地的智能硬件制造、上海研发中心升级建设等项目。
　　深耕行业超20年，龙旗科技在以智能手机为核心的智能产品领域逐步完成了从IDH模式至ODM模式的转型，积累了强大的产品级方案设计、硬件创新设计、系统级软件平台开发、精益生产、供应链整合与质量控制能力。
　　从行业地位来看，据Counterpoint最新数据，华勤技术、龙旗科技、闻泰科技市占率分别为30.5%、24.9%、20.2%，共占据2023年上半年约76%的全球智能手机ODM/IDH出货量份额，继续主导行业竞争格局。
　　展望未来，龙旗科技的发力点却不止于智能手机。据招股书披露，公司的发展战略是“1+Y”战略，“1”代表核心产品智能手机，“Y”代表以平板电脑、智能手表、AI PC、VR/AR设备、TWS耳机、汽车电子等为代表的极具市场潜力的智能产品。未来，公司将以智能手机为核心，向平板电脑和AIoT领域不断延伸扩展，将公司打造为一个具备全面智能产品ODM交付能力的科技企业。
　　加快部署“黑灯工厂”计划
　　追溯ODM行业发展演变历程，以智能手机为代表的智能产品产业高速发展后，已形成广阔的市场空间和成熟稳定的产业链分工。在此过程中，龙旗科技、华勤技术等初期定位均是IDH厂商，之后凭借IDH阶段积累的整机方案设计能力、供应链管理能力及生产制造管理能力，逐步向品牌商客户提供ODM服务。
　　近年来，智能产品行业进入竞争性价比、成本控制及微创新时代，品牌商逐渐将自身主要研发力量投入旗舰产品研发，在主力产品线上则与ODM厂商合作，定制化打造高性价比、品质稳定可靠的产品。而一些中小ODM厂商由于规模较小、技术与资金实力较弱，越来越难以达到头部品牌商的要求。在此背景下，市场份额不断向行业龙头集中。
　　据Counterpoint统计，2023年上半年，华勤技术、龙旗科技、闻泰科技位列全球ODM/IDH智能手机出货量前三名，合计占据约76%的市场份额；在2022年智能手机ODM/IDH出货量排名中，华勤技术与龙旗科技并列第一，市占率为28%，闻泰科技排名第三，市占率为19%。
　　目前，越来越多的品牌厂商认可并重视起ODM的价值。而如今的ODM早已褪去低端贴牌的标签，成为了“中国制造”向“中国智造”转型过程中的重要助力。
　　以龙旗科技为例，公司接连打造了惠州、南昌智能产品制造中心，在越南、印度等地布局了海外制造中心，未来还将计划加快部署“黑灯工厂”；龙旗通过长期的生产经验总结及技术迭代创新，积累了精密装配技术、自动化产线设计技术、智能检测技术及柔性生产与快速换线技术，推动生产中心向制造智能化、检测自动化、产能柔性化方向深入发展。
　　同时，智能产品行业具有技术更新快、产品需求多样化的特点，客观上要求ODM企业持续进行技术创新与研发投入。招股书显示，2022年、2023年上半年，龙旗科技研发费用分别达到15.08亿元、7.71亿元。公司在上海、深圳、惠州、南昌、合肥等多地拥有研发中心，研发和技术团队规模超3000人，截至2023年上半年，公司已获软件著作权412项、各项专利647项（其中，发明专利127项），核心技术涵盖无线射频及天线、基带、音频、光学系统、软件算法、智能制造等十项。
　　助推半导体元器件国产化进程
　　在快速发展之际，龙头ODM企业凭借自身的产品综合设计和供应链整合能力，通过深度介入国产半导体元器件的选型开发过程，推动和加速了国产供应链的导入和国产替代进程。
　　例如，在主芯片领域，紫光展锐基带芯片的主要竞争对手是高通和MTK的对应芯片。龙旗科技曾对紫光展锐方案针对性地进行了嵌入软件、适配硬件、接口设计等全方案的优化设计。目前，在三星电子、荣耀等品牌商的智能手机中已实现导入紫光展锐芯片。特别是2021年，公司将以紫光展锐主芯片为核心的手机方案导入三星电子，该项目已实现千万台级的出货量。
　　在国产替代进程较慢的5G射频领域，龙旗科技通过独立研发的5G射频电路设计方案，经设计仿真、兼容开发、验证测试，完成PA、滤波器、双工器、耦合器等分立物料的需求定义、参数确认、规格选型，不断逼近硬件的理论性能，方案适配各主流平台和多家国产5G射频物料供应商，包括：卓胜微、昂瑞微、锐石创芯、德清华莹、好达电子、开元通信等，有力推动了国产5G射频物料的快速应用和性能提升，改变5G射频器件需模组化采购的情况，大幅降低5G射频国产零部件逐步替代导入的难度。
　　“过去数年内，龙旗科技等ODM头部厂商持续积极推动主芯片、存储器等主要元器件的国产化进程，实现了对产业链的技术反哺，为加速国产硬科技的发展，实现科技领域的高水平自立自强发挥着重要作用。”一位半导体业内人士向证券时报记者评价说。
　　IPO将提升交付能力和研发能力
　　展望未来，挑战与机遇并存。尽管受宏观经济及消费电子市场需求影响，近年来ODM/IDH智能手机出货量出现下滑，这也令ODM厂商们的短期业绩出现波动，但ODM行业的长期成长前景仍被业内看好。
　　多家市场主流研究机构考虑到智能手机库存水平、新兴市场表现、供应链优化带来更具性价比的产品等因素，认为2024年智能手机市场或将迎来回升，市场已初现边际向好态势。其中，Counterpoint预计，未来ODM的渗透率将进一步提升，2021年至2025年智能手机ODM模式渗透率将由37%上升至42%，笔电、平板、IOT等领域的渗透率也将进一步提升。
　　综合来看，机构预计，2023年至2025年，智能手机ODM/IDH出货量预计年化增长率为5.84%；平板电脑ODM/EMS预计出货量保持稳定，略微下降至1.35亿台；智能手表ODM/EMS预计出货量年化增长率为10.58%；TWS、XR产品整体出货规模则继续保持快速增长态势。
　　在此背景下，龙旗科技本次IPO募投项目将有助于提升智能产品ODM交付能力和提升公司长期研发能力。
　　伴随着“1+Y”发展战略的实施，结合下游市场智能手机、平板电脑、AI PC 、AIoT产品及汽车电子的预计出货量、ODM模式渗透率、公司市场份额等，龙旗科技未来销售额及出货量有望持续提升，继续保持有质量的增长。
（文章来源：证券时报·e公司）