PPI同比降幅略有扩大
　　国家统计局3月9日发布数据显示，2月全国居民消费价格指数（CPI）同比由降转涨，同比由上月下降0.8%转为上涨0.7%，环比上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.7个百分点；全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.7%，环比下降0.2%。
　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟在解读数据时表示，2月CPI同比回升较多，除受本月环比价格上涨影响外，也有春节错月的影响。其中，食品价格下降0.9%，降幅比上月收窄5.0个百分点，影响CPI下降约0.17个百分点。食品中，猪肉价格在连续下降9个月后首次转涨，上涨0.2%；鲜菜和水产品价格分别由上月下降12.7%和3.4%转为上涨2.9%和4.1%；薯类、鸡蛋、食用油、牛羊肉和鲜果价格降幅在4.1%—12.2%之间。非食品价格上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.7个百分点，影响CPI上涨约0.89个百分点，主要是服务尤其是出行类服务价格上涨较多。据测算，在2月份0.7%的CPI同比变动中，翘尾影响约为-0.6个百分点，今年价格变动的新影响约为1.3个百分点。
　　数据还显示，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，为2022年2月以来最高涨幅。
　　“2月CPI高于市场预期，也好于季节性规律，呈现边际改善。”恒泰期货首席经济学家魏刚在接受期货日报记者采访时表示，其中CPI环比涨幅连续三个月走高，主要受春节期间食品和服务价格上涨带动；CPI同比也在连续4个月负增长后跃升至0轴之上，出现大幅回升，其中值得注意的是，2月猪肉价格连续下降后首次转涨，主要是能繁母猪持续去化，即将完成去产能周期。
　　向后看，魏刚认为，由于春节过后猪肉、鲜菜和鸡蛋价格走低，叠加去年高基数，预计3月CPI同比增速有所回落。东方金诚研究发展部总监冯琳也表示，节后食品价格正在较快回落，服务消费也将进入淡季。由此，尽管上年同期价格基数下行，但今年3月CPI同比涨幅仍将有所回落，未来一段时间仍将低位运行，这将为宏观政策向稳增长方向发力提供较大空间。
　　PPI方面，2月受春节假日等因素影响，工业生产处于传统淡季，全国PPI环比下降0.2%，降幅与上月相同；同比下降2.7%，降幅略有扩大。
　　“2月国际原油价格上行，但因国内商品整体价格偏弱调整，当月PPI环比仍维持跌势。同时，由于上年同期基数走势相对稳定，当月PPI同比降幅有所扩大。”冯琳说。
　　对于后市，魏刚表示，3月将迎来工业企业复工复产高峰，金三银四背景下工业品需求上行，叠加财政政策发力，国债专项债项目实务工作量加快落地，有望带动黑色、有色、建材市场回暖，带动PPI有所回暖。
　　冯琳认为，3月国际油价波动中枢大概率将高于2月，加之春节假期对需求端的扰动退去，PPI环比表现有望改善。不过，由于需求预期尚未明显好转，预计3月PPI环比涨跌幅将仅在0.0%附近，加之上年同期基数走势稳定，同比降幅将维持在-2.7%。进入二季度以后，伴随稳增长政策效果逐步显现，加之上年同期价格基数下沉，预计4月起PPI同比降幅将重回收窄过程，并有望在年中前后转为正增长。
（文章来源：期货日报）