新华财经北京3月11日电日本央行近期的政策变动及其对日元走势的影响，无疑成为了市场关注的焦点。美元兑日元在3月4日-11日，最高150.57，最低146.47.整体波动幅度达2.03%。
　　日本央行行长植田和男近期表示，由于劳动力市场紧张推高了薪资水平，日本的通胀正在加速上升，这预示着日本经济可能会进入一个积极的周期，在本轮周期中，就业增长和工资提升会推动通胀温和上升。
　　尽管日本现在正处于经济衰退之中，但日本央行依然计划在未来几个月结束已经实施了8年之久的负利率政策。这一决定的背后是日本央行对国内企业将继续提供丰厚薪酬的信心。事实上，超过80%的经济学家预计，日本央行将在4月份结束负利率政策，并同时取消收益率曲线控制政策。几乎所有经济学家都认为，超宽松的货币政策届时将结束，许多主要央行也将在几个月后开始降息。
　　对于日元的表现，市场普遍预计日本央行将很快进行10年来较大的政策转变。不过，目前看来，日本借贷成本将维持在非常低的水平，这使得日元兑美元的汇率承压至150左右，增加了日本当局买入日元干预市场的可能性。然而，日本财务大臣铃木俊一强调，政府正密切关注汇率走势，并没有明确的“防线”来触发行动，而是更关注汇率市场的波动程度。
　　疲软的日元也有其积极的一面。自2016年以来，日元贬值推动了进口价格螺旋式上升，这虽然不利于汇率市场，但对于通胀接近日本央行2%的目标并正在放缓的情况下，为日本的贸易条件带来了一些改善。
图为美元兑日元一年走势
　　在日本央行准备结束负利率政策之际，日本股市上涨至历史新高，显示投资者对日本经济的乐观态度。然而，尽管日股重回往日高点，但日本经济往日辉煌不再，1989年时市场全面看涨日股，而如今日本经济尚未完全摆脱通缩泥沼。如今，日本经济正处于一个转折点——日本央行准备最早在今年春天开始逐步退出超宽松货币政策，越来越多的公司提高商品价格，薪资固化情况打破。
　　日本内阁府11日发布二次统计报告，将2023年第四季度日本实际国内生产总值（GDP）环比增速小幅向上修正至0.1%，按年率计算增幅为0.4%。日本政府通常每年就季度经济数据发布两次报告。内阁府今年2月发布的初步统计结果显示，2023年第四季度日本实际GDP环比下降0.1%，按年率计算下降0.4%，连续两个季度负增长。
　　报告显示，企业设备投资由此前的环比下降0.1%修正为环比增长2%，是经济增速上调的主要原因。不过，占日本经济比重二分之一以上的个人消费由环比下降0.2%进一步下调为下降0.3%。此外，民间库存、政府消费及公共投资均小幅下调。报告将2023年日本实际GDP增长1.9%的初步统计结果维持不变。
　　NLI Research Institute策略师Shingo Ide估计，截至2月底，日本央行EFT持仓攀升至71万亿日元（合4830亿美元），账面浮盈约为34万亿日元。日本央行一直在购买ETF，作为其大规模货币宽松措施的一部分，以实现可持续的2%通胀水平。
　　Asymmetric Advisors Pte Ltd.的策略师阿米尔·安瓦尔扎德（Amir Anvarzadeh）表示，美元兑日元似乎准备测试145水平，跌破该水平可能会促使汇率迅速跌向140。他说：市场的反应似乎表明，很多人依赖日元疲软来继续支持跨国公司，而不是押注于公司治理等方面的变化。后者一直是日本股市更积极叙事背后的导火索。
　　整体而言，日本央行即将做出的政策转变，无论对日本国内经济还是全球金融市场来说，都将带来重大影响。尽管存在不确定性，但市场对此保持高度关注，密切关注日本央行能否为该国超宽松的货币政策画上句号。
（文章来源：新华财经）