财联社3月12日讯 近一个月来，沪镍期货出现连续反弹上行趋势。此前受需求影响，沪镍从高位回落至12万/吨的低位，随后盘整了近三月之久。而此次反弹不仅持续时间久，也一举突破前期横盘整理的区间。
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　　截至12日下午2点24分，沪镍主力合约报139060元/吨，涨1.12%。
　　从供给方面来看，自2015年开始，印尼逐渐在全球镍行业占据核心地位，其镍生产及贸易政策变化成为影响全球镍市场运行的主要因素。
　　根据公开数据显示，2015年至2020年，全球镍储量增量为1700万吨，其中1650万吨来自印尼。到2022年，全球镍矿产量330万吨，印尼占比48.48%，已成为全球第一大镍矿生产国。有机构预计2021年至2025年全球镍中间品新增产能中将有超过80%来自印尼。
　　而此次沪镍期货的反弹就与印尼的一项有关镍的RKAB审批有关。
　　什么是印尼的RKAB审批？
　　根据公开资料显示，RKAB全称为Rencana Kerja dan Anggaran Biaya，即印尼矿产和煤炭开采业务活动的工作计划和预算报告。
　　RKAB是矿业公司每年必须准备并提交能源和矿产资源部（ESDM）或能源和矿产资源部授权的机构批准的文件。批准的 RKAB 文件是从勘探、挖掘、运输、加工、精炼到营销等每一阶段采矿活动的法律支持凭证。
　　这也意味着目前印尼在运营的300多家镍矿公司，若没有RKAB就无法进行生产和贸易。
　　而自去年以来，RKAB的审批就异常缓慢。2023年9月，印尼官员表示，对非法采矿活动的调查迫使政府恢复了旧的审批程序，导致配额审批延迟。
　　我的钢铁发文表示，RKAB为年底前3个月开始提交计划，通常在来年一季度可以获批；而在年中即7月矿商还可以二次递补，以申请更多的出货额度。目前审批暂停，导致很多配额用尽或待用尽的矿山无法进行新的额度审批。
　　但进入2024年，印尼RKAB审批的情况仍持续引发担忧。
　　瑞达期货介绍到，按照最新数据，截止2024年2月26日，印尼已批准1.45亿吨镍矿的采矿配额。据估计印尼2024年镍矿需求在2.41亿吨，而目前审批的数量仅约占60%。3月5日，印尼能矿部表示已批准了723家矿业公司中的约120家的采矿配额申请，并计划于3 月底完成。
　　但其没有提供批准的RKAB的吨位，也没有提供每种矿物的详细信息，瑞达期货称，因此无法确认这些矿业公司中有多少镍企，最终能够批准镍矿的采矿配额有多少，能否达到市场所需的数量。如果印尼镍矿生产因采矿许可证审批而受到限制，那么今年全球镍市场可能会出现超出预料的短缺。据报道称，如果审批数量供给不足，造成当地全年产量增长低于13%，即约2.72亿吨，那么此前过剩的预期可能会发生扭转。
　　曾因印尼禁止出口，全球镍价大涨65%
　　财联社注意到，早在2014年，印尼下令禁止镍矿石出口，导致当时镍价急剧上行，涨幅高达65%。
　　2019年印尼再次宣布镍矿出口禁令，使得镍价在短时间内迅速同比上涨72%。
　　中国有色金属工业协会镍业分会顾问、北京安泰科信息股份有限公司首席专家徐爱东向媒体表示，2023年印尼镍铁现金成本略高于10000美元/吨，按照当前市场镍铁售价980元/镍点，还有盈利空间，2024年镍市场依然过剩。如果印尼在矿端控制采矿权证批复的话，不排除镍供应过剩收窄甚至短缺的可能。
　　除印尼外，由于全球镍价经历过暴跌，导致产能出清已蔓延至上游矿端。这也导致短期内供给很难迅速增长。
　　不过，中金公司近日研报称，含镍产品价格下跌、产业链利润受损倒逼镍矿价下跌，行业供给出清开始由镍生铁、硫酸镍蔓延至矿山。对于成熟的工业金属而言，矿山供给出清通常被认为是周期见底的初步信号，但镍的特殊新能源属性使其供给和需求规模仍在快速扩张阶段。因此，目前的供给出清幅度尚不足以扭转供需连续过剩预期，镍价难以出现反转。
　　下游需求有所回暖，硫酸镍成本走强
　　在镍的下游需求方面，也有不少利多因素。
　　光大期货认为，从新能源汽车来看，目前中间生产预计3月订单恢复正常，边际上需求好转，3月预计三元前驱体产量环比增加16%至7.2万吨，叠加硫酸镍成本有所上涨也形成一定价格支撑，硫酸镍价格延续走强。
　　在长期供应过剩的背景下，当前需求有所回暖，光大期货分析到，叠加产业链多数产品表现偏强使得价格反弹，但当前价格向上空间或为有限，关注硫酸镍下游和价格走势，关注逢高沽空机会。
　　华泰期货则称，近期原料端价格重心有所抬升，给予镍价一定的支撑，叠加印尼政府对于镍矿RKAB审批缓慢的影响，短期镍价或震荡运行，不过当前镍产业利润已得到较好的修复，镍价继续上行空间恐有限，待情绪面、消息面影响完全消化，镍价或重新回归基本面，镍中线以维持逢高卖出套保思路。
（文章来源：财联社）