今年以来，量化私募业绩持续承压，诸多头部机构“折戟”。近日，有渠道人士透露，白鹭资管旗下群贤二号产品触及止损线，依照合同要求基金将进入清算流程。对此，白鹭资管独家回应称，公司已积极推进该产品预警止损要素调整工作，目前存续投资者已完成补充协议的签署，产品即将恢复正常运作。
　　事实上，今年业绩承压的量化私募不止白鹭资管一家。据三方平台数据，截至3月1日，超200只量化多头策略私募基金净值跌破0.8元，其中不乏幻方量化、启林投资等知名百亿级私募的身影。
　　业内人士坦言，春节前后，市场风格快速切换，诸多量化私募因极致风格暴露、风控不及时等原因陷入净值调整。不过记者采访获悉，近期多家量化私募在风控上进行了升级优化，同时强化投资者沟通和服务。私募排排网最新数据显示，2月量化策略业绩平均反弹超4%。
　　白鹭资管旗下一产品触及止损线
　　一位渠道人士透露，白鹭资管旗下群贤二号产品近日发布了净值持续低于止损线的公告。公告显示，2月5日基金的净值等于止损线0.88元。根据基金合同，若该产品在T日的净值低于或等于止损线，私募基金管理人应立即对该产品进行变现操作，并在5个交易日内将非现金资产完成全部变现操作，进入清算流程。
　　对此，白鹭资管回应称，今年春节前夕，伴随着市场的剧烈波动，部分产品净值出现了回撤，而且群贤二号的产品预警线和止损线设置较高，因此在极端行情下触及了止损线。对此，公司及时对投资者进行了信息披露。同时，出于投资者利益考虑，公司积极推进了产品预警止损要素调整工作，目前该产品存续投资者已完成补充协议的签署，产品即将恢复正常运作。
　　中国证券投资基金业协会信息显示，白鹭资管成立于2015年12月，公司管理规模一度超过百亿元，不过目前白鹭资管的管理规模回落至50亿元至100亿元区间。
　　多家百亿级私募业绩承压
　　事实上，除了白鹭资管，量化策略整体业绩明显承压。
　　三方平台数据显示，截至3月8日，幻方量化旗下多只产品单位净值低于0.85元，其中幻方500指数增强欣享21号私募证券投资基金净值更是跌破0.8元；启林投资旗下也有多只产品单位净值低于0.85元，启林阳光专享中证500指数增强2号私募证券投资基金净值更是跌至0.6475元。
　　据记者不完全统计，截至2月底，在2183只量化多头策略私募基金中，共计1033只基金净值低于1元，211只基金净值低于0.8元，70只基金净值则低于0.7元。
　　作为去年市场上最受欢迎的策略，量化今年为何表现如此“掉链子”？
　　沪上一位私募研究员表示，一方面，部分量化机构去年在小微盘股“抱团”，风格暴露较为极致，今年风格切换下相关基金自然陷入快速回撤；另一方面，春节前夕中证500、中证1000指数迎来大量资金流入，但大多数中证500指增和中证1000指增策略产品持仓严重偏离基准指数，因此负超额比比皆是。
　　全面优化风控体系
　　面对业绩的大幅回撤，诸多量化私募积极优化风控体系，并强化投资者沟通和服务。
　　白鹭资管称，首先，公司将进一步加深对流动性估计方面的研究，以更好应对极端情况下持仓的流动性风险。同时，加强针对不同子票池的选股模型的研发，不过度拘泥于历史数据，为可能出现的市场风格转向做好准备。其次，公司会继续在选股差异化方面加强探索，保持多元化的盈利来源，通过多信号、多频段以及自研组合优化方式等举措，实现差异化选股，以更好应对未来多样的市场行情。
　　“最近公司忙两件最重要的事情，一是修复净值，二是安抚客户。”沪上一位量化私募人士坦言，经历过今年的业绩波动，很多投资人对于量化策略的信任度明显下降，赎回意愿有所升温，因此当前需要做好投资者陪伴，同时也反思、调整自身策略的问题。
　　倍漾量化也表示，今年公司进一步优化了风控模块。升级后，除市值因子外，其他各类风格因子（非线性市值等）均可进行更为严格的实时控制，进一步提升策略在极端行情的风险抵御能力。
　　据私募排排网统计，尽管今年前两个月量化私募基金整体业绩为负，但2月基金整体反弹了4.77%，业绩有所修复。
（文章来源：上海证券报）