超八成港股ETF“三连阳” 多家基金公司解读：3月超配港股？
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超八成港股ETF“三连阳” 多家基金公司解读：3月超配港股？
2024-03-12 20:39:00
延续昨日的高开高走行情，港股今日继续拉升，港股主题ETF近乎全线翻红。
截至收盘，香港恒生指数收涨3.05%，恒生科技指数涨4.64%。而涵盖港股投资标的的79只跨境ETF中，78只今日飘红，8只今日涨超5%。其中，超八成的港股主题ETF已走出“三连阳”行情。
对此，多家公募基金对近期港股的反弹行情进行解读。在他们看来，近期国内经济数据超预期、美债利率回落、亚洲其他市场回调、南向资金持续流入等多方面因素支撑了近期港股行情走强，有基金公司在3月大类资产配置观点中提到超配港股。不过，展望后期，港股市场上行的持续性仍受到更多利好政策措施落地兑现，与经济数据改善的支持。
港股ETF飘红，最高涨超5.7%
互联网主题ETF久违地进入领涨行列，华宝基金、富国基金、易方达基金、博时基金等4家基金公司旗下的港股通互联网ETF今日涨幅居前，涨幅最大的富国港股通互联网ETF今日涨5.72%。
工银瑞信基金、鹏华基金旗下的港股通科技ETF，与华泰柏瑞港股通科技50ETF、招商香港科技50ETF今日也涨超5%。
另外还有25只港股主题ETF今日涨超4%，挂钩指数涵盖恒生科技、港股通科技、港股通消费、港股通医药等主题。
拉长时间看，Wind数据显示，已有67只港股主题ETF走出“三连阳”行情，其中又以互联网、医药等主题涨势更为显著。
港股为何反弹强劲？
为何港股主题ETF近期表现强劲？华宝中证港股通互联网ETF基金经理丰晨成分析，经济数据方面，中国2月CPI同比上涨0.7%，环比上涨1.0%，虽然有假期因素但市场反馈积极，瑞银经济学家研究报告预计今年国内CPI和PPI将温和复苏。同时，中国1月至2月的出口同比增长7.1%，优于预期，显示中国经济出现了好转的迹象。
另外，他也提到，今天市场对于万科地产债的传闻，对于地产业政策预期提振了港股投资者信心。流动性方面，包括日股在内的亚洲其他市场近两日的回调也促使大中华资产的流动性压力降低。
具体到港股互联网ETF，他提到，跟踪的标的指数主要成份股中，哔哩哔哩-W等由于近期财报业绩指引积极，小米汽车官宣即将发布SU7汽车，盘中持续领涨。
在恒生前海港股通精选基金经理邢程看来，港股今日较大幅度反弹，除了国内经济数据超预期的因素，还有近期美债利率回落推动市场情绪出现改善，市场或已定价美联储6月开启降息周期。
另外，邢程分析，南向资金自2月7日以来已连续18个交易日呈现净流入，金额达563亿港元，南向资金的不断流入支撑港股的做多情绪。“由于前期市场情绪相对低迷，港股的卖空交易占市场成交额比重维持高位，因此随着近期风险偏好的修复，潜在的空头回补动作或阶段性助推本轮港股反弹行情。”
多个港股核心资产被看好
展望后市，丰晨成认为，短期来看，后续如果港股要继续维持上行趋势，核心驱动还是跟踪地产政策预期。如果地产政策方面有进一步优化的可能，则战术上来看，港股今日大涨的逻辑往后也许可以继续持续一段时间。此外，若部分1-2月宏观经济金融数据超预期，亦或短期利好港股。
不过，他也提到，中美关系方面，尽管自《生物安全法案》出台以来，市场已开始反映对地缘政治更谨慎的态度，但若实施更严厉的措施，地缘政治恐慌恐导致市场估值面临一定下行风险。
“港股市场可能仍会维持区间震荡且结构性机会为主的格局，直到更多且对症的政策措施落地兑现，以及来自经济数据改善的支持。”邢程认为，更多政策支持，尤其是财政端发力且具备足够力度以达到一定的总量效果，或是打破当前国内经济增长僵局和市场负向循环的关键。虽然外部扰动因素的缓解能够促成阶段性反弹，但持续性还需要内生动力的支持，如更多宏观支持政策落地的配合，以进一步恢复居民和企业中长期信心。
他建议关注平衡型配置策略，一方面聚焦于成长赛道业绩能见度较高、体量较大的龙头企业；另一方面关注低估值和高分红的优质标的。具体来看，三条投资主线的机会值得关注。
一是具备确定性股东回报的高股息资产，其中包括电信、能源、公用事业和金融等行业。二是受益于出海逻辑的结构性产业机会，其中包括工业、新能源车和消费行业中的制造和品牌等板块。三是科技创新趋势下的产业升级机遇，其中包括TMT和生物医药等板块。
他表示，长期维度下，在利率中枢持续下行、远期经济增速放缓等宏观不确定性的周期中，高股息资产在相对资产荒的环境下依然具备较高的相对投资价值。另外，优秀企业出海既可为企业发展提供新增长曲线，也有效弥补国内需求疲软带来的增速放缓。
华夏基金则在3月大类资产配置观点提及超配港股。他们预计，今年港股的盈利均将底部企稳，分子端盈利下修的压力缓解。在配置的方向上，重点关注两类资产。一类是受宏观预期压制的优质核心资产，例如锂电、互联网，第二类是产业逻辑相对比较独立的资产，例如创新前沿TMT、智能驾驶、创新药。
从基金的申赎情况来看，Wind数据显示，79只港股主题ETF年内合计被净赎回逾60亿份。富国港股通互联网ETF、景顺长城港股科技50ETF、华夏恒生科技指数ETF被净赎回较多，年内基金份额分别减少44.69亿份、32.67亿份、28.07亿份。
而华泰柏瑞恒生科技ETF被净申购最多，达29.93亿份，易方达中概互联网ETF、华夏恒生互联网ETF分别被净申购8.46亿份、6.8亿份。
（文章来源：财联社）
截至收盘，香港恒生指数收涨3.05%，恒生科技指数涨4.64%。而涵盖港股投资标的的79只跨境ETF中，78只今日飘红，8只今日涨超5%。其中，超八成的港股主题ETF已走出“三连阳”行情。
对此，多家公募基金对近期港股的反弹行情进行解读。在他们看来，近期国内经济数据超预期、美债利率回落、亚洲其他市场回调、南向资金持续流入等多方面因素支撑了近期港股行情走强，有基金公司在3月大类资产配置观点中提到超配港股。不过，展望后期，港股市场上行的持续性仍受到更多利好政策措施落地兑现，与经济数据改善的支持。
港股ETF飘红，最高涨超5.7%
互联网主题ETF久违地进入领涨行列，华宝基金、富国基金、易方达基金、博时基金等4家基金公司旗下的港股通互联网ETF今日涨幅居前，涨幅最大的富国港股通互联网ETF今日涨5.72%。
工银瑞信基金、鹏华基金旗下的港股通科技ETF，与华泰柏瑞港股通科技50ETF、招商香港科技50ETF今日也涨超5%。
另外还有25只港股主题ETF今日涨超4%，挂钩指数涵盖恒生科技、港股通科技、港股通消费、港股通医药等主题。拉长时间看，Wind数据显示，已有67只港股主题ETF走出“三连阳”行情，其中又以互联网、医药等主题涨势更为显著。
港股为何反弹强劲？
为何港股主题ETF近期表现强劲？华宝中证港股通互联网ETF基金经理丰晨成分析，经济数据方面，中国2月CPI同比上涨0.7%，环比上涨1.0%，虽然有假期因素但市场反馈积极，瑞银经济学家研究报告预计今年国内CPI和PPI将温和复苏。同时，中国1月至2月的出口同比增长7.1%，优于预期，显示中国经济出现了好转的迹象。
另外，他也提到，今天市场对于万科地产债的传闻，对于地产业政策预期提振了港股投资者信心。流动性方面，包括日股在内的亚洲其他市场近两日的回调也促使大中华资产的流动性压力降低。
具体到港股互联网ETF，他提到，跟踪的标的指数主要成份股中，哔哩哔哩-W等由于近期财报业绩指引积极，小米汽车官宣即将发布SU7汽车，盘中持续领涨。
在恒生前海港股通精选基金经理邢程看来，港股今日较大幅度反弹，除了国内经济数据超预期的因素，还有近期美债利率回落推动市场情绪出现改善，市场或已定价美联储6月开启降息周期。
另外，邢程分析，南向资金自2月7日以来已连续18个交易日呈现净流入，金额达563亿港元，南向资金的不断流入支撑港股的做多情绪。“由于前期市场情绪相对低迷，港股的卖空交易占市场成交额比重维持高位，因此随着近期风险偏好的修复，潜在的空头回补动作或阶段性助推本轮港股反弹行情。”
多个港股核心资产被看好
展望后市，丰晨成认为，短期来看，后续如果港股要继续维持上行趋势，核心驱动还是跟踪地产政策预期。如果地产政策方面有进一步优化的可能，则战术上来看，港股今日大涨的逻辑往后也许可以继续持续一段时间。此外，若部分1-2月宏观经济金融数据超预期，亦或短期利好港股。
不过，他也提到，中美关系方面，尽管自《生物安全法案》出台以来，市场已开始反映对地缘政治更谨慎的态度，但若实施更严厉的措施，地缘政治恐慌恐导致市场估值面临一定下行风险。
“港股市场可能仍会维持区间震荡且结构性机会为主的格局，直到更多且对症的政策措施落地兑现，以及来自经济数据改善的支持。”邢程认为，更多政策支持，尤其是财政端发力且具备足够力度以达到一定的总量效果，或是打破当前国内经济增长僵局和市场负向循环的关键。虽然外部扰动因素的缓解能够促成阶段性反弹，但持续性还需要内生动力的支持，如更多宏观支持政策落地的配合，以进一步恢复居民和企业中长期信心。
他建议关注平衡型配置策略，一方面聚焦于成长赛道业绩能见度较高、体量较大的龙头企业；另一方面关注低估值和高分红的优质标的。具体来看，三条投资主线的机会值得关注。
一是具备确定性股东回报的高股息资产，其中包括电信、能源、公用事业和金融等行业。二是受益于出海逻辑的结构性产业机会，其中包括工业、新能源车和消费行业中的制造和品牌等板块。三是科技创新趋势下的产业升级机遇，其中包括TMT和生物医药等板块。
他表示，长期维度下，在利率中枢持续下行、远期经济增速放缓等宏观不确定性的周期中，高股息资产在相对资产荒的环境下依然具备较高的相对投资价值。另外，优秀企业出海既可为企业发展提供新增长曲线，也有效弥补国内需求疲软带来的增速放缓。
华夏基金则在3月大类资产配置观点提及超配港股。他们预计，今年港股的盈利均将底部企稳，分子端盈利下修的压力缓解。在配置的方向上，重点关注两类资产。一类是受宏观预期压制的优质核心资产，例如锂电、互联网，第二类是产业逻辑相对比较独立的资产，例如创新前沿TMT、智能驾驶、创新药。
从基金的申赎情况来看，Wind数据显示，79只港股主题ETF年内合计被净赎回逾60亿份。富国港股通互联网ETF、景顺长城港股科技50ETF、华夏恒生科技指数ETF被净赎回较多，年内基金份额分别减少44.69亿份、32.67亿份、28.07亿份。
而华泰柏瑞恒生科技ETF被净申购最多，达29.93亿份，易方达中概互联网ETF、华夏恒生互联网ETF分别被净申购8.46亿份、6.8亿份。
（文章来源：财联社）
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