2024年伊始，股市的行情悄然发生了一些变化。
　　2月5日，上证指数在创下了自2020年以来的最低点2635点后，调转车头开始向上。
　　从次日开始，沪指先是走出一波“震撼8连阳”，一举收复3000点整数关口。
　　在短暂的震荡修整之后，上证指数继续上行，尽管速度有所减缓，但趋势仍在。
　　再就是近几天，新能源、医药、白酒这几个成长赛道先后领涨，赚钱效应逐渐开始向成长赛道蔓延，行情的回暖迹象似乎越来越明显。
　　如果说2023年的行情是单边下行的话，那么2024年起码在年初已经向我们展示了它的不同。
　　那么问题来了，不同仅仅是在年初吗？或者说，新一轮的行情，会不会就此开始？
　　1、三年之期已到？
　　从时间窗口上来看，这种猜想有一定的道理。
　　下面这张图是三个主要的行情指数沪深300、万得全A和偏股混合型基金指数自2005年以来的年度表现。
　　观察数据不难发现，指数的年度表现存在着一些牛熊交错、红绿互现的规律性。翻译成大白话就是，涨几年，跌几年，再涨几年，循环往复。
　　自2005年至今，沪深300仅发生过一次连续三年下跌，也就是2021年-2023年这次。此前该指数最多连跌两年。
　　万得全A指数此前最多连续下跌两年，之后便会出现反弹。而2022年、2023这两年，指数已经连续下跌，如果历史规律依然奏效，2024年或许会有变化出现。
　　自2005年至今，偏股混合型基金指数仅发生过一次连续两年下跌，正是刚刚过去的2022年、2023年。此前该指数最多连跌一年。
　　从股市牛熊交替的周期性规律来看，新一轮的行情会在经历一段时间的下跌后出现。参考历史数据，时间窗口的拐点或许已经在附近了。
　　从空间上看，本轮调整的幅度或许也已经接近了临界值。下图是沪深300指数自2005年以来的走势图。整体来看，共有5轮大级别的回撤。
　　第一波发生在2007年-2009年，最大跌幅为72.3%。
　　第二波发生在2009年-2013年，最大跌幅为44.89%。
　　第三波发生在2015年-2016年，最大跌幅为46.7%。
　　第四波发生在2018年-2019年，最大跌幅为32.46%。
　　目前来看，第五波回撤从2021年开始，截至目前的最大跌幅为45.25%。除了2007年6000点大牛市之后的那次熊市，已经跟历史上的几次大调整在幅度上相当甚至是超过了。
　　所以从空间上看，指数似乎也有向上的理由。
　　另外，美联储大概率在今年年中降息，或许也会是2024年的一个不寻常之处。
　　那么问题来了，如果2024年会有行情的话，如果调整姿势切换到进攻模式呢？
　　2、怎么切换进攻模式？
　　一旦行情转暖，方向向上，弹性会成为一个非常重要的决策因素。弹性越大的资产，理论的上涨空间可能也就更大。一般来说，成长属性、中小市值和热点催化是高弹性必不可少的要素。
　　先来说成长属性。众所周知，股票的上涨幅度在一定程度上与未来的发展空间成正比。
　　在行情低迷，市场情绪低落时，投资者的风险偏好降低，人们会倾向于选择发展稳定且高分红的资产，追求更多的“落袋为安”，所谓二鸟在林不如一鸟在手。
　　而在行情转好，市场情绪亢奋时，投资者的风险偏好会上升，人们就要去关注想象空间了。在乐观情绪的填充下，股价容易向理论的发展上限倾斜。越有前景的赛道，也就可能出现越大的涨幅。
　　目前的A股市场里，人工智能、新能源、创新药等行业具备相对较强的成长性。
　　再来说中小市值。众所周知，股价的变化是资金推动的结果。行情转暖后，资金进入股市，会推动股价上行。但具体上行的幅度，既要看资金量的多寡，也要看资产“体重”的大小。
　　一般来说，“体重”越小的资产，越容易被风吹起，飘到天上。而“体重”巨大的资产，可能需要10级狂风才能稍微吹动。因此，市值越小资产，其价格弹性也会更大一些。
　　最后是热点催化。一轮行情能走到什么程度，既要看资产本身的质地，也要看发动行情的火够不够热。
　　而眼下，最火的概念莫过于“新质生产力”。从概念上来说，新质生产力包含战略性新兴产业和未来产业两个部分。
　　前者包含新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、民用航空、船舶与海洋工程装备等8大新兴产业。后者则包含元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造、未来显示、未来网络、新型储能9大产业。
　　对应到股市，浙商证券认为，新质生产力对应大科技、大健康和大制造赛道。大科技包含计算机、电子、通信等，大健康包含医药生物等，大制造包含电力设备、机械设备、汽车等。
　　3、一站式解决方案
　　目前，能够兼具成长属性、中小市值和热点催化的指数并不多，我们一点点来缩小范围。
　　首先，由于沪深主板的传统行业公司偏多，具备高成长属性的指数往往出现在科创板、创业板。其次，科创板和创业板的指数众多，还要再剔除掉两个板块的龙头类指数。最后，还要对指数的行业进行进一步的筛查，保证较高的新质生产力浓度。
　　综合以上三点，科创100ETF华夏（588800）所跟踪的科创100指数或许是一个不错的选择。
　　首先，科创100指数是科创板系列指数，而科创板是服务高新技术产业和战略性新兴产业板块，本身就具备高精尖、高成长的属性。Wind数据显示，科创100指数在2024、2025年的预测收入增速分别为34.97%和27.90%。
　　其次，科创100指数由科创板市值中等且流动性较好的100只证券组成，指数成份股平均市值仅为159亿元，中位数市值仅为138亿元，相对较小，弹性十足。
　　然后，科创100还具备较高的“新质生产力”浓度。
　　Wind数据显示，科创100指数中符合大科技、大健康与大制造的行业累计权重为97.2%，显著高于主流宽基指数。
　　因此，如果行情就此回暖，兼具成长属性、中小市值和热点催化的科创100ETF华夏（588800）或许是一个不错的进攻选择。
　　相关基金：
　　科创100ETF华夏（588800）
　　华夏上证科创板100ETF联接A（020291）
　　华夏上证科创板100ETF联接C（020292）
　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。
（文章来源：每日经济新闻）