3月15日，央行进行3870亿元1年期MLF操作，中标利率为2.50%，与此前持平。值得关注的是，鉴于当日有4810亿元一年期MLF到期，即当月实施940亿缩量续作，为2022年11月以来首次。
　　另外，央行同日进行130亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。
　　市场流动性保持合理充裕
　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，3月MLF操作利率不变，主要源于2月全面降准落地，5年期以上LPR报价大幅下调，其对信贷投放及房地产行业的支持效果有待进一步观察。
　　2月5日全面降准落地，释放长期资金1万亿元，短期内银行信贷投放能力增强；2月20日5年期以上LPR报价大幅下调0.25个百分点，将带动新发放居民房贷利率和企业中长期贷款利率更大幅度下调。
　　“不过，当前及未来一段时间物价水平偏低，宏观经济增长动能有待进一步改善，下调MLF操作利率仍是重要政策选项之一。”王青认为。
　　而对于3月MLF小幅缩量续作，王青指出，背后是2月降准落地，释放长期资金1万亿元，当前银行体系流动性较为充裕，商业银行对MLF操作的需求减少。
　　“尽管本次MLF缩量续作，综合考虑宽信用与配合积极财政政策实施等，市场流动性保持合理充裕无虞。”光大银行宏观金融研究员周茂华如是道。
　　3月LPR大概率稳定
　　LPR报价主要锚定MLF利率，为此，在3月MLF操作利率保持稳定之下，市场多预计本月LPR大概率稳定。
　　王青预计，在3月MLF操作利率保持稳定，2月5年期以上LPR报价大幅下调背景下，3月两个期限品种的LPR报价将保持不变。“当前的重点是进一步提升货币政策传导效率，在全面降准及5年期以上LPR报价下调后，推动银行对实体经济的信贷投放‘量增、价减’。”王青说。
　　周茂华也预计，本月LPR利率保持稳定，主要是年初以来数据显示经济复苏与实体融资情况整体理想；2月份5年期LPR超预期调降25个基点，政策效果有望逐步释放；部分银行净息差压力大；以及本月MLF利率保持稳定。
（文章来源：广州日报）