正如市场预期，澳大利亚储备银行（央行）19日宣布将维持基准利率不变。尽管本月货币政策决定声明的措辞有所软化，但澳央行又一次强调了去通胀的决心。分析人士预测，该国的降息周期可能最早也要三季度才会开始。
　　澳央行在货币政策决定声明中表示，澳大利亚的通胀继续放缓，这符合央行预期，但通胀率仍然处于高位。同时，该国经济增长已经放缓，家庭消费增长特别疲弱，劳动力成本的增长仍然非常快。
　　澳央行说，该国通胀要稳定在2-3%这一目标区间之内尚需时日。目前的预期是，澳大利亚通胀率将在2025年回到该目标区间之内，然后在2026年达到这一区间的中点位置。澳央行还再次强调，在合理的时间内将通胀恢复到目标区间仍然是其首要任务。但其随后的措辞却出现了两个关键性变化。
　　首先，澳央行在本月声明中说：“最能确保通胀在合理时间内回到目标区间的利率路径仍不确定，澳央行董事会不会排除任何可能性。”而在上月声明中，同一位置的措辞是“最能确保通胀在合理时间内回到目标区间的利率路径将取决于数据和不断变化的风险评估，并且不能排除进一步加息的可能性。”
　　其次，澳央行在本月声明中将以往使用的“董事会仍然坚定地决心将通胀率恢复到目标水平，并将采取必要措施来实现这一目标”缩减为“董事会仍然坚定地决心将通胀率恢复到目标水平”。
　　澳大利亚广播公司引用澳央行行长米歇尔·布洛克的话说，改变措辞是澳央行对一些数据的回应，而这些数据反映出澳大利亚的抗通胀进程大体上与澳央行的计划相符。她表示，澳央行还没有足够的信心说可以进一步调整利率，但确实认为通胀率将在其预测期间内回到目标区间。
　　她说，如果去通胀进程能够加速，澳央行有信心超额完成任务，那么降息就可能会提上议程。但目前这些还没发生，澳央行仍持谨慎态度，并将拭目以待
　　澳大利亚联邦银行经济学家埃尔德（Gareth Aird）表示，货币政策决定声明改变措辞说明澳央行董事会现在对于“不需要进一步加息”变得更有信心。而这种倾向的变化也符合近期发布的经济数据带来的压力。
　　澳大利亚统计局发布的数据显示，该国2023年四季度国内生产总值（GDP）环比仅增长0.2%，增幅低于去年其他季度。同时，澳大利亚的人均GDP环比下降了0.3%，延续了此前的下降趋势，说明从技术上讲，澳大利亚在人均经济衰退（per-capita recession）中陷得更深。另一方面，2024年1月澳大利亚整体消费者价格指数月度同比涨幅为3.4%，与2023年12月水平一致，低于此前市场人士预期的3.6%，并且是2021年11月以后的最低水平。此外，该国失业率在今年1月升至4.1%，而趋势性失业率则保持在3.9%不变。澳央行认为，该国劳动力市场的紧张状况正逐步缓解，未来一年工资增长有望将放缓。
　　埃尔德说，鉴于经济增长远低于趋势水平，失业率稳步上升，通胀继续下降，澳央行进一步加息的理由很弱。但考虑到将通胀率拉回到目标区间的任务尚未完成，澳央行考虑降息还为时过早。他还表示，本月货币政策决定声明中七次提到“不确定性”，而上个月只有五次。这一变化传达的信息是，目前澳大利亚的经济形势有很多变数。
　　他说，联邦银行一直预测澳央行将在2024年9月开始降息周期，并且在今年年底前降息75个基点，在2025年上半年进一步降息75个基点，使基准利率达到2.85%。但如果澳大利亚公平工作委员会上调最低工资的幅度不超过4.25%，那么降息周期的开启可能在8月就会到来。
　　西太平洋银行集团首席经济学家露西·埃利斯（Luci Ellis）则表示，本月货币政策决定声明没有针对美国近期通胀意外上升情况的内容，但仍强调了海外的服务通胀还在持续，且澳大利亚也可能出现同样的情况。这说明澳央行在这一方面采取了必要的谨慎态度。她认为，澳央行直到9月都会维持基准利率不变。届时，澳央行将获得今年上半年的各项经济数据，如果数据显示去通胀进程仍然符合其预期，那么澳央行就可能调整货币政策立场。
　　金融服务公司AMP的首席经济学家肖恩·奥利弗（Shane Oliver）表示，澳央行似乎“并不急于开始降息”，因为经济仍在增长，虽然幅度微弱，但这让澳央行可以等待更多经济数据信号来判断是否开始降息。他说，在最好的情况下，“首次降息将在6月进行，但这一行动推迟到8月或9月的可能性很高”。
　　澳大利亚国民银行集团经济师团队发布报告指出，需求增长放缓和持续的供应复苏，包括劳动力供应复苏，将帮助澳央行实现去通胀目标。该行预测，到2024年底，澳大利亚的通胀率将恢复到略高于3%的水平；到2025年底，通胀率将接近澳央行设定的2-3%这一目标区间的中间水平。
　　该团队表示，由于去通胀趋势向正确的方向发展，澳央行进一步加息的可能性不大。但鉴于通胀率仍远高于目标区间，澳央行董事会将继续采取谨慎态度，首次降息最有可能是在11月。从那时起，澳央行将逐步降息，到2025年底该国的基准利率将回到3%左右。
（文章来源：新华财经）