神马股份（600810）3月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入129.19亿元，同比下降11.34%；归母净利润1.23亿元，同比下降69.06%；扣非净利润6208.49万元，同比下降83.56%；经营活动产生的现金流量净额为2.95亿元，同比下降69.28%；报告期内，神马股份基本每股收益为0.12元，加权平均净资产收益率为1.55%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.37元（含税）。
　　以3月19日收盘价计算，神马股份目前市盈率（TTM）约为56.87倍，市净率（LF）约为0.9倍，市销率（TTM）约为0.54倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，神马股份近三年营业总收入复合增长率为13.18%，近三年净利润复合年增长率为-30.69%。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，尼龙66切片收入26.63亿元，占营业收入的20.61%；尼龙66帘子布收入23.90亿元，占营业收入的18.50%；己二酸收入15.32亿元，同比下降4.01%，占营业收入的11.85%。
　　截至2023年末，公司员工总数为10164人，人均创收127.11万元，人均创利1.21万元，人均薪酬13.23万元，较上年同期分别变化-10.35%、-68.71%、4.66%。
　　2023年，公司毛利率为12.48%，同比下降1.73个百分点；净利率为1.63%，较上年同期下降1.22个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为13.15%，同比上升10.20个百分点，环比上升2.56个百分点；净利率为1.99%，较上年同期上升5.04个百分点，较上一季度下降1.88个百分点。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额19.39亿元，占总销售金额比例为15.01%，公司前五名供应商合计采购金额77.18亿元，占年度采购总额比例为57.4%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.55%，较上年同期下降4.14个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.66%，较上年同期下降1.29个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为2.95亿元，同比下降69.28%，主要系销售商品、步冬提供劳务收到的现金较同期减少所致；筹资活动现金流净额30.91亿元，同比增加10.60亿元，主要系吸收投资收到的现金较同期增加所致；投资活动现金流净额-36.21亿元，上年同期为-22.92亿元，主要系支付其他与投资活动有关的现金较同期增加所致。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-15.16亿元，上年同期为-27.01亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为91.43%，净现比为239.17%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.43次，上年同期为0.51次（2022年行业平均值为0.64次，公司位居同行业16/23）；固定资产周转率为1.80次，上年同期为2.45次（2022年行业平均值为2.08次，公司位居同行业10/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为10.51次、7.58次。
　　2023年，公司期间费用为13.36亿元，较上年同期减少5787.82万元；但期间费用率为10.34%，较上年同期上升0.77个百分点。其中，销售费用同比增长10.27%，管理费用同比下降16.24%，研发费用同比增长3.05%，财务费用同比增长7.15%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少8.47%，占公司总资产比重下降5.89个百分点；长期应收款较上年末增加393.43%，占公司总资产比重上升5.05个百分点；固定资产较上年末增加34.04%，占公司总资产比重上升4.46个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少84.92%，占公司总资产比重下降1.64个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少35.19%，占公司总资产比重下降8.47个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加73.23%，占公司总资产比重上升3.21个百分点；长期应付款合计较上年末增加269.53%，占公司总资产比重上升1.89个百分点；应付账款较上年末增加15.07%，占公司总资产比重上升0.19个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为14.82亿元，占净资产的18.92%，较上年末增加4688.75万元。其中，存货跌价准备为5204.53万元，计提比例为3.39%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为4.44亿元，同比增长15.84%；研发投入占营业收入比例为3.44%，相比上年同期上升0.61个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为5.68%。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为62.80%，相比上年末上升1.79个百分点；有息资产负债率为50.24%，相比上年末上升0.58个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.45，速动比率为1.29。
　　年报显示，2023年末的公司十大流通股东中，新进股东为神马实业股份有限公司回购专用证券账户、BARCLAYS BANK PLC、国金量化多因子股票型证券投资基金、国金量化精选混合型证券投资基金、林云方，取代了三季度末的华泰柏瑞中证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金、创金合信中证红利低波动指数发起式证券投资基金、天弘中证红利低波动100指数型发起式证券投资基金、景顺长城中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金、王丽人。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、王越平、杨素芹持股有所上升，中国平煤神马控股集团有限公司、河南资产管理有限公司持股有所下降。
　　值得注意的是，根据年报数据，神马股份13.57%股份处于质押状态。其中，第一大股东中国平煤神马控股集团有限公司质押1.42亿股公司股份，占其全部持股的22.33%。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.08万户，较三季度末下降了3483户，降幅7.86%；户均持股市值由三季度末的17.63万元上升至19.03万元，增幅为7.94%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）