2024年，投资者如何把握新风向？
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2024年，投资者如何把握新风向？
2024-03-22 09:31:00
文/赵芳迪
2023年12月的中央经济工作会议作出结论，2023年我国经历了部分行业产能过剩、有效需求不足等问题。不过经济的波动是有其固有的特性，有上升的时候也有下降的时候，那么2024年中国经济会如何波动呢？2024年我国经济市场的五大确定性机遇分别是什么？投资者又该如何把握新风向？
2月22日，在《中国经营报》零观财经奥平时间栏目直播时，经济学家、新质未来研究院院长张奥平表示，2024年的经济趋势要好于2023年，预计2024年我国经济状况会处于稳步回升的阶段。此外，维持出口稳定对于激发中国经济活力至关重要。
出口扛大旗
中国经济的发展令人瞩目，在长达三十余年的时间里，经济始终保持高速增长态势。以往人们认为中国经济增长主要依赖于“三驾马车”的拉动：消费、投资和出口。不过在张奥平看来，从2001年中国加入WTO组织后，经济格局发生了实质性变化。出口成为了主导力量，就如同马车一般，引领着消费和投资的步伐。形象地说，出口这驾马车在前，消费和投资则在其后助力推进。
对于为何将出口立于“三驾马车”车头的位置，张奥平表示，在中国，民营经济为城镇劳动力创造了80%的就业机会，并占据了90%以上的经济主体。这些民营企业生产的设备及产品大量出口，一旦出口市场出现下滑，将会对企业产生显著影响。尤其是对民营企业而言，出口项目的减少将直接导致其生产和经营受阻，从而减少居民的就业机会。这将进一步对居民收入造成负面影响，最终导致居民消费能力下滑。
张奥平特意指出，出口在我国经济增长中扮演着关键角色。出口的下滑不仅会导致外汇收入的减少，还会影响制造业产值，进而导致整体经济增速的放缓。因此，保持出口稳定对我国的经济增长至关重要。
2023年，我国内部政策一直在扩内需，正值出口在下行阶段，导致整个市场活力不足。对于有人认为2023年我国的经济情况不如2021年，张奥平表示，其实这是东西方国家应对疫情时采取了不同的经济措施。以美国为例，2021年在疫情初期美国采取了政府印钞补助的方式刺激经济的恢复。美国通过向居民直接发放代金券、美元等措施，缓解美国民众的生存压力以及解决生活成本问题，这是美国惯用的套路。但是好景不长，在2022年时，大量印发的货币，造成美国流通货币的激增，导致了货币贬值，物价持续上涨，出现通货膨胀的情况。这即是西方货币学派代表人物弗里德曼讲过的，通货膨胀在任何时空条件下都是一种货币现象。美国在过去几年中，通胀最高点达到了9.1%，也就意味着，一年贬值近10%。
2020年至2021年美联储的货币政策处于典型的放松周期，持续近两年。2022年至今，则处于紧缩周期，美联储把基准利率从零附近不断提高到5%以上。而作为最终需求国的美国经济开始下行，导致我国出口也出现下滑，2021年我国的出口同比增长接近30%，到了2022年，我国出口同比增长只有7%。不难看出外需的疲弱对我国出口形成了直接冲击。
不过，根据目前全球市场预测，2024年美国的通胀只要没有明显的反弹，美联储再次降息的概率极大，降息后作为需求终端的美国需求量增加，我国的出口、贸易就能稳步回升，民营企业投资和居民消费水平都能恢复，市场的活性就会有好转。因此，张奥平认为，2024年我国经济会处于稳步回升的阶段。
另外，张奥平判断，从目前美国库存周期位置来看，库存同比自2022年年初下降以来已充分调整，未来进入补库存周期的概率较大，2024年我国的经济趋势要好于2023年。
PMI如何能预判经济？
很多投资者习惯把PMI作为市场的“风向标”。对此，张奥平介绍道，PMI指数，英文全称为Purchasing ManagersIndex，中文即采购经理指数，是通过对采购经理的月度调查汇总出来的指数，能够反映经济的变化趋势。PMI是各类经济指标当中最重要的一个先行指标。PMI指标每月月底都会公布一次，环比上一个月的数据。PMI通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI数据高于50%时，表明经济处于扩张态势，PMI数据低于50%，表明经济处于收缩态势。
在张奥平看来，PMI指标能够清晰地观测当前经济趋势的真实情况，为研判宏观经济运行的方向提供重要的参考信息，供企业快速做出判断。
外部环境不可预期内部确定性又在哪？
自2021年起，我国为稳定经济发展实施了一系列政策措施，其中基建投资成为重中之重，特别是在近两年我国多次遭受自然灾害的侵袭，这进一步凸显了我国基础设施建设方面仍存在不足。因此，张奥平认为，为了弥补这些短板，并提升国家整体实力，2024年我国将继续加大基建投资力度，致力于构建现代化基础设施体系。他特意指出，现代化基础设施体系不仅包括传统的交通、能源和通信基础设施，还将更加注重数字化、智能化和绿色化发展。
此外，张奥平还特意强调，今年中央和地方杠杆率或将进一步上升，主要目的是通过基建投资创造需求，以稳定经济。通过增加基建投资，促进经济增长，争抢经济活力，并推动产业升级和结构调整。
具体到现代化基础设施有哪些，张奥平介绍道，第十九届中央财经委最后一次会议所提到的五大方向已经给出了答案，即第一，网络型基础设施；第二，产业升级基础设施；第三，城市基础设施；第四，农业农村基础设施；第五，国家安全基础设施。
最后，张奥平指出，两会上通过的《政府工作报告》对投资者来说也是重要参考指标。《政府工作报告》将今年的经济增长目标制定在5%左右，意味着会在需求侧给到更大的力度。
（文章来源：中国经营网）
2023年12月的中央经济工作会议作出结论，2023年我国经历了部分行业产能过剩、有效需求不足等问题。不过经济的波动是有其固有的特性，有上升的时候也有下降的时候，那么2024年中国经济会如何波动呢？2024年我国经济市场的五大确定性机遇分别是什么？投资者又该如何把握新风向？
2月22日，在《中国经营报》零观财经奥平时间栏目直播时，经济学家、新质未来研究院院长张奥平表示，2024年的经济趋势要好于2023年，预计2024年我国经济状况会处于稳步回升的阶段。此外，维持出口稳定对于激发中国经济活力至关重要。
出口扛大旗
中国经济的发展令人瞩目，在长达三十余年的时间里，经济始终保持高速增长态势。以往人们认为中国经济增长主要依赖于“三驾马车”的拉动：消费、投资和出口。不过在张奥平看来，从2001年中国加入WTO组织后，经济格局发生了实质性变化。出口成为了主导力量，就如同马车一般，引领着消费和投资的步伐。形象地说，出口这驾马车在前，消费和投资则在其后助力推进。
对于为何将出口立于“三驾马车”车头的位置，张奥平表示，在中国，民营经济为城镇劳动力创造了80%的就业机会，并占据了90%以上的经济主体。这些民营企业生产的设备及产品大量出口，一旦出口市场出现下滑，将会对企业产生显著影响。尤其是对民营企业而言，出口项目的减少将直接导致其生产和经营受阻，从而减少居民的就业机会。这将进一步对居民收入造成负面影响，最终导致居民消费能力下滑。
张奥平特意指出，出口在我国经济增长中扮演着关键角色。出口的下滑不仅会导致外汇收入的减少，还会影响制造业产值，进而导致整体经济增速的放缓。因此，保持出口稳定对我国的经济增长至关重要。
2023年，我国内部政策一直在扩内需，正值出口在下行阶段，导致整个市场活力不足。对于有人认为2023年我国的经济情况不如2021年，张奥平表示，其实这是东西方国家应对疫情时采取了不同的经济措施。以美国为例，2021年在疫情初期美国采取了政府印钞补助的方式刺激经济的恢复。美国通过向居民直接发放代金券、美元等措施，缓解美国民众的生存压力以及解决生活成本问题，这是美国惯用的套路。但是好景不长，在2022年时，大量印发的货币，造成美国流通货币的激增，导致了货币贬值，物价持续上涨，出现通货膨胀的情况。这即是西方货币学派代表人物弗里德曼讲过的，通货膨胀在任何时空条件下都是一种货币现象。美国在过去几年中，通胀最高点达到了9.1%，也就意味着，一年贬值近10%。
2020年至2021年美联储的货币政策处于典型的放松周期，持续近两年。2022年至今，则处于紧缩周期，美联储把基准利率从零附近不断提高到5%以上。而作为最终需求国的美国经济开始下行，导致我国出口也出现下滑，2021年我国的出口同比增长接近30%，到了2022年，我国出口同比增长只有7%。不难看出外需的疲弱对我国出口形成了直接冲击。
不过，根据目前全球市场预测，2024年美国的通胀只要没有明显的反弹，美联储再次降息的概率极大，降息后作为需求终端的美国需求量增加，我国的出口、贸易就能稳步回升，民营企业投资和居民消费水平都能恢复，市场的活性就会有好转。因此，张奥平认为，2024年我国经济会处于稳步回升的阶段。
另外，张奥平判断，从目前美国库存周期位置来看，库存同比自2022年年初下降以来已充分调整，未来进入补库存周期的概率较大，2024年我国的经济趋势要好于2023年。
PMI如何能预判经济？
很多投资者习惯把PMI作为市场的“风向标”。对此，张奥平介绍道，PMI指数，英文全称为Purchasing ManagersIndex，中文即采购经理指数，是通过对采购经理的月度调查汇总出来的指数，能够反映经济的变化趋势。PMI是各类经济指标当中最重要的一个先行指标。PMI指标每月月底都会公布一次，环比上一个月的数据。PMI通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI数据高于50%时，表明经济处于扩张态势，PMI数据低于50%，表明经济处于收缩态势。
在张奥平看来，PMI指标能够清晰地观测当前经济趋势的真实情况，为研判宏观经济运行的方向提供重要的参考信息，供企业快速做出判断。
外部环境不可预期内部确定性又在哪？
自2021年起，我国为稳定经济发展实施了一系列政策措施，其中基建投资成为重中之重，特别是在近两年我国多次遭受自然灾害的侵袭，这进一步凸显了我国基础设施建设方面仍存在不足。因此，张奥平认为，为了弥补这些短板，并提升国家整体实力，2024年我国将继续加大基建投资力度，致力于构建现代化基础设施体系。他特意指出，现代化基础设施体系不仅包括传统的交通、能源和通信基础设施，还将更加注重数字化、智能化和绿色化发展。
此外，张奥平还特意强调，今年中央和地方杠杆率或将进一步上升，主要目的是通过基建投资创造需求，以稳定经济。通过增加基建投资，促进经济增长，争抢经济活力，并推动产业升级和结构调整。
具体到现代化基础设施有哪些，张奥平介绍道，第十九届中央财经委最后一次会议所提到的五大方向已经给出了答案，即第一，网络型基础设施；第二，产业升级基础设施；第三，城市基础设施；第四，农业农村基础设施；第五，国家安全基础设施。
最后，张奥平指出，两会上通过的《政府工作报告》对投资者来说也是重要参考指标。《政府工作报告》将今年的经济增长目标制定在5%左右，意味着会在需求侧给到更大的力度。
（文章来源：中国经营网）
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