英国央行21日宣布，维持现行5.25%的基准利率不变。这一决定符合市场预期。
图：英国央行政策利率
　　尽管2月的通胀数据低于市场预期，英国央行仍指出，眼下还不具备降息条件。英国央行此前已经多次说明，需要看到更明确的通胀下降趋势才可能考虑降息。在此次议息会议上，英国央行明确指出，虽然最新的消费物价数据显示，英国目前的通胀水平低于此前预期，劳动力市场的紧张程度也有所放缓，但包括红海运输危机等因素，仍给英国未来的通胀带来一些不确定。同时，英国劳动力市场虽在持续放松，但还是偏紧。因此，英国央行目前降息的条件还不具备。
　　此外，与G7国家相比，英国的通胀水平还处于偏高状态。在英国央行做出决定前，美联储也决定维持利率不变。而美国的通胀比英国要低。
图：英国通胀年率
　　但对于英国央行的这一决定，基于经济增长方面的考量，英国一些智库和行业组织显得有些失望。
　　英国商会研究主管David Bharier指出，目前高企的基准利率已经成为通胀的驱动因素之一。2月通胀数据显示，英国的住房、租金和借贷成本在持续上升，这对英国中小企业的经营形成了持续的负面冲击。尽管英国央行的决定与市场预期基本符合，但这加大了英国企业的经营的不确定性。
　　针对最新的英国通胀数据，英国小企业联合会（Federation of Small Businesses，FSB）政策主席Tina McKenzie指出，持续的高通胀对英国小企业利润和现金流造成的累积伤害绝不能低估。由于小企业是英国经济复苏的关键，因此，通胀压力的缓解是英国央行夏季降息的第一步，这将带来小企业经营压力的减轻。
　　这还是比较含蓄的说法。英国智库之一的公共政策研究所（Institute for Public Policy Research）则明确指出，英国央行目前的紧缩政策已经制约了英国的经济增长，拖累英国经济增长的后腿。公共政策研究所的高级经济学家Carsten Jung指出，由于全球供应链的复苏和能源成本的下降，英国通货膨胀下降的速度比几个月前的预测要快。英国国内价格压力下降的速度也快于央行的预期。因此，现在英国央行降息的速度也应该比此前的计划要快。
　　一些研究机构更是直言，英国央行目前的货币政策过于谨慎了。据英媒报道，英格兰和威尔士特许会计师协会（ICAEW）经济主任Suren Thiru指出，尽管本轮金融紧缩政策已经结束，但紧缩政策对经济的广泛影响还没有完全显现。考虑到英国通胀大幅放缓和经济陷入衰退，英国央行目前的货币政策过于谨慎，这增加了经济进一步陷入困境的风险。
　　英国央行当然可以不理会这些行业组织和智库的抱怨。但面对通胀的持续下跌，英国央行已经显现出鸽派的特征。
　　相较于2月的央行议息会议，英国央行货币政策委员会成员的态度在此次会议上明显偏鸽。在此次会议上，8名央行货币政策成员投票支持维持现行利率，仅有一名成员支持下调利率25个基点。在2月的会议上，有2名成员支持投票支持加息25个基点，有1名成员支持下调利率25个基点。
　　因此，一方面是市场对降息的呼吁，一方面是英国央行的鸽派转向，结合这两方面的考虑，一些市场分析机构指出，这意味着，英国央行的下调利率动作可能会早于市场预期。
　　在英国统计局20日公布通胀数据后，英国财政大臣杰里米·亨特（Jeremy Hunt）发表了一个不同寻常的评论：随着通胀目标的接近，英国央行考虑降低利率的大门打开了。
　　在通胀数据公布前，大多市场机构预测英国央行最早将在8月开始降息。但随着英国通胀超预期的回落，金融市场预期英国央行在6月降息的可能性已经升至60%，降息幅度约在75个基点左右。
　　这一点已经在资本市场得到反映。随着英国央行转向鸽派，英镑兑美元汇率已经下滑至1英镑兑1.2665美元。3月，英镑兑美元汇率曾经升至1英镑兑1.29美元的高点。同时，英国10年期国债收益率也在21日跌破4%。
（文章来源：新华财经）