一、市场回顾
　　上周，央行开展130亿元7天期逆回购操作和3870亿元中期借贷便利（MLF）操作，鉴于操作当日有100亿元逆回购及4810亿元MLF到期，央行全口径实现净回笼910亿元。MLF操作需求减少表明银行体系流动性充裕，资金面整体保持平稳宽松。房地产方面，杭州取消全市范围内二手房的限购条件，较之前的放松调控政策更进一步，释放出积极信号。
　　经济数据方面，中国2月CPI同比由上月下降0.8%转为上涨0.7%；环比上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.7个百分点。今年前两个月人民币贷款增加6.37万亿元，创历史同期次高水平；前两个月社会融资规模增量累计为8.06万亿元，比上年同期少1.1万亿元。美国2月CPI环比上涨0.4%，涨幅较1月扩大0.1个百分点，是去年9月以来最大涨幅；今年2月美国CPI同比上涨3.2%，涨幅远高于美联储设定的2%长期通货膨胀目标。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.4%，涨幅与前一个月持平；同比增长3.8%。目前市场聚焦美联储货币政策转向的时点和力度，对美联储在3月货币政策会议上维持联邦基金利率区间在5.25%至5.5%的预期升温。
　　市场方面，上周A股震荡上行，日均成交额在一万亿元左右，板块上看，消费、汽车等板块涨幅显著，能源和部分金融板块小幅下跌。风格上看，中小盘股票表现活跃，涨幅较为明显。
　　港股在上周先涨后跌，恒生科技指数波动较大，零售等板块表现乏力。美股方面，主要指数表现较弱，上周在高位维持横盘，中概股有相对较大波动。
　　大宗商品市场方面，美元指数小幅走高，原油价格连续走高，LME有色金属涨跌分化，农产品除棉花外继续上涨。国内商品延续此前走势，农产品、化工板块和有色板块上涨，黑色板块继续下跌。
　　总体上看，上周国内A股稳中有升，国内商品市场波动率保持在较高水平，中基私募50指数表现良好，三类策略均获得盈利。
　　二、中基优选私募基金50指数
　　《中国基金报》以促进行业发展为初衷，经长时间酝酿及充分准备，推出“中基优选私募基金指数（系列）”，努力将“中基优选私募基金指数”打造成为权威的可投资私募指数，推动私募基金指数化投资，促进国内证券私募行业的健康发展。2021年3月5日，《中国基金报》正式发布该系列的旗舰指数——“中基优选私募基金50指数”（简称“中基私募50指数”）。
　　“中基优选私募基金50指数”共包括50支成份基金，成份基金均来自于市场主流的策略，包括股票多头策略、对冲策略和CTA及衍生品策略，并在此大类的基础上，通过量化优选、现场调研深入解析基金的二级细分策略。根据现代资产组合理论，结合各二级策略不同的逻辑、收益风险特征、低相关的历史业绩表现进行组合配置，其中股票多头策略占比64%，对冲策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，并在各大类策略中做二级策略均衡，使得投资组合的风险分散。《中国基金报》将按既定规则，持续跟踪成份基金，不断挖掘新的候选基金，逐步优化成份基金。
　　从历史表现来看，中基优选私募基金50指数具备了走势相对稳健良好，回撤较小，修复回撤时间较短的特点。
　　（一）指数表现
　　中基私募50指数在2024年3月15日当周收于1603.65点，较2024年3月8日当周上涨1.30%。
　　指标方面，中基私募50指数年化收益率近11%，远超沪深300指数的年化收益率；风险方面，中基私募50指数的年化波动率在11%左右，最大回撤在20%左右，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基私募50指数的夏普比率接近1，远高于沪深300指数的夏普比率。
　　（二）成份表现
　　上周，中基私募50指数上涨1.30%，股票多头策略贡献0.85%，对冲策略贡献0.14%，CTA及衍生品策略贡献0.31%。
　　股票多头策略下的均衡成长和择时轮动类策略的表现不分伯仲；对冲策略下多频alpha策略盈利较多；CTA与衍生品策略下的量价中长期策略表现较好。
　　上周50支成份基金中有39支盈利，从统计指标上看，三类策略中，股票多头策略的盈亏分布比较均衡。
　　三、中基优选私募基金50稳健型指数
　　为满足追求长期稳健收益的投资需求，为市场提供理想的投资工具，《中国基金报》于2021年6月4日发布了中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基私募50稳健型指数”），目前指数表现优异，收益较高、回撤小、夏普比率高。
　　配置、组合、优选，是中基私募50稳健型指数表现优异的三个关键词。配置方面，指数秉承“全天候”理念，配置了股票多头基金、对冲基金、CTA基金三大类风险收益特征显著的子基金类别，其中对冲基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大类策略的相关性较低（相关系数0.3以下），受股市牛熊的影响小，不同市场环境中总能捕捉到盈利机会。组合是指三大类策略中又细分十五小类投资策略，通过大量数据模拟、策略相关性测试、投资实证分析，尽可能保持各细分策略基金的低相关，从而使指数层面更加稳健；同时，成份基金20支，合理分散又避免宽泛，组合效果恰到好处。在基金优选方面，中国基金报具有数据分析及实地尽调的天然优势，在众多私募机构及基金产品中，按照高标准高要求，将优秀私募列入候选，通过深入调研候选私募机构，在各个盈利来源找到理想的投资标的（成份基金），入选成份基金的投资机构均为国内第一梯队优秀私募。
　　中基优选私募基金50稳健型指数因规则清晰，走势透明，业绩可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到业界广泛关注。
　　（一）指数表现
　　中基优选私募基金50稳健型指数的基准日为2020年1月1日，2024年3月15日当周收于1516.37点，较2024年3月8日当周上涨1.40%。
　　中基私募50稳健型指数收益较高、回撤小、夏普比率高，这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标，在以对冲策略为主的基础上，优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者经均衡配置，波动有望降低，稳健收益十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。
　　中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率在7%左右，最大回撤不超过8%；收益方面，中基私募50稳健型指数累计收益超过50%，年化收益率近11%，夏普比率达到1.2。
　　（二）成份表现
　　上周，中基私募50稳健型指数上涨1.40%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略贡献0.34%，经均衡配置的股票多头策略盈利0.51%，CTA及衍生品策略盈利0.55%。
　　二级策略上看，对冲策略下的多策略对冲成份基金表现较好，股票多头策略下的500指增策略表现突出，CTA及衍生品策略下的量价多周期策略收益颇多。
　　
（文章来源：中国基金报）