涤纶长丝2023年表观消费22.8%的增速，带动涤纶龙头新凤鸣（603225.SH）实现扭亏为盈。根据今晚公告，公司全年营收614.68亿元，同比增长21.03%；净利润10.86亿元，同比扭亏；扣非净利润9亿元，同比扭亏。

　　新凤鸣主要生产涤纶长丝（POY、FDY、DTY）、涤纶短纤、PTA等产品，涤纶长丝主要应用于服装、家纺等领域。从产销量情况来看，涤纶长丝的生产量、销售量都比上年增加近20%，库存量减少6.11%，聚酯切片的库存量减少16.22%。
　　2023年新凤鸣主要产品的价格都有小幅下降，其中POY、FDY、DTY、短纤、PTA的平均售价同比减少2.93%、0.24%、2%、3.52%、1.85%。与此同时，主要原料PTA、MEG、PX平均进价降幅分别为4.71%、11.05%、1.22%。
　　原料成本在新凤鸣化纤板块的成本占比超过85%，在原料价格下降的影响下，POY、FDY、DTY的毛利率分别增加了2.17pct、4.55pct、2.42pct。化纤板块整体毛利率较上年增加2.3个百分点，而石化板块毛利率减少1.94个百分点，变为-0.36%。
　　在年初的业绩预告中，新凤鸣曾表示，2022年因原料成本大幅上涨，市场需求阶段性萎缩，公司产销与价差受到一定程度的影响；2023年，行业供需边际明显改善，公司产销与价差有所扩大。
　　新凤鸣当前拥有涤纶长丝产能740万吨，涤纶短纤产能120万吨，预计今年新增40万吨长丝产能，2025年新增65万吨差别化长丝。公司对此称“未来长丝产能规划指标清晰，建设要素充足，公司的长丝综合竞争力有望得到进一步提升。”报告显示，除江苏新拓XCP02装置之外，新凤鸣主要厂区或项目2023年的产能利用率都超过80%。
　　根据百川盈孚数据，2024、2025年涤纶长丝新增产能规划分别为265万吨/年、285万吨/年，未来两年扩张速度明显放缓。扩产速度的放缓也有利于行业供需的进一步改善。
　　今年年初，新凤鸣公告将投资约200亿元建设新材料项目，其中一期投资约35亿元人民币，计划建设25万吨/年聚酯生产装置（阳离子纤维产品）1套、40万吨/年聚酯生产装置（差别化纤维产品）1套，该200亿元投资曾引起市场对于产能过剩的担忧，而公司表示项目还处于前期规划阶段，相关进展具有不确定性。
（文章来源：财联社）