凯腾精工（871553）3月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入4.21亿元，同比增长11.40%；归母净利润2333.93万元，同比增长23.92%；扣非净利润1884.44万元，同比增长34.19%；经营活动产生的现金流量净额为2872.42万元，同比增长44.62%；报告期内，凯腾精工基本每股收益为0.16元，加权平均净资产收益率为6.92%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

　　以3月25日收盘价计算，凯腾精工目前市盈率（TTM）约为28.63倍，市净率（LF）约为1.95倍，市销率（TTM）约为1.59倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，凯腾精工近三年营业总收入复合增长率为6.56%，近三年净利润复合年增长率为-12.05%。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，包装版收入2.80亿元，同比增长10.77%，占营业收入的66.40%；烟包版收入0.84亿元，同比增长18.99%，占营业收入的20.07%；特种版收入0.20亿元，同比下降15.69%，占营业收入的4.84%。
　　截至2023年末，公司员工总数为1078人，人均创收39.05万元，人均创利2.17万元，人均薪酬14.42万元，较上年同期分别增长8.51%、20.70%、4.72%。
　　2023年，公司毛利率为37.59%，同比上升0.31个百分点；净利率为8.84%，较上年同期上升1.29个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为36.53%，同比下降0.88个百分点，环比下降2.91个百分点；净利率为7.81%，较上年同期上升2.59个百分点，较上一季度下降3.27个百分点。
　　分产品看，包装版、烟包版、特种版2023年毛利率分别为29.43%、64.10%、26.11%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.52亿元，占总销售金额比例为12.76%，公司前五名供应商合计采购金额0.50亿元，占年度采购总额比例为43.34%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.92%，较上年同期增长1.22个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.20%，较上年同期增长1.34个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为2872.42万元，同比增长44.62%；筹资活动现金流净额447.40万元，同比减少182.94万元；投资活动现金流净额-5155.31万元，上年同期为-6966.07万元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2050.98万元，上年同期为-1185.26万元。
　　2023年，公司营业收入现金比为88.95%，净现比为123.07%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.77次，上年同期为0.77次（2022年行业平均值为0.46次，公司位居同行业1/12）；固定资产周转率为2.23次，上年同期为2.36次（2022年行业平均值为3.81次，公司位居同行业10/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.51次、7.25次。
　　2023年，公司期间费用为1.15亿元，较上年同期增加306.52万元；但期间费用率为27.33%，较上年同期下降2.30个百分点。其中，销售费用同比增长5.6%，管理费用同比下降7.71%，研发费用同比增长11.99%，财务费用同比增长72.87%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少22.59%，占公司总资产比重下降5.16个百分点；在建工程较上年末增加137.61%，占公司总资产比重上升4.61个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加365.90%，占公司总资产比重上升2.33个百分点；其他非流动资产较上年末减少27.71%，占公司总资产比重下降2.28个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期递延收益较上年末增加503.51%，占公司总资产比重上升2.98个百分点；其他流动负债较上年末增加7485.69%，占公司总资产比重上升2.66个百分点；应交税费较上年末减少71.86%，占公司总资产比重下降2.26个百分点；短期借款较上年末减少17.26%，占公司总资产比重下降3.30个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3613.69万元，占净资产的10.54%，较上年末减少22.77万元。其中，存货跌价准备为68.21万元，计提比例为1.85%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为2651.18万元，同比增长11.99%；研发投入占营业收入比例为6.30%，相比上年同期上升0.04个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为30.57%，相比上年末上升6.75个百分点；有息资产负债率为15.40%，相比上年末上升3.30个百分点。
　　2023年，公司流动比率为2.13，速动比率为1.83。
　　年报显示，2023年年末公司十大股东中，持股最多的为北京凯腾精达管理咨询服务合伙企业(有限合伙)，占比46.72%。十大股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，李平珍、刘芬持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4843户，较三季度末下降了447户，降幅8.45%；户均持股市值由三季度末的8.75万元上升至17.48万元，增幅为99.77%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）