顺丰控股（002352）3月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入2584.09亿元，同比下降3.39%；归母净利润82.34亿元，同比增长33.38%；扣非净利润71.34亿元，同比增长33.67%；经营活动产生的现金流量净额为265.70亿元，同比下降18.75%；报告期内，顺丰控股基本每股收益为1.7元，加权平均净资产收益率为9.19%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派6元（含税）。

　　以3月26日收盘价计算，顺丰控股目前市盈率（TTM）约为22.55倍，市净率（LF）约为2.0倍，市销率（TTM）约为0.72倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，顺丰控股近三年营业总收入复合增长率为18.83%，近三年净利润复合年增长率为3.97%。
　　资料显示，公司围绕物流生态圈，持续完善服务能力与产品体系，业务拓展至时效快递、经济快递、快运、冷运及医药、同城即时配送、国际快递、国际货运及代理、供应链等物流板块。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，时效快递收入1154.56亿元，同比增长9.23%，占营业收入的44.68%；供应链及国际收入599.79亿元，同比下降31.74%，占营业收入的23.21%；快运收入330.79亿元，同比增长18.49%，占营业收入的12.80%。
　　2023年，公司毛利率为12.82%，同比上升0.33个百分点；净利率为3.06%，较上年同期上升0.44个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为12.37%，同比下降0.34个百分点，环比上升0.39个百分点；净利率为2.76%，较上年同期上升0.58个百分点，较上一季度下降0.49个百分点。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额236.54亿元，占总销售金额比例为9.16%，公司前五名供应商合计采购金额574.01亿元，占年度采购总额比例为22.00%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.19%，较上年同期增长1.85个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.60%，较上年同期增长0.41个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为265.70亿元，同比下降18.75%；筹资活动现金流净额-129.95亿元，同比增加30.22亿元；投资活动现金流净额-135.06亿元，上年同期为-120.91亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-30.93亿元，上年同期为238.22亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为141.30%，净现比为322.66%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.18次，上年同期为1.25次（2022年行业平均值为1.25次，公司位居同行业26/46）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为10.19次、102.66次。
　　2023年，公司期间费用为247.76亿元，较上年同期增加4.83亿元；期间费用率为9.59%，较上年同期上升0.51个百分点。其中，销售费用同比增长7.45%，管理费用同比增长0.33%，研发费用同比增长2.81%，财务费用同比增长9.03%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加23.53%，占公司总资产比重上升4.22个百分点；在建工程较上年末减少63.83%，占公司总资产比重下降3.32个百分点；其他权益工具投资合计较上年末增加28.83%，占公司总资产比重上升0.88个百分点；使用权资产较上年末减少8.79%，占公司总资产比重下降0.77个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加41.94%，占公司总资产比重上升2.31个百分点；其他流动负债较上年末减少96.73%，占公司总资产比重下降2.28个百分点；长期借款较上年末增加51.97%，占公司总资产比重上升1.68个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少13.87%，占公司总资产比重下降0.96个百分点。
　　2023年全年，公司研发投入金额为33.63亿元，同比下降4.67%；研发投入占营业收入比例为1.30%，相比上年同期下降0.02个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为32.05%。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为53.37%，相比上年末下降1.30个百分点；有息资产负债率为26.12%，相比上年末上升2.87个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.23，速动比率为1.20。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为上海重阳战略投资有限公司-重阳战略才智基金、上海重阳战略投资有限公司-重阳战略聚智基金，取代了三季度末的全国社保基金一一二组合、远海投资有限公司。在具体持股比例上，林哲莹、华夏人寿保险股份有限公司-自有资金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2024年3月22日，顺丰控股16.54%股份处于质押状态。其中，第一大股东深圳明德控股发展有限公司质押7.39亿股公司股份，占其全部持股的31.27%。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为19.98万户，较三季度末下降了8211户，降幅3.95%；户均持股市值由三季度末的96.00万元上升至98.96万元，增幅为3.08%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）