近期，全球各大主要央行财务报表陆续公布。从报表来看，各大主要央行加息“副作用”显现。当地时间3月26日，美联储公布的年度经审计财务报表显示，由于加息导致的利息支出激增，2023年美联储录得创纪录的1143亿美元亏损，但这并不影响美联储的正常运作和职能执行。无独有偶，同处本轮“加息竞赛”中的多家央行也报告了大幅亏损。
　　多家央行“钱包”缩水的同时，日本央行却凭借日股的“狂飙”，在ETF持仓上累计账面浮盈超30万亿日元。
　　美联储2023年巨亏1143亿美元
　　美联储激进加息时“射出的子弹”如今正中眉心。
　　当地时间3月26日，美联储公布年度经审计财务报表。数据显示，2023年美联储支出总额超出收入1143亿美元，经营性亏损金额创历史新高。
　　巨额亏损与加息导致的利息支出激增相关。为了遏制通胀，美联储从2022年3月开始大幅加息，联邦基金利率从接近于零的水平上调至目前的5.25%-5.5%。
　　高利率环境下，美联储需要支付更多的利息。数据显示，2023年，美联储总利息支出为2811亿美元，较2022年的利息支出增加了1787亿美元。其中，存款机构准备金余额利息支出为1768亿美元，较2022年增加1164亿美元；回购协议出售证券的利息支出为1043亿美元，较2022年增加624亿美元。
　　根据联邦储备法的要求，美联储在支付运营成本、支付股息以及将盈余维持在法定限额所需的金额后，需要将超额收益汇给美国财政部。此前，美联储在绝大多数年份是盈利的，并按法律要求将超额收益上缴财政部。
　　在“入不敷出”的情况下，美联储将亏损记录在名为“递延资产”的会计科目下。美联储将优先“偿还”这部分递延资产，直至其清零后，恢复向财政部汇款。数据显示，2023年，美联储报告的递延资产增加了1167亿美元，导致年底递延资产累计达到1333亿美元。
　　美联储一再强调，递延资产对美联储的货币政策实施或其履行财务义务的能力没有影响。不过，也有市场观点认为，美联储的亏损加剧了本已庞大的美国财政赤字。美国财政部今年1月公布，美国政府2024财年第一财季的财政赤字超过5000亿美元，同比增长21%。
　　多家央行深陷亏损之中
　　同处本轮“加息竞赛”中的多家央行也深陷亏损之中。
　　今年2月，欧洲央行报告，2023年亏损12.66亿欧元。据了解，该亏损将结转至欧洲央行的资产负债表上，以抵消未来利润。2023年，欧元区各国央行不会进行利润分配。
　　欧洲央行表示，由于加息以对抗通货膨胀，导致欧洲央行浮动利率负债的利息支出增加。数据显示，欧洲央行2023年净利息支出总计71.93亿欧元（2022年为9亿欧元）。然而，由于欧洲央行所持有的资产大多为固定利率和长期期限，资产的利息收入并没有以同样的速度增长。在此背景下，欧洲央行预计未来几年可能持续蒙受损失，但随后将恢复持续盈利。
　　瑞士央行3月初报告称，2023年亏损32亿瑞士法郎，外汇头寸盈利40亿瑞士法郎。受此影响，瑞士央行将不会对股东和联邦及各州政府进行利润分配。实际上，2023年瑞士央行的亏损较前一年有所改善。2022年瑞士央行巨亏1330亿瑞士法郎，这是该央行116年历史上最糟糕的业绩。
　　德国央行也透露，加息导致利率风险上升，造成巨大财务负担。数据显示，德国央行2023年亏损近216亿欧元。此前该央行已全额释放192亿欧元的一般风险拨备，以抵消累计损失。
　　“我们预计今年的负担仍然存在，预计在较长一段时间内央行不会分配任何利润。”德国央行行长约阿希姆·内格尔说，在这种情况下，德国央行将报告亏损结转，然后通过未来利润抵消。
　　日本央行ETF账面浮盈创新高
　　多家央行“钱包”缩水的同时，日本央行却因“炒股”赚得盆满钵满。
　　日本央行于2010年开始购买追踪东证指数和日经225指数的ETF，最初计划购买余额上限为4500亿日元。此后，日本央行延长了购买计划期限，且多次上调购买额度上限。2021年起，由于股市向好，日本央行放缓了对股票ETF的购买。
　　直至2024年3月19日宣布取消ETF购买，日本央行已进行了长达十余年的ETF购买。
　　随着日本股市逐渐走出“失落的30年”，日本央行成为隐形大赢家。2024年开年以来，日本股市持续上扬，日经225指数首次升破40000点，创历史新高。
　　根据中金公司统计的数据，截至2024年2月1日，日本央行累计买入的ETF账面价值约37万亿日元，其市场价值约70万亿日元，涨幅近90%，同时日股的总市值约931万亿日元，日本央行持有的占比约为7.4%。
　　据日经新闻日前报道，日本股市的反弹已将日本央行所持ETF的价值和账面浮盈推至创纪录高位。NLI Research Institute策略师Shingo Ide估计，截至2月底，日本央行EFT持仓攀升至71万亿日元（合4830亿美元），账面浮盈约为34万亿日元。
（文章来源：上海证券报）