中证智能财讯天坛生物（600161）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入51.80亿元，同比增长21.57%；归母净利润11.10亿元，同比增长25.99%；扣非净利润11.04亿元，同比增长29.35%；经营活动产生的现金流量净额为23.94亿元，同比增长112.57%；报告期内，天坛生物基本每股收益为0.67元，加权平均净资产收益率为11.93%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转2股派1.5元（含税）。

　　以3月28日收盘价计算，天坛生物目前市盈率（TTM）约为37.86倍，市净率（LF）约为4.28倍，市销率（TTM）约为8.11倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，天坛生物近三年营业总收入复合增长率为14.56%，在生物制品行业已披露2023年数据的16家公司中排名第12。近三年净利润复合年增长率为20.21%，排名7/16。
　　年报称，公司从事的主要业务是以健康人血浆、经特异免疫的健康人血浆为原材料和采用基因重组技术研发、生产血液制品，开展血液制品经营业务。在研和在产品种包括白蛋白、免疫球蛋白、凝血因子等血液制品。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，静注人免疫球收入23.19亿元，占营业收入的44.77%；人血白蛋白收入22.47亿元，占营业收入的43.38%。
　　2023年，公司毛利率为50.76%，同比上升1.68个百分点；净利率为29.14%，较上年同期上升0.87个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为54.77%，同比上升4.93个百分点，环比上升2.99个百分点；净利率为26.06%，较上年同期下降2.02个百分点，较上一季度下降6.50个百分点。
　　分产品看，静注人免疫球、人血白蛋白2023年毛利率分别为50.37%、48.70%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额12.76亿元，占总销售金额比例为24.72%，公司前五名供应商合计采购金额3.11亿元，占年度采购总额比例为12.25%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.93%，较上年同期增长1.47个百分点；公司2023年投入资本回报率为11.94%，较上年同期增长1.69个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为23.94亿元，同比增长112.57%；筹资活动现金流净额-5.08亿元，同比减少1.30亿元；投资活动现金流净额-12.47亿元，上年同期为-18.71亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为14.49亿元，上年同期为-0.01亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为123.01%，净现比为215.66%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.38次，上年同期为0.35次（2022年行业平均值为0.29次，公司位居同行业24/56）；固定资产周转率为1.97次，上年同期为2.48次（2022年行业平均值为2.91次，公司位居同行业28/56）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为202.60次、0.99次。
　　2023年，公司期间费用为8.30亿元，较上年同期增加1.39亿元；但期间费用率为16.03%，较上年同期下降0.21个百分点。其中，销售费用同比增长3.22%，管理费用同比增长28.36%，研发费用同比增长14.7%，财务费用由去年同期的-5798.93万元变为-4952.50万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收票据较上年末减少92.24%，占公司总资产比重下降7.06个百分点；货币资金较上年末增加22.68%，占公司总资产比重上升3.38个百分点；在建工程较上年末增加33.43%，占公司总资产比重上升2.55个百分点；存货较上年末增加21.98%，占公司总资产比重上升2.01个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少85.50%，占公司总资产比重下降0.83个百分点；应付票据较上年末增加213872.02%，占公司总资产比重上升0.74个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加15.00%，占公司总资产比重上升0.19个百分点；合同负债较上年末增加21.64%，占公司总资产比重上升0.25个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为28.44亿元，占净资产的28.96%，较上年末增加5.12亿元。其中，存货跌价准备为111.36万元，计提比例为0.04%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为2.61亿元，同比下降6.76%；研发投入占营业收入比例为5.04%，相比上年同期下降1.54个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为57.62%。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为10.10%，相比上年末下降2.07个百分点；有息资产负债率为0.13%，相比上年末下降2.79个百分点。
　　2023年，公司流动比率为5.92，速动比率为3.69。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为富国新动力灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的张利国。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、石雯、中欧医疗健康混合型证券投资基金、全国社保基金一一二组合持股有所上升，乔晓辉、招商国证生物医药指数分级证券投资基金持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.41万户，较三季度末下降了8811户，降幅16.67%；户均持股市值由三季度末的79.88万元上升至115.72万元，增幅为44.87%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）