万达王健林，找到新救兵。
　　3月30日，王健林持有的大连新达盟商管，获得5家机构，合计600亿元的投资。
　　救急的财团，除了老朋友太盟投资、中信资本、Ares Management，新进两家中东资本：阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司。
　　过往五年来，这是中国单笔最大规模的私募融资。
　　王健林未出席签约现场，派出万达集团总裁齐界、副总裁何其聪、万达商管集团总裁肖广瑞到场。
　　这将极大缓解王健林的流动性危机。只是，金主们入局后，老王手中的权力，也将被重构。
　　兑现承诺
　　王健林达成的新交易，是落实上一次投资协议的内容。
　　2023年12月，为了免于兑付380亿元的投资款，大连万达商管与太盟签署投资框架协议，对珠海万达商管进行股权重组。后者为万达轻资产业务赴港上市的主体。
　　太盟的执行主席是70岁的单伟建，在珠海万达商管的IPO前融资中，投了180亿元。
　　其承诺，在2021年投资赎回期满时，经万达赎回后，将联合其他投资人，再次投资于珠海万达商管。
　　单伟建帮王健林解除回购危机，也拿到珠海万达商管的控制权。
　　按照去年底的协议，太盟等投资人合计持股60%，大连万达商管持股40%。
　　3个月后，单伟建兑现承诺，落实再投资工作，且未再设对赌协议。
　　“本次投资将进一步优化公司独立的法人治理，更有效激励管理团队，提高经营能力和增长潜力。”万达方面称。
　　承接600亿资金的大连新达盟商管，刚成立两个月，其子公司为珠海万达商管，目前管理着496个大型商业广场。
　　这个冠有“万达”与“太盟”之名的公司，太盟等投资人、大连万达商管的持股比例，同样为6：4。
　　“太盟的意图，是挽救原本无法套现的投资，类似借新还旧。”汇生国际资本总裁黄立冲告诉《21CBR》记者。
　　他估计，这份新协议，可能是上一份协议的取代协议，重新定义交易架构。
　　600亿元的投资，随后可能会用于向珠海万达商管购买业务，以便万达商管能赎回到期的投资。
　　引入财团
　　签约现场，各投资人代表笑容满满。
　　“该笔投资体现出国际机构投资人，对大连新达盟发展前景的信心。”万达方面称。
　　新进的两家中东财团，来头不小。
　　其中，阿布扎比投资局，为中东第一大投资基金，资产规模超8500亿美元。
　　其已大手笔买入中国市场的资产，持有紫金矿业、东方雨虹、金蝶、老凤祥等20多家企业的股票。
　　穆巴达拉则是阿联酋最大的主权基金之一，掌管资产规模2760亿美元，遍布超过50个国家。去年9月，刚在北京设立了办公室，投资的中国企业包括快手、BOSS直聘、小鹏汽车等。
　　万达方面称，此次投资是大连市拓宽利用外资渠道的成果，也将得到政府方面的充分支撑。
　　于投资人而言，重金押注万达商管，在于其基本面稳定，现金流充裕。
　　珠海万达商管也一直保持高比例分红，2023年总分红高达88亿元。
　　“新达盟拥有的强大竞争壁垒及显著的先发优势，将长期支持它实现稳健经营业绩。”
　　太盟投资集团合伙人及私市股权联席主管黄德炜相信，其将为投资人“带来良好稳定的回报”。
　　缓解压力
　　眼下，王健林正面临较大短债压力。巨额投资，来得及时。
　　目前，万达商管的境内外存续债券有12只，规模约159亿元，一年内到期的有近87亿元。
　　2023年末，万达商管对子公司发行的一笔6亿美元债，进行了展期。
　　当时的公告披露了其兑付压力，“由于房地产行业持续低迷，境外资本市场利率不断上升，公司再融资面临一定困难，且珠海商管年底前获批上市存在一定不确定性。”
　　为了筹措现金，王健林加快处置资产，累计出售14座万达广场，依然难解近渴。
　　3月初，珠海万达商管50.72亿股股权，由于“财产保全”等原因，第二次被冻结。
　　3月中，因与银行发生经营贷纠纷，大连新达盟商管超162亿元股权一度被冻结，近期才解冻。
　　于王健林而言，太盟等金主带来的可观资金，将缓解其流动性压力，保障后续发展和上市。
　　仍留有悬念的是，新协议落地后，珠海万达商管的治理架构，会发生怎样的调整？
　　珠海万达商管的董事会，现由9名董事组成，其中3名执行董事、2名非执行董事，均长期在万达集团任职。
　　目前，单伟建向珠海万达商管，只派驻1位董事，为太盟亚洲资本合伙人陈琪，负责监督公司的整体战略规划。
　　未来，其董事会预计将有较大变动。
　　可以肯定的是，单伟建等投资人的话语权，会明显增强。
（文章来源：21世纪经济报道）