天威视讯（002238）4月2日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入14.78亿元，同比下降1.81%；归母净利润1.25亿元，同比增长13.54%；扣非净利润5185.27万元，同比下降14.37%；经营活动产生的现金流量净额为4.97亿元，同比增长50.74%；报告期内，天威视讯基本每股收益为0.16元，加权平均净资产收益率为5.38%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。
　　报告期内，公司合计非经常性损益为7321.77万元，其中计入当期损益的政府补助为6120.80万元。
　　以4月1日收盘价计算，天威视讯目前市盈率（TTM）约为73.86倍，市净率（LF）约为3.93倍，市销率（TTM）约为6.25倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，天威视讯近三年营业总收入复合增长率为-5.37%，近三年净利润复合年增长率为-11.78%。
　　资料显示，公司主营业务为向用户提供有线数字业务(包括基本收视、增值业务)、互联网宽带接入服务、视频购物服务和政企项目服务。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，有线电视服务收入13.81亿元，同比增长2.35%，占营业收入的93.43%；电视购物收入0.55亿元，同比下降44.28%，占营业收入的3.72%。
　　2023年，公司毛利率为33.70%，同比上升2.34个百分点；净利率为8.02%，较上年同期上升0.90个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为37.27%，同比上升0.61个百分点，环比上升5.51个百分点；净利率为8.48%，较上年同期上升0.34个百分点，较上一季度上升3.97个百分点。
　　分产品看，有线电视服务、电视购物2023年毛利率分别为32.21%、20.41%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.41亿元，占总销售金额比例为16.33%，公司前五名供应商合计采购金额1.76亿元，占年度采购总额比例为17.97%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.38%，较上年同期增长0.57个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.48%，较上年同期下降0.16个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为4.97亿元，同比增长50.74%；筹资活动现金流净额8205.99万元，同比减少95.40万元；投资活动现金流净额-6.70亿元，上年同期为-1.27亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.46亿元，上年同期为2.02亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为115.57%，净现比为397.09%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.35次，上年同期为0.39次（2022年行业平均值为0.25次，公司位居同行业3/14）；固定资产周转率为1.31次，上年同期为1.46次（2022年行业平均值为1.57次，公司位居同行业5/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.36次、34.55次。
　　2023年，公司期间费用为4.23亿元，较上年同期增加2561.98万元；期间费用率为28.62%，较上年同期上升2.22个百分点。其中，销售费用同比增长9.73%，管理费用同比增长2.28%，研发费用同比增长10.87%，财务费用由去年同期的-1222.43万元变为-908.79万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少12.51%，占公司总资产比重下降5.21个百分点；固定资产较上年末增加19.33%，占公司总资产比重上升2.79个百分点；在建工程较上年末增加39.88%，占公司总资产比重上升2.07个百分点；其他流动资产较上年末增加382.86%，占公司总资产比重上升0.81个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加28.12%，占公司总资产比重上升0.97个百分点；合同负债较上年末增加5.22%，占公司总资产比重下降0.19个百分点；其他流动负债较上年末增加177.14%，占公司总资产比重上升0.31个百分点；应付账款较上年末减少1.47%，占公司总资产比重下降1.29个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2929.38万元，占净资产的1.25%，较上年末增加187.49万元。其中，存货跌价准备为105.12万元，计提比例为3.46%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为8322.40万元，同比增长10.87%；研发投入占营业收入比例为5.63%，相比上年同期上升0.64个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为44.72%，相比上年末上升3.23个百分点；有息资产负债率为10.07%，相比上年末上升4.30个百分点。
　　2023年，公司流动比率为0.91，速动比率为0.89。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为康新明、谢文轩、林伟荣、康燚辉，取代了三季度末的鲍宇、大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金、郑文宝、华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，深圳市宝安建设投资集团有限公司持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6.84万户，较三季度末增长了4.15万户，增幅154.90%；户均持股市值由三季度末的19.66万元下降至18.23万元，降幅为7.27%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）