讯森马服饰（002563）4月2日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入136.61亿元，同比增长2.47%；归母净利润11.22亿元，同比增长76.06%；扣非净利润10.21亿元，同比增长105.29%；经营活动产生的现金流量净额为19.41亿元，同比增长65.08%；报告期内，森马服饰基本每股收益为0.42元，加权平均净资产收益率为10.06%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3元（含税）。

　　以4月1日收盘价计算，森马服饰目前市盈率（TTM）约为13.5倍，市净率（LF）约为1.32倍，市销率（TTM）约为1.11倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，森马服饰近三年营业总收入复合增长率为-3.51%，近三年净利润复合年增长率为11.66%。
　　年报称，森马服饰创建于2002年，是一家以虚拟经营为特色，以休闲服饰、儿童服饰为主导产品的企业集团，旗下拥有以森马品牌为代表的成人休闲服饰和以巴拉巴拉品牌为代表的儿童服饰两大品牌集群
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，儿童服饰收入93.73亿元，同比增长4.92%，占营业收入的68.61%；休闲服饰收入41.71亿元，同比下降2.58%，占营业收入的30.54%。
　　截至2023年末，公司员工总数为3097人，人均创收441.09万元，人均创利36.21万元，人均薪酬38.23万元，较上年同期分别变化5.91%、81.97%、-1.41%。
　　2023年，公司毛利率为44.02%，同比上升2.72个百分点；净利率为8.20%，较上年同期上升3.63个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为43.83%，同比上升0.73个百分点，环比上升0.55个百分点；净利率为6.07%，较上年同期下降2.08个百分点，较上一季度下降3.41个百分点。
　　分产品看，儿童服饰、休闲服饰2023年毛利率分别为46.78%、38.02%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.60亿元，占总销售金额比例为2.63%，公司前五名供应商合计采购金额11.29亿元，占年度采购总额比例为16.91%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.06%，较上年同期增长4.36个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.45%，较上年同期增长3.96个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为19.41亿元，同比增长65.08%；筹资活动现金流净额-7.83亿元，同比增加8.64亿元；投资活动现金流净额5.66亿元，上年同期为18.67亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为23.34亿元，相比上年同期下降27.00%。
　　2023年，公司营业收入现金比为110.82%，净现比为173.09%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.75次，上年同期为0.70次（2022年行业平均值为0.53次，公司位居同行业7/35）；固定资产周转率为7.91次，上年同期为7.09次（2022年行业平均值为5.61次，公司位居同行业12/35）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为10.48次、2.32次。
　　2023年，公司期间费用为40.46亿元，较上年同期减少4705.05万元；期间费用率为29.62%，较上年同期下降1.08个百分点。其中，销售费用同比增长0.98%，管理费用同比增长6.78%，研发费用同比下降4.92%，财务费用由去年同期的-5440.80万元变为-1.59亿元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加27.23%，占公司总资产比重上升10.32个百分点；存货较上年末减少28.61%，占公司总资产比重下降5.75个百分点；交易性金融资产较上年末减少69.95%，占公司总资产比重下降4.73个百分点；固定资产较上年末减少9.17%，占公司总资产比重下降0.74个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少35.15%，占公司总资产比重下降6.75个百分点；应付账款较上年末增加7.32%，占公司总资产比重上升0.89个百分点；其他流动负债较上年末增加14.40%，占公司总资产比重上升0.70个百分点；应付职工薪酬较上年末增加47.17%，占公司总资产比重上升0.47个百分点。
　　2023年全年，公司研发投入金额为2.81亿元，同比下降4.92%；研发投入占营业收入比例为2.06%，相比上年同期下降0.16个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为35.95%，相比上年末下降4.43个百分点；有息资产负债率为0.99%，相比上年末下降0.09个百分点。
　　2023年，公司流动比率为2.13，速动比率为1.70。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为邵飞春，取代了三季度末的富国中证红利指数增强型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.43万户，较三季度末下降了1004户，降幅2.84%；户均持股市值由三季度末的46.92万元下降至45.31万元，降幅为3.43%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）