中证智能财讯西部建设（002302）4月3日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入228.63亿元，同比下降8.17%；归母净利润6.45亿元，同比增长16.11%；扣非净利润5.72亿元，同比增长18.11%；经营活动产生的现金流量净额为3.29亿元，同比下降2.89%；报告期内，西部建设基本每股收益为0.4904元，加权平均净资产收益率为6.81%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.15元（含税）。
　　以4月2日收盘价计算，西部建设目前市盈率（TTM）约为13.06倍，市净率（LF）约为0.85倍，市销率（TTM）约为0.37倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，西部建设近三年营业总收入复合增长率为-0.80%，在水泥行业已披露2023年数据的12家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为-6.31%，排名3/12。
　　年报显示，公司以预拌混凝土生产为核心，辐射水泥、外加剂、商品砂浆、砂石骨料、物流运输、技术研发与服务、检测、资源综合利用、电子商务等业务，基本建立了“技术研发+资源储备+生产+销售+服务”的产业链条。
　　2023年，公司毛利率为11.34%，同比上升0.75个百分点；净利率为3.17%，较上年同期上升0.27个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为13.91%，同比上升4.88个百分点，环比上升2.06个百分点；净利率为4.98%，较上年同期上升4.95个百分点，较上一季度上升1.14个百分点。
　　分产品看，销售商品、对外租赁、劳务收入2023年毛利率分别为11.18%、52.91%、19.18%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额129.29亿元，占总销售金额比例为56.55%，公司前五名供应商合计采购金额22.60亿元，占年度采购总额比例为10.10%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.81%，较上年同期增长0.93个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.71%，较上年同期下降0.01个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为3.29亿元，同比下降2.89%；筹资活动现金流净额-6.56亿元，同比增加1.85亿元；投资活动现金流净额-3.49亿元，上年同期为-1.83亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.41亿元，相比上年同期下降45.17%。
　　2023年，公司营业收入现金比为79.11%，净现比为51.00%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.67次，上年同期为0.79次（2022年行业平均值为0.47次，公司位居同行业3/24）；固定资产周转率为10.30次，上年同期为12.06次（2022年行业平均值为2.08次，公司位居同行业1/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.02次、54.56次。
　　2023年，公司期间费用为14.42亿元，较上年同期增加1482.58万元；期间费用率为6.31%，较上年同期上升0.58个百分点。其中，销售费用同比下降0.07%，管理费用同比下降6.46%，研发费用同比下降0.44%，财务费用同比增长51.83%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加9.66%，占公司总资产比重上升4.83个百分点；应收款项融资较上年末减少66.48%，占公司总资产比重下降2.36个百分点；货币资金较上年末减少14.98%，占公司总资产比重下降2.28个百分点；其他流动资产较上年末增加138.61%，占公司总资产比重上升0.70个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加159.29%，占公司总资产比重上升2.18个百分点；应付账款较上年末增加3.77%，占公司总资产比重上升0.89个百分点；长期借款较上年末减少74.41%，占公司总资产比重下降1.68个百分点，主要系报告期内偿还借款；短期借款较上年末减少36.10%，占公司总资产比重下降0.94个百分点，主要系报告期内偿还借款。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.66亿元，占净资产的3.69%，较上年末减少1046.9万元。其中，存货跌价准备为36.87万元，计提比例为0.1%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为6.19亿元，同比下降5.58%；研发投入占营业收入比例为2.71%，相比上年同期上升0.08个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为2.90%。
　　年报称，截至2023年末，公司累计获得国际先进及以上水平科技成果108项，授权发明专利349项，授权实用新型专利504项，省部级及以上科技奖100余项，省部级及以上施工工法26项，主参编国家、行业、地方标准90余项。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为67.80%，相比上年末下降0.53个百分点；有息资产负债率为8.65%，相比上年末上升0.39个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.36，速动比率为1.34。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为中建新疆建工(集团)有限公司，占比31.43%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，浙江广杰投资管理有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.5万户，较三季度末增长了178户，增幅0.32%；户均持股市值由三季度末的17.34万元下降至14.87万元，降幅为14.24%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）