天宸股份（600620）4月3日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入2.97亿元，同比增长22.01%；归母净利润2181.18万元，同比下降39.30%；扣非净利润2088.70万元，同比下降77.05%；经营活动产生的现金流量净额为876.69万元，上年同期为-1.46亿元；报告期内，天宸股份基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为1.15%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.1元（含税）。
　　以4月3日收盘价计算，天宸股份目前市盈率（TTM）约为193.93倍，市净率（LF）约为2.7倍，市销率（TTM）约为14.22倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，天宸股份近三年营业总收入复合增长率为100.52%，在综合Ⅲ行业已披露2023年数据的7家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为-40.84%，排名6/7。
　　年报称，报告期内，公司运营中的业务主要为天宸健康城项目开发、天宸能源光储一体新能源产业基地项目、出租车客运、物业租赁、康复医院筹备等。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，房地产销售收入2.83亿元，占营业收入的95.24%；运输与客运收入0.05亿元，占营业收入的1.58%。
　　2023年，公司毛利率为61.85%，同比上升2.54个百分点；净利率为9.59%，较上年同期下降10.06个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为59.71%，同比下降1.30个百分点，环比下降3.73个百分点；净利率为-21.31%，较上年同期下降55.40个百分点，较上一季度下降49.50个百分点
　　分产品看，房地产销售、运输与客运2023年毛利率分别为62.38%、9.45%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.37亿元，占总销售金额比例为45.99%，公司前五名供应商合计采购金额1.82亿元，占年度采购总额比例为58.71%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.15%，较上年同期下降0.39个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.18%，较上年同期增长0.42个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为876.69万元，同比增加1.55亿元；筹资活动现金流净额-5338.51万元，同比减少4.12亿元；投资活动现金流净额2826.36万元，上年同期为7231.36万元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.09亿元，上年同期为-0.07亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为152.47%，净现比为40.19%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.09次，上年同期为0.08次（2022年行业平均值为0.40次，公司位居同行业21/22）；固定资产周转率为1.00次，上年同期为1.51次（2022年行业平均值为6.29次，公司位居同行业19/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.62次、0.08次。
　　2023年，公司期间费用为1.12亿元，同比增长5679.57万元；期间费用率为37.73%，同比增长15个百分点。其中，销售费用同比增长59.32%，管理费用同比增长57.55%，财务费用2041.67万元，去年同期-276.25万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他权益工具投资合计较上年末减少22.82%，占公司总资产比重下降4.63个百分点；存货较上年末增加1.54%，占公司总资产比重上升3.75个百分点；货币资金较上年末减少0.28%，占公司总资产比重上升1.07个百分点；其他非流动金融资产较上年末减少68.32%，占公司总资产比重下降0.86个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加537.96%，占公司总资产比重上升10.49个百分点，主要系健康城1B期379号楼代建项目以及1A期装修业务收款增加；应付账款较上年末减少41.43%，占公司总资产比重下降4.35个百分点，主要系支付健康城1A项目工程竣工结算工程款；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加439.58%，占公司总资产比重上升4.84个百分点；递延所得税负债较上年末减少25.85%，占公司总资产比重下降1.41个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为13.46亿元，占净资产的86.02%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为49.76%，相比上年末上升12.87个百分点；有息资产负债率为12.80%，相比上年末上升0.71个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.89，速动比率为0.55。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了三季度末的北京朴和恒丰投资有限公司。在具体持股比例上，清哲和融7号私募证券投资基金、银河德睿资本管理有限公司、刘福祥持股有所上升。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.53万户，较三季度末增长了1017户，增幅7.11%；户均持股市值由三季度末的58.55万元下降至42.12万元，降幅为28.06%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）