光威复材（300699）4月9日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入25.18亿元，同比增长0.26%；归母净利润8.73亿元，同比下降6.54%；扣非净利润7.12亿元，同比下降18.61%；经营活动产生的现金流量净额为5.34亿元，同比增长262.99%；报告期内，光威复材基本每股收益为1.0513元，加权平均净资产收益率为17.00%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派5元（含税）。
　　以4月8日收盘价计算，光威复材目前市盈率（TTM）约为26.69倍，市净率（LF）约为4.28倍，市销率（TTM）约为9.26倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，光威复材近三年营业总收入复合增长率为5.97%，在航空装备Ⅲ行业已披露2023年数据的19家公司中排名第16。近三年净利润复合年增长率为10.81%，排名12/19。
　　年报显示，公司以碳纤维制备及工程化国家工程实验室和山东省碳纤维技术创新中心、国家级企业技术中心为支撑，业务涵盖碳纤维、经编织物和机织物、系列化的树脂体系、各种预浸料、复合材料构制件和产品的设计开发、装备设计制造、检测(CNAS/DIlAC认证国家和国防实验室)等上下游，依托在碳纤维领域的全产业链布局，成为复合材料业务的系统方案提供商。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，碳纤维及织物收入16.67亿元，同比增长20.28%，占营业收入的66.23%；碳梁收入4.26亿元，同比下降35.54%，占营业收入的16.94%；预浸料收入2.68亿元，同比下降10.52%，占营业收入的10.65%。
　　截至2023年末，公司员工总数为2156人，人均创收116.78万元，人均创利40.50万元，人均薪酬14.48万元，较上年同期分别变化1.15%、-5.71%、4.56%。
　　2023年，公司毛利率为48.66%，同比下降0.42个百分点；净利率为33.40%，较上年同期下降2.69个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为54.71%，同比上升17.46个百分点，环比上升9.80个百分点；净利率为31.95%，较上年同期上升1.57个百分点，较上一季度下降5.97个百分点
　　分产品看，碳纤维及织物、碳梁、预浸料2023年毛利率分别为61.85%、18.12%、33.98%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额18.77亿元，占总销售金额比例为74.54%，公司前五名供应商合计采购金额3.59亿元，占年度采购总额比例为41.43%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为17.00%，较上年同期下降4.27个百分点；公司2023年投入资本回报率为15.45%，较上年同期下降3.83个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为5.34亿元，同比增长262.99%；筹资活动现金流净额-7140.64万元，同比增加4664.22万元；投资活动现金流净额-7.35亿元，上年同期为-7.08亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.36亿元，上年同期为-3.50亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为90.67%，净现比为61.21%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.38次，上年同期为0.42次（2022年行业平均值为0.38次，公司位居同行业17/46）；固定资产周转率为1.52次，上年同期为1.79次（2022年行业平均值为2.52次，公司位居同行业32/46）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.65次、2.35次。
　　2023年，公司期间费用为3.24亿元，较上年同期增加7665.37万元；期间费用率为12.87%，较上年同期上升3.02个百分点。其中，销售费用同比下降7.97%，管理费用同比增长20.09%，研发费用同比下降12.54%，财务费用由去年同期的-1.03亿元变为-2714.53万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少20.80%，占公司总资产比重下降6.30个百分点；应收款项融资较上年末增加59.15%，占公司总资产比重上升5.40个百分点；固定资产较上年末增加34.15%，占公司总资产比重上升4.55个百分点；存货较上年末减少29.31%，占公司总资产比重下降3.73个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少42.00%，占公司总资产比重下降1.77个百分点；长期递延收益较上年末减少16.25%，占公司总资产比重下降2.00个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加64.13%，占公司总资产比重上升0.90个百分点；应付账款较上年末增加23.03%，占公司总资产比重上升0.50个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.56亿元，占净资产的8.37%，较上年末减少1.89亿元。其中，存货跌价准备为3564.72万元，计提比例为7.25%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为1.68亿元，同比下降12.54%；研发投入占营业收入比例为6.68%，相比上年同期下降0.98个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　年报称，截至报告期末，公司累计获得专利证书755件，其中发明专利41件，国防专利15件，实用新型专利640件，外观设计专利59件。其中，报告期内，公司获得授权专利134件，其中发明专利6件，实用新型专利119件，外观设计专利9件。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为21.65%，相比上年末上升0.55个百分点；有息资产负债率为3.20%，相比上年末上升2.71个百分点。
　　2023年，公司流动比率为3.79，速动比率为3.33。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为交银施罗德先进制造混合型证券投资基金、富国长期成长混合型证券投资基金，取代了三季度末的北京信聿投资中心(有限合伙)、富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.89万户，较三季度末增长了3836户，增幅6.97%；户均持股市值由三季度末的41.46万元下降至37.66万元，降幅为9.17%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）