吉祥航空（603885）4月9日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入200.96亿元，同比增长144.76%；归母净利润7.51亿元，同比扭亏；扣非净利润7.26亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为64.08亿元，同比增长2982.60%；报告期内，吉祥航空基本每股收益为0.34元，加权平均净资产收益率为8.34%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.69元（含税）。
　　以4月8日收盘价计算，吉祥航空目前市盈率（TTM）约为35.51倍，市净率（LF）约为3.18倍，市销率（TTM）约为1.33倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，吉祥航空近三年营业总收入复合增长率为25.77%，在航空机场行业已披露2023年数据的7家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为54.78%，排名2/7。
　　年报称，公司主营业务为航空客货运输业务，经营范围包括国内（含港澳台）航空客货邮运输、国际航空客货运输业务，航空配餐等。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，航空客运收入195.80亿元，同比增长157.01%，占营业收入的97.43%；航空货运收入3.08亿元，同比下降35.64%，占营业收入的1.53%。
　　2023年，公司毛利率为14.35%，同比上升50.33个百分点；净利率为3.78%，较上年同期上升54.56个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-3.99%，同比上升60.91个百分点，环比下降31.52个百分点；净利率为-9.06%，较上年同期上升60.60个百分点，较上一季度下降25.51个百分点
　　分产品看，航空客运、航空货运2023年毛利率分别为13.76%、10.12%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额36.29亿元，占总销售金额比例为18.06%，公司前五名供应商合计采购金额84.20亿元，占年度采购总额比例为48.92%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.34%，较上年同期增长52.75个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.66%，较上年同期增长16.03个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为64.08亿元，同比增长2982.60%，主要系本期航班量恢所致；筹资活动现金流净额-61.07亿元，同比减少76.95亿元，主要系本期支付筹资活动金额增加所致；投资活动现金流净额-8332.79万元，上年同期为-17.34亿元，主要系处置长期资产回现金所致。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为45.38亿元，上年同期为-28.30亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为122.21%，净现比为852.86%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.45次，上年同期为0.18次（2022年行业平均值为0.16次，公司位居同行业5/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为41.60次、75.20次。
　　2023年，公司期间费用为27.95亿元，同比减少2.73亿元；期间费用率为13.91%，同比下降23.46个百分点。其中，销售费用同比增长84.93%，管理费用同比下降5.53%，研发费用同比增长15.48%，财务费用同比下降27.69%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司使用权资产较上年末增加17.82%，占公司总资产比重上升5.67个百分点；在建工程较上年末减少29.08%，占公司总资产比重下降3.85个百分点；其他权益工具投资合计较上年末减少29.13%，占公司总资产比重下降3.84个百分点；固定资产较上年末增加8.87%，占公司总资产比重上升2.59个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司租赁负债较上年末增加16.53%，占公司总资产比重上升4.23个百分点；短期借款较上年末减少12.68%，占公司总资产比重下降2.92个百分点；长期借款较上年末增加12.77%，占公司总资产比重上升1.08个百分点；长期应付款合计较上年末减少16.97%，占公司总资产比重下降0.99个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.49亿元，占净资产的2.96%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
　　2023年全年，公司研发投入金额为7795.74万元，同比增长15.48%；研发投入占营业收入比例为0.39%，相比上年同期下降0.43个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为81.30%，相比上年末上升2.50个百分点；有息资产负债率为39.48%，相比上年末下降1.83个百分点。
　　2023年，公司流动比率为0.23，速动比率为0.21。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为上海均瑶(集团)有限公司，占比46.11%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，方威持股有所上升，香港中央结算有限公司、广发价值领先混合型证券投资基金持股有所下降。
　　值得注意的是，根据年报数据，吉祥航空32.28%股份处于质押状态。其中，第一大股东上海均瑶(集团)有限公司质押7.15亿股公司股份，占其全部持股的70.01%。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.24万户，较三季度末增长了5270户，增幅19.39%；户均持股市值由三季度末的116.51万元下降至81.89万元，降幅为29.71%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）