3月我国外储规模出现小幅上升：4月7日，国家外汇管理局发布的数据显示，截至2024年3月末，我国外汇储备规模为32457亿美元，较2月末上升198亿美元，升幅为0.62%。
　　就此，东方金诚首席宏观分析师王青对《中国经营报》记者分析说：“3月外储规模小幅上升，主要原因与上月相同，依然是当月美元指数小幅上行与全球金融资产价格整体上扬相互对冲的结果。”
　　王青分析：“3月美元指数微升0.36%，这会导致我国外储中的非美元资产估值缩水。同时，3月受美联储推迟加息预期升温带动，全球资产价格普遍上扬，对我国外汇资产估值整体上有正面影响。由此，以上两个因素对冲后，3月外储规模小幅扩张。”
　　中银证券全球首席经济学家管涛对记者表示：“今年一季度，一方面，受美联储紧缩预期重估影响，美元指数上涨3.1%至104.5，2年期和10年期美债收益率分别上涨35个和32个基点；另一方面，风险资产价格继续上行，如标普500指数上涨10.2%。股票价格较快上涨带来的正估值效应超过了美元升值和债券价格下跌产生的负估值效应，中国外汇储备规模保持了基本稳定。”
　　民生银行首席经济学家温彬也持类似看法，一是在汇率方面，美元指数环比上涨0.3%至104.5，欧元、日元、英镑等主要非美货币总体贬值；二是在资产价格方面，以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.9%，标普500股票指数上涨3.1%，欧洲斯托克50价格指数上涨3.5%，日经225指数上涨1.6%。
　　由此在温彬看来，综合考虑汇率折算和资产价格变化影响，3月末我国外汇储备规模较2月末出现上升。
　　国家外汇管理局也称，2024年3月，受主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。
　　从银行结售汇和代客涉外收付数据看，管涛还表示，今年一季度，人民币汇率反弹受阻，延续低位盘整行情，但境内市场主体总体逢高结汇，境内外汇供求基本平衡，外来股债投资恢复净流入，跨境资金流动状况边际改善。
　　管涛认为：“这主要是受益于境内民间货币错配改善，人民币汇率双向波动常态化，加之境内市场主体更多运用外汇衍生品工具和本币计价结算对冲和规避汇率风险，外汇市场主体更加趋于理性。”
　　展望未来，王青认为，预计未来一段时间我国外储规模将继续稳定在略高于3万亿美元这一水平，进而发挥抵御各类潜在外部冲击的压舱石作用。
　　温彬还表示，当前国际经济形势边际转暖，全球制造业PMI连续3个月位于荣枯线上方，外需强劲拉动我国前两月出口超预期回升，加之国内稳外贸政策持续发力、出口产品竞争力显著增强，我国货物贸易将继续提质增效，更好发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。
　　“与此同时，随着稳增长政策落地显效，开年以来我国经济回升向好的态势不断巩固增强，基本面支撑叠加稳外资政策不断加码，人民币资产的避险和投资价值进一步凸显。这些因素均有利于我国国际收支保持基本平衡，为外汇储备规模基本稳定奠定坚实基础。”温彬补充说。
　　国家外汇管理局也表示：“我国经济回升向好的态势不断巩固增强，长期向好的基本面不会改变，将为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。”
　　在黄金储备方面， 4月7日，央行公布的数据显示，中国3月末黄金储备7274万盎司，2月末为7258万盎司，为连续第17个月增持黄金储备。
　　近月以来，国际金价多次刷新历史新高纪录。来自Wind数据显示，4月5日，COMEX黄金盘中再度突破历史高位，最高触及2350美元/盎司。
　　对此，王青认为：“3月末黄金储备连续17个月增加。这意味着尽管近期国际金价较快上扬，但央行增持节奏保持基本稳定，背后主要是受官方储备结构优化需求推动。”
　　王青还分析说，这主要源于：首先是在美债收益率波动加大的背景下，我国央行持续增持黄金，有助于储备资产保值增值。其次，这也能为持续推进人民币国际化进程夯实基础。
　　2023年10月中央金融工作会议要求“稳慎扎实推进人民币国际化”，随后，中国人民银行行长潘功胜2024年3月6日在十四届全国人大二次会议经济主题记者会上表示,统筹推进跨境贸易投融资便利化、人民币国际化与国际金融中心建设。这在王青看来，“这意味着后期央行增持黄金还是大方向。”
（文章来源：中国经营网）