中证智能财讯湘电股份（600416）4月10日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入45.63亿元，同比下降0.31%；归母净利润3.00亿元，同比增长15.24%；扣非净利润1.69亿元，同比下降22.25%；经营活动产生的现金流量净额为5.35亿元，同比增长42.30%；报告期内，湘电股份基本每股收益为0.23元，加权平均净资产收益率为4.23%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1.31亿元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为1.37亿元。
　　以4月9日收盘价计算，湘电股份目前市盈率（TTM）约为56.71倍，市净率（LF）约为2.35倍，市销率（TTM）约为3.73倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，湘电股份近三年营业总收入复合增长率为-0.95%，在风电设备行业已披露2023年数据的6家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为58.54%，排名1/6。
　　公司主要业务范围，设计、生产、销售发电机、交直流电动机、特种电机、船用推进系统、电气控制设备、机电一体化系统、变压器、互感器、风力发电机；开发、研制地铁车辆牵引系统及混合动力汽车驱动系统。新能源项目和节能环保项目的技术开发、工程总承包。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，电机收入24.64亿元，同比下降20.92%，占营业收入的53.99%；特种产品及备件收入19.46亿元，同比增长81.63%，占营业收入的42.64%；电控收入0.97亿元，同比下降52.03%，占营业收入的2.13%。
　　截至2023年末，公司员工总数为5031人，人均创收90.70万元，人均创利5.96万元，人均薪酬16.02万元，较上年同期分别变化-12.95%、0.62%、-1.37%。
　　2023年，公司毛利率为21.38%，同比下降2.63个百分点；净利率为6.57%，较上年同期上升0.24个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为20.85%，同比下降8.78个百分点，环比下降6.17个百分点；净利率为3.41%，较上年同期下降1.93个百分点，较上一季度下降3.20个百分点。
　　分产品看，电机、特种产品及备件、电控2023年毛利率分别为20.62%、23.28%、13.02%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额19.08亿元，占总销售金额比例为41.82%，公司前五名供应商合计采购金额4.38亿元，占年度采购总额比例为16%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.23%，较上年同期下降1.47个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.42%，较上年同期下降0.94个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为5.35亿元，同比增长42.30%；筹资活动现金流净额4140.06万元，同比减少16.59亿元；投资活动现金流净额-2.74亿元，上年同期为-11.0亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为6.81亿元，相比上年同期增长97.18%。
　　2023年，公司营业收入现金比为99.96%，净现比为178.31%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.32次，上年同期为0.33次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业26/27）；固定资产周转率为2.67次，上年同期为2.54次（2022年行业平均值为3.29次，公司位居同行业18/27）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.23次、1.62次。
　　2023年，公司期间费用为7.25亿元，较上年同期增加5075.27万元；期间费用率为15.88%，较上年同期上升1.16个百分点。其中，销售费用同比增长14.69%，管理费用同比增长30.23%，研发费用同比增长21.07%，财务费用同比下降60.88%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末减少15.82%，占公司总资产比重下降4.96个百分点；开发支出较上年末增加75.55%，占公司总资产比重上升2.32个百分点；预付款项较上年末增加101.81%，占公司总资产比重上升2个百分点；其他非流动资产较上年末增加923.33%，占公司总资产比重上升1.21个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末减少43.35%，占公司总资产比重下降5.34个百分点；短期借款较上年末增加49.93%，占公司总资产比重上升3个百分点；应付账款较上年末增加18.81%，占公司总资产比重上升2.61个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加1837.66%，占公司总资产比重上升2.89个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为22.88亿元，占净资产的31.62%，较上年末增加1.39亿元。其中，存货跌价准备为4889.12万元，计提比例为2.09%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为5.68亿元，同比下降10.56%；研发投入占营业收入比例为12.45%，相比上年同期下降1.82个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为60.58%。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为49.83%，相比上年末下降0.97个百分点；有息资产负债率为19.09%，相比上年末上升0.55个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.70，速动比率为1.31。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的蒋凤银。在具体持股比例上，博时汇兴回报一年持有期灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，全国社保基金五零三组合、博时军工主题股票型证券投资基金、中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金、中欧新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。
　　值得注意的是，根据年报数据，湘电股份13.35%股份处于质押状态。其中，第二大股东湘电集团有限公司质押1.77亿股公司股份，占其全部持股的97.80%。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.64万户，较三季度末下降了2312户，降幅5.98%；户均持股市值由三季度末的54.86万元上升至57.87万元，增幅为5.49%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）