中证智能财讯天秦装备（300922）4月10日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入1.55亿元，同比增长4.51%；归母净利润3218.89万元，同比增长19.70%；扣非净利润2678.14万元，同比增长23.76%；经营活动产生的现金流量净额为1.01亿元，同比增长115.35%；报告期内，天秦装备基本每股收益为0.21元，加权平均净资产收益率为3.69%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.5元（含税）。

　　以4月9日收盘价计算，天秦装备目前市盈率（TTM）约为60.55倍，市净率（LF）约为2.21倍，市销率（TTM）约为12.61倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，天秦装备近三年营业总收入复合增长率为-12.43%，近三年净利润复合年增长率为-20.64%。
　　年报称，公司主要从事以高分子复合材料、金属材料制品的新型加工和应用技术为核心的专用防护装置及装备零部件的研发、生产和销售，系装备防护领域的核心供应商，所属行业为国家重点扶持的战略新兴产业。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，专用防护装置收入1.51亿元，同比增长16.47%，占营业收入的97.46%；装备零部件收入0.03亿元，同比下降76.61%，占营业收入的1.84%；销售材料收入0.01亿元，同比下降82.60%，占营业收入的0.36%。
　　截至2023年末，公司员工总数为154人，同比减少4.94%；人均创收100.38万元，人均创利20.90万元，人均薪酬13.68万元，较上年同期分别变化9.94%、25.92%、-7.03%。
　　2023年，公司毛利率为38.00%，同比上升7.82个百分点；净利率为20.82%，较上年同期上升2.64个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为38.08%，同比上升10.59个百分点，环比下降0.06个百分点；净利率为20.74%，较上年同期上升13.43个百分点，较上一季度下降2.11个百分点。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.43亿元，占总销售金额比例为92.54%，公司前五名供应商合计采购金额0.51亿元，占年度采购总额比例为65.23%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.69%，较上年同期增长0.59个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.98%，较上年同期增长0.87个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为1.01亿元，同比增长115.35%；筹资活动现金流净额-1568.11万元，同比增加2352.17万元；投资活动现金流净额-1.02亿元，上年同期为-6904.86万元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.46亿元，上年同期为-0.32亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为149.50%，净现比为314.85%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.16次（2022年行业平均值为0.39次，公司位居同行业11/12）；固定资产周转率为2.18次，上年同期为1.99次（2022年行业平均值为2.80次，公司位居同行业9/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.71次、2.46次。
　　2023年，公司期间费用为1565.33万元，较上年同期增加363.05万元；期间费用率为10.13%，较上年同期上升2.00个百分点。其中，销售费用同比增长89.6%，管理费用同比增长20.47%，研发费用同比下降11.65%，财务费用由去年同期的-975.66万元变为-790.63万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少95.90%，占公司总资产比重下降19.28个百分点；在建工程较上年末增加811.74%，占公司总资产比重上升13.41个百分点；货币资金较上年末增加35.60%，占公司总资产比重上升12.01个百分点；应收账款较上年末减少42.95%，占公司总资产比重下降3.55个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加36.39%，占公司总资产比重上升0.96个百分点；合同负债较上年末增加1069.44%，占公司总资产比重上升0.94个百分点；应交税费较上年末减少60.82%，占公司总资产比重下降0.85个百分点；长期递延收益较上年末增加122.10%，占公司总资产比重上升0.37个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4089.84万元，占净资产的4.64%，较上年末增加397.76万元。其中，存货跌价准备为324.8万元，计提比例为7.36%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为878.81万元，同比下降11.65%；研发投入占营业收入比例为5.69%，相比上年同期下降1.04个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为8.62%，相比上年末上升2.03个百分点；有息资产负债率为0。
　　2023年，公司流动比率为9.16，速动比率为8.59。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为宋金锁、长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金、中信证券股份有限公司、博道成长智航股票型证券投资基金、UBS AG、长信先进装备三个月持有期混合型证券投资基金，取代了三季度末的量桥投资兴泰二号私募证券投资基金、高盛公司有限责任公司、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、赵光明、北京首轮资本投资有限公司、国金量化多因子股票型证券投资基金。在具体持股比例上，中创信和(北京)投资基金管理有限公司持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.66万户，较三季度末下降了1781户，降幅9.67%；户均持股市值由三季度末的13.91万元上升至16.09万元，增幅为15.67%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）