穗恒运A（000531）4月10日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入48.22亿元，同比增长22.64%；归母净利润2.93亿元，同比扭亏；扣非净利润3.80亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为5.61亿元，上年同期为-2.39亿元；报告期内，穗恒运A基本每股收益为0.3504元，加权平均净资产收益率为5.66%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

　　以4月9日收盘价计算，穗恒运A目前市盈率（TTM）约为22.06倍，市净率（LF）约为0.99倍，市销率（TTM）约为1.34倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，穗恒运A近三年营业总收入复合增长率为11.68%，在火力发电行业已披露2023年数据的8家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为-27.84%，排名8/8。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，电力收入36.09亿元，同比增长37.99%，占营业收入的74.85%；蒸汽收入9.91亿元，同比下降2.51%，占营业收入的20.56%；储能业务收入0.10亿元，占营业收入的0.20%。
　　截至2023年末，公司员工总数为1042人，人均创收462.79万元，人均创利28.13万元，人均薪酬34.41万元，较上年同期分别增长34.64%、661.51%、9.83%。
　　2023年，公司毛利率为14.86%，同比上升16.25个百分点；净利率为7.19%，较上年同期上升7.65个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为14.63%，同比上升20.85个百分点，环比下降3.10个百分点；净利率为1.21%，较上年同期上升8.10个百分点，较上一季度下降10.19个百分点。
　　分产品看，电力、蒸汽2023年毛利率分别为11.45%、22.22%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额38.79亿元，占总销售金额比例为80.46%，公司前五名供应商合计采购金额34.06亿元，占年度采购总额比例为76.12%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.66%，较上年同期增长6.79个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.80%，较上年同期增长3.00个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为5.61亿元，同比增加8.00亿元；筹资活动现金流净额32.61亿元，同比增加36.61亿元；投资活动现金流净额-20.77亿元，上年同期为-12.38亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-7.98亿元，上年同期为-16.68亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为119.83%，净现比为191.27%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.28次，上年同期为0.25次（2022年行业平均值为0.42次，公司位居同行业27/28）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.14次、18.44次。
　　2023年，公司期间费用为6.38亿元，同比减少68.98万元；期间费用率为13.23%，同比下降3.01个百分点。其中，销售费用同比下降27.26%，管理费用同比下降0.23%，研发费用同比下降4.34%，财务费用同比增长3%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加220.68%，占公司总资产比重上升7.74个百分点；长期股权投资较上年末增加5.36%，占公司总资产比重下降6.49个百分点；固定资产较上年末增加45.00%，占公司总资产比重上升3.00个百分点；其他非流动资产较上年末减少55.58%，占公司总资产比重下降1.24个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加842.49%，占公司总资产比重上升10.99个百分点；应付债券较上年末减少100.00%，占公司总资产比重下降10.54个百分点；长期借款较上年末增加22.53%，占公司总资产比重下降2.06个百分点；应付账款较上年末增加107.85%，占公司总资产比重上升2.29个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.3亿元，占净资产的3.5%，较上年末增加1404.2万元。其中，存货跌价准备为66.49万元，计提比例为0.29%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为1.35亿元，同比下降4.34%；研发投入占营业收入比例为2.80%，相比上年同期下降0.79个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为63.50%，相比上年末下降0.02个百分点；有息资产负债率为53.19%，相比上年末下降0.92个百分点。
　　2023年，公司流动比率为0.78，速动比率为0.74。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为招商量化精选股票型发起式证券投资基金、吴吉林，取代了三季度末的陈新兰、张渝。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，广州高新区现代能源集团有限公司、广州发展电力企业有限公司、广州黄电投资有限公司、广州港股份有限公司、张武、王廷伟、吴德云持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.66万户，较三季度末下降了243户，降幅0.91%；户均持股市值由三季度末的19.95万元上升至26.20万元，增幅为31.33%。
（文章来源：中国证券报·中证网）