中证智能财讯上海钢联（300226）4月10日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入863.14亿元，同比增长12.73%；归母净利润2.40亿元，同比增长18.30%；扣非净利润1.91亿元，同比增长12.57%；经营活动产生的现金流量净额为1.12亿元，同比下降90.26%；报告期内，上海钢联基本每股收益为0.75元，加权平均净资产收益率为12.80%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.8元（含税）。

　　以4月9日收盘价计算，上海钢联目前市盈率（TTM）约为28.92倍，市净率（LF）约为3.5倍，市销率（TTM）约为0.08倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，上海钢联近三年营业总收入复合增长率为13.83%，在垂直应用软件行业已披露2023年数据的25家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为3.52%，排名10/25。
　　年报称，公司是全球领先的大宗商品及相关产业数据服务商之一，并拥有国内千亿级B2B钢材交易智慧服务电商平台。公司主营业务分为产业数据服务和钢材交易服务，上海钢联管理团队致力于发展产业数据服务，子公司钢银电商具有独立的管理团队和治理结构，致力于发展钢材交易服务。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，供应链服务业务收入831.64亿元，同比增长16.64%，占营业收入的96.35%；寄售交易服务收入22.68亿元，同比下降49.62%，占营业收入的2.63%；数据订阅服务收入4.39亿元，同比增长4.79%，占营业收入的0.51%。
　　截至2023年末，公司员工总数为4344人，人均创收1986.97万元，人均创利5.53万元，人均薪酬17.30万元，较上年同期分别变化8.71%、14.08%、-0.71%。
　　2023年，公司毛利率为1.47%，同比下降0.15个百分点；净利率为0.49%，较上年同期上升0.04个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为1.74%，同比下降0.16个百分点，环比上升0.61个百分点；净利率为0.58%，较上年同期下降0.01个百分点，较上一季度上升0.23个百分点。
　　分产品看，供应链服务业务、寄售交易服务、数据订阅服务2023年毛利率分别为0.60%、12.44%、57.34%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额111.15亿元，占总销售金额比例为12.87%，公司前五名供应商合计采购金额188.82亿元，占年度采购总额比例为22.20%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.80%，较上年同期增长0.48个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.15%，较上年同期增长0.44个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为1.12亿元，同比下降90.26%；筹资活动现金流净额-2.16亿元，同比增加8.98亿元；投资活动现金流净额-7276.96万元，上年同期为-3934.48万元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为37.23亿元，相比上年同期增长164.39%。
　　2023年，公司营业收入现金比为297.03%，净现比为46.78%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为5.47次，上年同期为5.46次（2022年行业平均值为0.44次，公司位居同行业1/103）；固定资产周转率为539.67次，上年同期为449.17次（2022年行业平均值为12.57次，公司位居同行业1/103）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为38.34次、48.24次。
　　2023年，公司期间费用为7.23亿元，较上年同期减少1886.31万元；期间费用率为0.84%，较上年同期下降0.13个百分点。其中，销售费用同比增长3.82%，管理费用同比下降0.08%，研发费用同比增长5.79%，财务费用由去年同期的3780.25万元变为-449.85万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加137.82%，占公司总资产比重上升14.48个百分点；应收账款较上年末减少37.26%，占公司总资产比重下降10.18个百分点；预付款项较上年末增加15.73%，占公司总资产比重下降4.32个百分点；存货较上年末增加58.86%，占公司总资产比重上升2.37个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加469.84%，占公司总资产比重上升18.02个百分点；合同负债较上年末增加11.79%，占公司总资产比重下降3.68个百分点；短期借款较上年末减少13.70%，占公司总资产比重下降6.60个百分点；其他流动负债较上年末增加22.14%，占公司总资产比重下降0.36个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为21.64亿元，占净资产的108.91%，较上年末增加8.02亿元。其中，存货跌价准备为180.5万元，计提比例为0.08%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为1.27亿元，同比增长5.79%；研发投入占营业收入比例为0.15%，相比上年同期下降0.01个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　年报显示，截至报告期末，公司拥有3项实用新型专利，4项外观设计专利，2项发明专利，57项注册商标，238项软件著作权，3项作品著作权，高新技术成果转化项目成果转化专项6项，软件产品登记证书申报39项，软件企业认定2项。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为75.81%，相比上年末上升4.44个百分点；有息资产负债率为13.72%，相比上年末下降6.61个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.27，速动比率为1.11。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中欧电子信息产业沪港深股票型证券投资基金、上海理成资产管理有限公司-理成风景1号投资基金，取代了三季度末的华安媒体互联网混合型证券投资基金、王孝安。在具体持股比例上，东方红产业升级灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，东方红睿玺三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。
　　值得注意的是，根据年报数据，上海钢联25.12%股份处于质押状态。其中，第一大股东上海兴业投资发展有限公司质押8085.12万股公司股份，占其全部持股的100.00%。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.16万户，较三季度末下降了4545户，降幅12.57%；户均持股市值由三季度末的26.52万元上升至29.00万元，增幅为9.35%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）