西藏旅游（600749）4月10日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入2.13亿元，同比增长76.51%；归母净利润1450.26万元，同比扭亏；扣非净利润827.58万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为8581.10万元，上年同期为-285.40万元；报告期内，西藏旅游基本每股收益为0.0642元，加权平均净资产收益率为1.44%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为622.68万元，其中计入当期损益的政府补助为317.03万元。
　　以4月9日收盘价计算，西藏旅游目前市盈率（TTM）约为179.19倍，市净率（LF）约为2.55倍，市销率（TTM）约为12.2倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，西藏旅游近三年营业总收入复合增长率为19.16%，在自然景区行业已披露2023年数据的6家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为45.14%，排名5/6。
　　年报显示，公司所从事的核心业务为旅游景区、旅游服务及旅游商业。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，旅游景区收入1.62亿元，同比增长92.10%，占营业收入的76.27%；旅游服务收入0.31亿元，同比增长120.68%，占营业收入的14.73%；旅游商业收入0.11亿元，同比下降25.95%，占营业收入的5.37%。
　　2023年，公司毛利率为35.40%，同比上升25.58个百分点；净利率为7.29%，较上年同期上升32.76个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为7.58%，同比上升20.09个百分点，环比下降41.22个百分点；净利率为-27.06%，较上年同期上升28.73个百分点，较上一季度下降53.81个百分点。
　　分产品看，旅游景区、旅游服务、旅游商业2023年毛利率分别为37.74%、17.67%、13.67%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.25亿元，占总销售金额比例为11.70%，公司前五名供应商合计采购金额0.27亿元，占年度采购总额比例为29.32%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.44%，较上年同期增长4.35个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.12%，较上年同期增长3.74个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为8581.10万元，同比增加8866.50万元；筹资活动现金流净额2.23亿元，同比增加3.39亿元；投资活动现金流净额-2.99亿元，上年同期为-2803.59万元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.37亿元，上年同期为-0.53亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为146.89%，净现比为591.69%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.15次，上年同期为0.08次（2022年行业平均值为0.12次，公司位居同行业10/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.60次、18.02次。
　　2023年，公司期间费用为6757.97万元，较上年同期增加1946.87万元；但期间费用率为31.72%，较上年同期下降8.14个百分点。其中，销售费用同比增长13.8%，管理费用同比增长38.38%，财务费用由去年同期的-281.91万元变为-17.14万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加270.51%，占公司总资产比重上升17.15个百分点；货币资金较上年末减少9.33%，占公司总资产比重下降6.22个百分点；无形资产较上年末减少3.13%，占公司总资产比重下降4.15个百分点；其他非流动资产较上年末减少93.27%，占公司总资产比重下降2.93个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加350.45%，占公司总资产比重上升8.76个百分点；长期借款较上年末增加30.73%，占公司总资产比重上升1.33个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少45.83%，占公司总资产比重下降2.47个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加15.24%，占公司总资产比重上升0.10个百分点。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为33.75%，相比上年末上升6.90个百分点；有息资产负债率为23.80%，相比上年末上升7.62个百分点。
　　2023年，公司流动比率为2.26，速动比率为2.24。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为西藏国风文化发展有限公司，占比11.81%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，西藏国风文化发展有限公司、张杰持股有所上升，富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.7万户，较三季度末下降了3165户，降幅10.50%；户均持股市值由三季度末的9.28万元上升至9.90万元，增幅为6.68%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）