美国3月通胀数据超预期引发隔夜全球市场动荡，从美联储隔夜公布的3月货币政策会议纪要看，与会人员也表达了对平息通胀问题的忧虑。不少机构判断，美联储在6月或难以开启降息，且全年降息节奏或不及三次的市场预期。
　　美联储会议纪要显示，与会人员认为，美国通胀问题在过去一年中有所缓解，但仍处于高位，最近的数据并没有增加他们对成功平息通胀的信心。与会人员坦言，通胀虽然持续下降但最近的进程并不顺利，在对通胀率可持续性地向2%目标迈进更有信心之前，并不认为降息是合适的。在经济前景不明朗的情况下，仍然高度关注通胀风险。
　　会议纪要还显示，美联储与会人员还讨论了放慢缩减资产负债表的可能性，但没有在3月的会议上做出决定。整体上看，尽管大多数与会人员认为当前美联储缩表进展顺利，但经过“广泛评估”，其认为鉴于2019年缩表时造成的市场动荡，应该在这个问题上持谨慎态度。对于缩表速度，与会人员普遍赞成放慢大约一半。
　　华泰证券认为，美国3月CPI再超预期意味着美联储6月首次降息概率显著下降，2次降息可能是今年降息预期的合理中枢。从3月议息会议以及美联储主席鲍威尔后续表态看，美联储仍希望在宏观数据允许的情况下降息，预计美联储三季度降息一次的概率较大，全年降息预期的中枢在2次左右。
　　就美国大选对美联储影响而言，中信证券认为，考虑到过往选举年美联储鲜少在选举日所在月进行利率调整，以及临近选举日时会有所放缓调整节奏，因而美联储或在11月大选临近时暂停降息，降息节奏或不及市场降息三次的预期。
（文章来源：中国证券报·中证金牛座）