中证智能财讯长华化学（301518）4月16日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入27.12亿元，同比增长17.27%；归母净利润1.16亿元，同比增长29.87%；扣非净利润1.14亿元，同比增长39.92%；经营活动产生的现金流量净额为1.32亿元，同比下降21.56%；报告期内，长华化学基本每股收益为0.97元，加权平均净资产收益率为12.81%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派5元（含税）。
　　以4月15日收盘价计算，长华化学目前市盈率（TTM）约为23.58倍，市净率（LF）约为1.89倍，市销率（TTM）约为1.01倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，长华化学近三年营业总收入复合增长率为13.01%，在其他化学制品行业已披露2023年数据的22家公司中排名第13。近三年净利润复合年增长率为16.69%，排名9/22。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，POP收入17.19亿元，同比增长24.94%，占营业收入的63.38%；软泡用PPG收入7.34亿元，同比下降7.11%，占营业收入的27.07%；CASE用聚醚及特种聚醚收入2.43亿元，同比增长76.41%，占营业收入的8.97%。
　　截至2023年末，公司员工总数为395人，人均创收686.52万元，人均创利29.39万元，人均薪酬16.71万元，较上年同期分别变化-9.45%、0.28%、-8.53%。
　　2023年，公司毛利率为7.96%，同比上升1.06个百分点；净利率为4.28%，较上年同期上升0.41个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为7.68%，同比上升0.56个百分点，环比下降2.20个百分点；净利率为4.12%，较上年同期上升0.32个百分点，较上一季度下降1.11个百分点。
　　分产品看，POP、软泡用PPG、CASE用聚醚及特种聚醚2023年毛利率分别为6.00%、9.36%、16.40%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.17亿元，占总销售金额比例为11.67%，公司前五名供应商合计采购金额11.51亿元，占年度采购总额比例为47.30%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.81%，较上年同期下降6.68个百分点；公司2023年投入资本回报率为11.46%，较上年同期下降2.44个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为1.32亿元，同比下降21.56%；筹资活动现金流净额8.13亿元，同比增加9.84亿元；投资活动现金流净额-6.90亿元，上年同期为-3784.31万元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-5.23亿元，上年同期为-0.62亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为101.76%，净现比为113.50%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为2.23次，上年同期为3.12次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业1/74）；固定资产周转率为9.04次，上年同期为9.76次（2022年行业平均值为3.43次，公司位居同行业7/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为20.45次、19.91次。
　　2023年，公司期间费用为7824.29万元，较上年同期增加1877.38万元；期间费用率为2.89%，较上年同期上升0.32个百分点。其中，销售费用同比增长34.97%，管理费用同比增长50.88%，研发费用同比增长72.02%，财务费用由去年同期的469.17万元变为-154.03万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加53.20%，占公司总资产比重下降12.92个百分点；应收账款较上年末增加28.85%，占公司总资产比重下降7.95个百分点；存货较上年末增加52.12%，占公司总资产比重下降5.49个百分点；货币资金较上年末增加222.59%，占公司总资产比重上升4.99个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加146.48%，占公司总资产比重下降0.03个百分点；短期借款较上年末减少34.40%，占公司总资产比重下降4.34个百分点；合同负债较上年末增加50.32%，占公司总资产比重下降1.00个百分点；应付职工薪酬较上年末增加55.41%，占公司总资产比重下降0.70个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.51亿元，占净资产的10.46%，较上年末增加5182.79万元。其中，存货跌价准备为50.17万元，计提比例为0.33%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为1.03亿元，同比增长32.93%；研发投入占营业收入比例为3.78%，相比上年同期上升0.44个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为16.35%，相比上年末下降11.47个百分点；有息资产负债率为1.91%，相比上年末下降4.24个百分点。
　　2023年，公司流动比率为5.05，速动比率为4.47。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG、西部利得量化成长混合型发起式证券投资基金、J.P.MorganSecuritiesPLC-自有资金、BARCLAYS BANK PLC，取代了三季度末的平安证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT4(QFII)、申万宏源证券有限公司。在具体持股比例上，中信证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT8(QFII)、国泰君安证券股份有限公司、招商证券股份有限公司持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.82万户，较三季度末下降了1344户，降幅6.88%；户均持股市值由三季度末的18.59万元下降至18.04万元，降幅为2.96%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）