全聚德（002186）4月16日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入14.32亿元，同比增长99.27%；归母净利润6003.95万元，同比扭亏；扣非净利润4718.62万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为1.24亿元，上年同期为-1.77亿元；报告期内，全聚德基本每股收益为0.1956元，加权平均净资产收益率为7.75%。
　　以4月15日收盘价计算，全聚德目前市盈率（TTM）约为54.14倍，市净率（LF）约为4.04倍，市销率（TTM）约为2.27倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，全聚德近三年营业总收入复合增长率为22.28%，在酒店餐饮行业已披露2023年数据的6家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为30.63%，排名3/6。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，餐饮业收入11.07亿元，同比增长111.00%，占营业收入的77.28%；商品销售收入3.01亿元，同比增长70.89%，占营业收入的21.00%；租赁收入0.25亿元，同比增长35.33%，占营业收入的1.71%。
　　截至2023年末，公司员工总数为2757人，人均创收51.95万元，人均创利2.18万元，人均薪酬19.86万元，较上年同期分别增长115.75%、123.46%、35.28%。
　　2023年，公司毛利率为18.14%，同比上升31.03个百分点；净利率为3.96%，较上年同期上升45.02个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为8.95%，同比上升42.25个百分点，环比下降15.32个百分点；净利率为-4.38%，较上年同期上升66.20个百分点，较上一季度下降15.05个百分点。
　　分产品看，餐饮业、商品销售、租赁2023年毛利率分别为14.39%、27.89%、67.47%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.88亿元，占总销售金额比例为6.13%，公司前五名供应商合计采购金额1.71亿元，占年度采购总额比例为14.62%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.75%，较上年同期增长39.1个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.79%，较上年同期增长31.08个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为1.24亿元，同比增加3.01亿元；筹资活动现金流净额-1.02亿元，同比减少7051.44万元；投资活动现金流净额-7092.17万元，上年同期为1.66亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4737.50万元，上年同期为-1246.13万元。
　　2023年，公司营业收入现金比为107.49%，净现比为206.87%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.94次，上年同期为0.44次（2022年行业平均值为0.33次，公司位居同行业3/10）；固定资产周转率为4.45次，上年同期为2.15次（2022年行业平均值为11.21次，公司位居同行业6/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为27.26次、14.71次。
　　2023年，公司期间费用为2.25亿元，同比增长264.21万元；但期间费用率为15.74%，同比下降15.26个百分点。其中，销售费用同比增长11.42%，管理费用同比增长1.49%，研发费用同比下降22.82%，财务费用同比下降53.38%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少32.33%，占公司总资产比重下降3.07个百分点；长期股权投资较上年末增加4.73%，占公司总资产比重上升1.41个百分点；固定资产较上年末减少6.15%，占公司总资产比重下降1.08个百分点；应收账款较上年末增加32.65%，占公司总资产比重上升1.01个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少14.28%，占公司总资产比重下降1.36个百分点；租赁负债较上年末减少12.37%，占公司总资产比重下降1.03个百分点；应付职工薪酬较上年末减少11.11%，占公司总资产比重下降0.49个百分点；长期递延收益较上年末减少24.86%，占公司总资产比重下降0.42个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为8248.17万元，占净资产的10.25%，较上年末增加552.05万元。其中，存货跌价准备为149.09万元，计提比例为1.78%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为264.83万元，同比下降22.82%；研发投入占营业收入比例为0.18%，相比上年同期下降0.30个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为45.69%，相比上年末下降4.38个百分点；有息资产负债率为4.14%，相比上年末下降1.31个百分点。
　　2023年，公司流动比率为0.65，速动比率为0.49。
　　年报显示，2023年末的公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、中信证券股份有限公司、曹赞军、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入，取代了三季度末的富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金、李小龙、刘国鹏、谢凌志。在具体持股比例上，裴宏志、胡文静持股有所上升，张亮持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.89万户，较三季度末下降了4349户，降幅10.05%；户均持股市值由三季度末的8.55万元上升至9.24万元，增幅为8.07%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）