中证智能财讯翔宇医疗（688626）4月18日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.45亿元，同比增长52.46%；归母净利润2.27亿元，同比增长81.03%；扣非净利润2.04亿元，同比增长162.31%；经营活动产生的现金流量净额为2.28亿元，同比增长22.07%；报告期内，翔宇医疗基本每股收益为1.44元，加权平均净资产收益率为11.29%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派5.3元（含税）。
　　以4月17日收盘价计算，翔宇医疗目前市盈率（TTM）约为28.3倍，市净率（LF）约为3.07倍，市销率（TTM）约为8.63倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，翔宇医疗近三年营业总收入复合增长率为14.55%，在医疗设备行业已披露2023年数据的15家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为4.99%，排名8/15。
　　年报称，公司作为康复器械领域的综合性产品制造和服务供应商，是一家致力于康复医疗器械研发、生产、销售和服务为一体的国家高新技术企业。作为中国康复医疗器械行业内的研发引领型企业，公司为全国各级医疗机构、养老机构、残疾人康复中心、福利院、教育系统等机构以及家庭提供系列康复产品及整体解决方案。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，康复理疗设备类收入4.59亿元，同比增长56.27%，占营业收入的61.60%；康复训练设备类收入2.05亿元，同比增长47.75%，占营业收入的27.58%；经营及配件产品收入0.37亿元，同比增长22.89%，占营业收入的4.97%。
　　2023年，公司毛利率为68.62%，同比上升2.35个百分点；净利率为30.65%，较上年同期上升5.41个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为68.72%，同比上升5.75个百分点，环比下降1.43个百分点；净利率为23.71%，较上年同期下降1.32个百分点，较上一季度下降10.92个百分点。
　　分产品看，康复理疗设备类、康复训练设备类、经营及配件产品2023年毛利率分别为70.08%、66.94%、64.46%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.94亿元，占总销售金额比例为12.60%，公司前五名供应商合计采购金额0.37亿元，占年度采购总额比例为17.08%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.29%，较上年同期增长4.76个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.91%，较上年同期增长4.72个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为2.28亿元，同比增长22.07%；筹资活动现金流净额-5850.25万元，同比增加5854.12万元；投资活动现金流净额-2.35亿元，上年同期为-1.79亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.65亿元，相比上年同期增长1084.84%。
　　2023年，公司营业收入现金比为121.01%，净现比为100.34%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.21次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业39/42）；固定资产周转率为3.04次，上年同期为5.21次（2022年行业平均值为4.67次，公司位居同行业17/42）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为17.44次、1.01次。
　　2023年，公司期间费用为2.88亿元，较上年同期增加4563.49万元；但期间费用率为38.65%，较上年同期下降10.93个百分点。其中，销售费用同比增长20.89%，管理费用同比增长14.21%，研发费用同比增长15.52%，财务费用由去年同期的-2664.37万元变为-2981.33万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少74.52%，占公司总资产比重下降20.62个百分点；固定资产较上年末增加322.81%，占公司总资产比重上升11.35个百分点；其他非流动资产较上年末增加2320.91%，占公司总资产比重上升9.95个百分点；货币资金较上年末减少8.61%，占公司总资产比重下降5.06个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期递延收益较上年末增加59.91%，占公司总资产比重上升1.27个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加69.79%，占公司总资产比重上升1.02个百分点；合同负债较上年末减少20.73%，占公司总资产比重下降1.58个百分点；短期借款较上年末增加57.52%，占公司总资产比重上升0.32个百分点。
　　2023年全年，公司研发投入金额为1.07亿元，同比增长15.52%；研发投入占营业收入比例为14.33%，相比上年同期下降4.59个百分点。
　　年报显示，报告期内，公司专利等核心技术不断突破，公司新增专利325项，其中发明专利32项，累计获得专利1549项；公司新增软件著作权22项，累计获得141项；公司新增医疗器械注册证/备案凭证77项，累计获得318项。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为18.70%，相比上年末上升0.62个百分点；有息资产负债率为1.04%，相比上年末上升0.32个百分点。
　　2023年，公司流动比率为3.21，速动比率为2.56。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为葛培芬，取代了三季度末的广发多因子灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，南方医药保健灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5697户，较三季度末下降了102户，降幅1.76%；户均持股市值由三季度末的121.59万元上升至149.66万元，增幅为23.09%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）