近期出台的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称新“国九条”）充分体现了强监管、防风险、促高质量发展的主线，提出了“探索适应中国发展阶段的期货监管制度和业务模式”“稳慎有序发展期货和衍生品市场”等内容，强调了国家对期货市场促发展与防风险并重的监管理念。长远来看，坚持稳为基调，强本强基，严监严管，将有利于形成良好的行业生态，促进期货市场健康有序发展，更好发挥期货市场服务实体经济的功能。
　　去年《期货和衍生品法》的颁布实施，开启了中国期货市场发展的新篇章，也为期货公司的跨越式发展打开了空间。与此同时，业务类型的多样化、业务模式的复杂化，对期货公司风险管理能力提出更高要求，考验着期货公司风险管理的专业度和前瞻性，促使期货公司从被动式风险管理加速向主动式风险管理转变。数字化与期货行业风险管理深度融合，助力期货公司转型与风险管理流程重构。推动期货行业科学、规范开展风险管理，既提升风险管理效能、守住风险底线，又赋能业务发展、凸显专业价值，促进期货行业更好地服务经济稳增长大局，推动行业治理体系迈上新台阶。
　　华泰期货一直以来将“稳健”作为长期经营之道，有所为、有所不为，不断增强自身抗风险能力，久久为功，行稳致远。对公司业务风险实行高效、统一、集中管理，基于数字化平台真正实现风险可测、可控和可承受，打造稳健的风险文化。坚持底线思维，牢固树立审慎执业与风险防范意识，强化全面、专业风险管理，提高风险识别、应对和化解能力，自觉抵制侥幸心理与短视行为。完善治理机制，健全科学的考核机制，形成市场化长期性激励约束机制。
　　一、期货公司风险管理工作的目标
　　过去各业务板块风险相对独立，业务边界也比较清晰，随着新业务的上线和发展，业务之间的关联性增强，风险相互交错，跨业务边界的联合风险管理重要性凸显。站在新的起点上，围绕“风险全覆盖、风险可监测、风险能计量、风险有分析、风险能应对”目标，建立适应多业务场景、多市场复杂环境，面向未来的一体化风控管理体系和数字化风控工作平台，打造“既踩刹车、又踩油门，既设路障、更设路标”的风险管理专业能力，意义重大。
　　二、当前风险管理工作存在的一些痛点
　　（一）业务数据多元化，数据治理水平有待提升
　　专业风险管理能力的建设离不开坚实的数据基础，只有获得多维、全面的数据，才能准确评估与分析各类潜在风险。期货公司数字化进程有待加快推进，业务数据来源于多个渠道，如CTP系统承载经纪业务数据；场外衍生品业务系统管理交易、持仓数据；现货信息系统支持对现货业务数据的簿记和管理，但相关数据与公司数据仓库的交互通路有待打通，部分仍需依赖手工台账、人工填报等较为原始方式进行数据归集。数据的多源性导致数据结构、格式存在差异，未形成统一的采集标准和数据校验机制，数据准确性和质量需要持续提升；数据说明不够清晰，未形成完整的数据字典，无法准确定位数据字段口径及枚举值含义。对业务数据进行公司层面的统一收集、清洗、加工、存储、供给、管控，是进行专业化风险管理的首要前提。
　　（二）交易系统分散化，缺少投资交易与联合风控一体化平台
　　《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》进一步推动期货公司多元化发展，尤其是期货公司及其风险管理子公司涉及交易端的业务，要以强有力的集中交易系统和交易安全保障体系为前提。期货公司投资交易系统主要依赖外部采购，未形成自上而下统一规划，缺乏全品种、全业务覆盖的集中交易系统，导致所用系统较为分散，如场内期货交易、做市交易、场内权益交易等不同的交易系统由不同厂商进行开发，系统的底层框架、接口标准不一致，打通系统间数据交互的成本较高，难以实现跨系统多账户、多交易台的数据互通以及联合风控。同时，交易系统的风险前控功能有待持续完善，个性化设置有限，对于一些逻辑复杂的指标设置较难支持。上述情况，显著制约前控能力与范围，易造成操作风险和异常交易事件发生，不利于交易安全和业务牌照安全。为此，有必要实现对交易的全面事前风控，建立配套管理制度，及时、高效、准确地对公司各层级风险指标、交易所异常交易指标进行监控和防范，并在此基础上打造专业化、特色化交易能力，赋能业务发展。
　　（三）风险管理机制碎片化，风险管理体系需持续强化
　　传统期货公司以经纪业务为主，在多年探索和发展中形成了一套成熟的风险管控模式。随着期货公司向衍生品综合服务商的转型，对各项创新业务提出更加全面化、精细化的风险管理要求。一些期货公司风险管理机制还不够完善，风险管理体系呈现碎片化、业务割裂化的特征，缺乏整合与统一，未针对期货公司风险治理结构、业务模式差异，形成一套整体性、系统性、科学性、自上而下的风险管理体系和机制；未针对一些关键风险点，形成风险识别、风险计量、风险评估、风险处置的闭环管理，如跨境现货贸易业务，涉及敞口、外汇、支付、仓储物流等多个风险点，亟需在整体化的管理思路上，对业务的全流程风险管控措施进行提炼和固化，形成一整套风险管控方案，保障业务平稳健康发展。
　　三、建设思路和方向
　　期货公司专业风险管理能力建设离不开风控数字化转型。依托金融科技创新，围绕“风险为本，数据驱动，一站式智能风控”的目标，塑造更加专业、高效的数字风控能力基座，赋能期货公司业务更上新台阶。
　　（一）提升数据质量，夯实风险管理数字化基座
　　风险数据集市是风控数字化建设的底座和基石，沉淀风险数据资产，支持期货公司风险管理部门快速整合多源业务数据，满足各类风控场景的定制化与精细化需求。华泰期货已引进数据中台，并推进系统适配性测试，将接入投资交易系统、场外业务管理系统、现货业务管理系统、资产管理业务系统、经纪业务系统、基金销售业务等全业务、全场景的业务数据，对交易类数据实时或准实时接入，管理类数据T+1接入；建立和完善的数据门户，确保业务数据来源、口径准确、全面、可视、可跟踪、可追溯。依托数据中台的聚合和跨域数据治理能力，自下而上建立分层数据架构，健全风险数据资产管理体系，开展数据清洗、多源数据拉通、数据标准化、数据统一命名等数据治理工作，落地覆盖公司各类业务、贯穿风险管理全流程的“一个基础”“一套标签”“一套指标”。
　　（二）强化系统建设，打造风险管理一体化平台
　　风险管理一体化平台是风控数字化建设的载体，是以风险量化为引擎，以风险监控、风险赋能为重心，以风险可视、风险工作平台为抓手，并支持边缘计算、区块链、人工智能等前沿技术运用的数字风控系统集群。基于“五位一体”的风险管理一体化平台，对期货公司各业务条线输出风险专业能力，支持业务灵活复用，以数字化手段提升风险管理效能。
　　摩根士丹利资本国际公司的风险计量引擎在证券行业已广泛实践和应用，华泰期货作为行业内首批引进该风险计量引擎的机构，风险量化中心依托风险计量引擎进行打造，输出标准化风险计量结果，应用于损益归因分析、压力测试、风险敞口监控、风控指标计量和风险报告，实现多维度、多层级风险展示、报告和汇总，能够准确、高效地实现风险计量；风险监控中心对各业务条线风控指标，实施数字化、穿透式、多维度监控，目前华泰期货应用精准管理平台建设了全面风险管理模块，完成风险监控的功能布局；风险赋能中心定位于专业化、标准化的风控能力输出，运用RPA、AI等技术，通过风险预判、市场跟踪、损益透视、名单管控等方式，创造风险价值；风险可视中心自动生成风险日报、月报及压力测试报告，通过风控驾驶舱向管理层展示风险概览；风险工作平台实现风险管理全过程的线上化和闭环管控。此外华泰期货规划引进超级自动化平台，该平台具备RPA、AI以及流程管理等功能，自助分析平台也持续推进应用落地，为风险管理一体化平台的建设丰富手段。
　　（三）保障交易安全，建设投资交易与联合风控一体化平台
　　华泰期货正在加快推进统一的集中交易系统的落地上线，将全面支持股票、期货、期权、基金、债券等交易品种；支持多层级子账户管理及丰富的前控功能，支持个性化参数设置，全面覆盖公司层级、子公司层级、账户层级指标限额；各投资交易线可以在系统内按团队、策略、交易员等维度进行风险管理，实现自动化、多层级、精细化的事前风控。建立覆盖风险限额、防范异常交易与大额错单、资管特有类、做市及衍生品对冲交易特有类的多维指标体系，规范指标设置、复核、豁免流程，对新策略、新品种、新账户实施动态管控。
　　（四）完善管理机制，推进全面风险管理体系建设
　　建设覆盖市场风险、信用风险、操作风险、合规风险、反洗钱风险、流动性风险、信息技术风险、声誉风险的全面风险管理体系，持续深化风险识别、风险评估、风险应对及风险报告机制。优化净资本配置、新业务风险评估、压力测试、舆情监测与应对、风险与控制自我评估（RCSA）、关键风险指标（KRI）、损失数据收集（LDC）等机制。具体管控机制上，华泰期货对于场外衍生品业务，从客户准入、标的池管理、标的及行业集中度、风险对冲和风险限额、交易簿记、模型验证与参数管理、保证金及交易对手黑白名单、授信及履约担保品管理等方面，持续完善工作机制。对于期现业务，从交易对手准入与尽职调查、基差方案执行、基差风险管理、期现两端盯市管理、授信管理、仓库管理与第三方监管等方面，持续完善管理手段。
　　（五）推进人才战略，塑造期货行业发展新动能
　　一流的人才队伍是期货公司持续领先的核心优势。深度协同业务发展的价值型、科技型风控，需要优化风险管理人员配置和结构，保障业务又好又快发展。模型风险、市场风险、信用风险是衍生品和投资交易业务三大主要风险。模型管理作为风险计量的基础工具，为市场风险管理和信用风险管理提供靶向服务，是风险管理精准施策的前提条件。无论是市场风险希腊值限额，还是信用风险敞口和保证金计算，均要建立在有效的模型和参数体系之上。场外衍生品业务、做市交易业务、资管业务均涉及复杂的量化策略和计量模型，亟需专业人才对量化策略、模型参数使用以及模型输出结果的合理性，进行验证、评价、监控、检验和回溯。为推进期货公司向衍生品综合服务商转型，需加快积聚一批适应数字化风控发展需要的专业人才队伍，打造期货行业人才高地。
（文章来源：证券时报网）