中宠股份（002891）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入37.47亿元，同比增长15.37%；归母净利润2.33亿元，同比增长120.12%；扣非净利润2.25亿元，同比增长147.22%；经营活动产生的现金流量净额为4.47亿元，同比增长274.04%；报告期内，中宠股份基本每股收益为0.7978元，加权平均净资产收益率为10.88%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.4元（含税）。
　　以4月22日收盘价计算，中宠股份目前市盈率（TTM）约为33.21倍，市净率（LF）约为3.47倍，市销率（TTM）约为2.07倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　截至2023年末，中宠股份三年营业总收入复合年增长率为18.84%，三年净利润复合年增长率为20.01%。
　　年报称，公司以宠物食品的研发、生产和销售为主要业务，产品覆盖犬用及猫用宠物食品主粮、湿粮、零食、保健品等品类。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，宠物零食收入23.51亿元，同比增长9.81%，占营业收入的62.74%；宠物罐头收入6.35亿元，同比增长5.76%，占营业收入的16.94%；宠物主粮收入5.77亿元，同比增长60.23%，占营业收入的15.39%。
　　截至2023年末，公司员工总数为3206人，人均创收116.88万元，人均创利7.27万元，人均薪酬19.05万元，较上年同期分别增长14.97%、119.36%、23.44%。
　　2023年，公司毛利率为26.28%，同比上升6.49个百分点；净利率为7.79%，较上年同期上升4.07个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为27.40%，同比上升6.37个百分点，环比上升0.11个百分点；净利率为6.47%，较上年同期上升7.18个百分点，较上一季度下降3.49个百分点。
　　分产品看，宠物零食、宠物罐头、宠物主粮2023年毛利率分别为25.39%、32.62%、29.06%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额16.96亿元，占总销售金额比例为45.26%，公司前五名供应商合计采购金额4.78亿元，占年度采购总额比例为24.78%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.88%，较上年同期增长5.32个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.83%，较上年同期增长4.12个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为4.47亿元，同比增长274.04%；筹资活动现金流净额8422.70万元，同比减少4.27亿元；投资活动现金流净额-6.80亿元，上年同期为-4.36亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.72亿元，上年同期为-2.53亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为103.56%，净现比为191.72%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.91次，上年同期为0.95次（2022年行业平均值为1.26次，公司位居同行业14/17）；固定资产周转率为3.59次，上年同期为3.61次（2022年行业平均值为4.91次，公司位居同行业11/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.03次、4.64次。
　　2023年，公司期间费用为6.07亿元，同比增长1.29亿元；期间费用率为16.21%，同比增长1.5个百分点。其中，销售费用同比增长27.71%，管理费用同比增长23.19%，研发费用同比增长10.48%，财务费用同比增长92.6%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加288.42%，占公司总资产比重上升6.25个百分点；在建工程较上年末增加113.93%，占公司总资产比重上升4.96个百分点；货币资金较上年末减少8.76%，占公司总资产比重下降3.03个百分点；存货较上年末减少4.82%，占公司总资产比重下降2.66个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加95.70%，占公司总资产比重上升6.30个百分点，主要系本报告期短期借款业务增加；应付债券较上年末增加3.78%，占公司总资产比重下降1.57个百分点；应付账款较上年末增加6.25%，占公司总资产比重下降0.65个百分点；应付职工薪酬较上年末减少14.71%，占公司总资产比重下降0.59个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.8亿元，占净资产的26.0%，较上年末减少2939.33万元。其中，存货跌价准备为1222.87万元，计提比例为2.06%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为4790.96万元，同比增长10.48%；研发投入占营业收入比例为1.28%，相比上年同期下降0.06个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为44.89%，相比上年末上升2.71个百分点；有息资产负债率为31.91%，相比上年末上升4.52个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.71，速动比率为1.22。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为烟台中幸生物科技有限公司，占比24.86%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、广发多因子灵活配置混合型证券投资基金、宋永持股有所上升，烟台中幸生物科技有限公司、烟台和正投资中心(有限合伙)、日本伊藤株式会社、金莺、中国国际金融股份有限公司持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.31万户，较三季度末下降了2870户，降幅11.04%；户均持股市值由三季度末的26.54万元上升至33.53万元，增幅为26.34%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）