中证智能财讯百洋医药（301015）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入75.64亿元，同比增长0.72%；归母净利润6.56亿元，同比增长29.55%；扣非净利润6.35亿元，同比增长25.14%；经营活动产生的现金流量净额为6.10亿元，同比增长99.41%；报告期内，百洋医药基本每股收益为1.25元，加权平均净资产收益率为27.34%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派7.62元（含税）。
　　以4月22日收盘价计算，百洋医药目前市盈率（TTM）约为27.28倍，市净率（LF）约为6.71倍，市销率（TTM）约为2.37倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，百洋医药近三年营业总收入复合增长率为8.76%，在医药流通行业已披露2023年数据的12家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为34.01%，排名3/12。
　　资料显示，公司主营业务是为医药产品生产企业提供商业化整体解决方案，涵盖品牌运营、批发配送及零售三个板块。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，药品收入52.84亿元，同比下降5.61%，占营业收入的69.86%；品牌服务收入6.94亿元，同比增长2.92%，占营业收入的9.17%；医疗器械收入5.63亿元，同比下降24.42%，占营业收入的7.44%。
　　截至2023年末，公司员工总数为2634人，人均创收287.16万元，人均创利24.92万元，人均薪酬21.53万元，较上年同期分别增长1.03%、29.95%、14.91%。
　　2023年，公司毛利率为29.98%，同比上升2.22个百分点；净利率为8.46%，较上年同期上升1.94个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为31.68%，同比上升1.32个百分点，环比上升2.95个百分点；净利率为7.53%，较上年同期下降0.18个百分点，较上一季度下降2.76个百分点。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额18.53亿元，占总销售金额比例为24.49%，公司前五名供应商合计采购金额18.94亿元，占年度采购总额比例为38.48%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为27.34%，较上年同期增长4.29个百分点；公司2023年投入资本回报率为17.92%，较上年同期增长3.04个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为6.10亿元，同比增长99.41%；筹资活动现金流净额-2.54亿元，同比增加2.90亿元；投资活动现金流净额-1.60亿元，上年同期为-1.17亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.70亿元，相比上年同期增长57.53%。
　　2023年，公司营业收入现金比为109.21%，净现比为92.90%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.46次，上年同期为1.56次（2022年行业平均值为1.15次，公司位居同行业9/24）；固定资产周转率为38.69次，上年同期为42.16次（2022年行业平均值为23.38次，公司位居同行业7/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.69次、7.94次。
　　2023年，公司期间费用为13.67亿元，同比减少316.11万元；期间费用率为18.07%，同比下降0.18个百分点。其中，销售费用同比下降5.3%，管理费用同比增长20.75%，研发费用同比增长242.02%，财务费用同比增长15.39%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司预付款项较上年末减少32.21%，占公司总资产比重下降1.74个百分点；使用权资产较上年末减少42.80%，占公司总资产比重下降1.58个百分点；货币资金较上年末增加12.61%，占公司总资产比重上升1.44个百分点；应收票据较上年末增加75.47%，占公司总资产比重上升1.31个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少60.35%，占公司总资产比重下降14.44个百分点；应付票据较上年末减少27.20%，占公司总资产比重下降2.39个百分点；租赁负债较上年末减少43.46%，占公司总资产比重下降1.34个百分点；递延所得税负债较上年末增加1531.16%，占公司总资产比重上升0.51个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6.85亿元，占净资产的25.65%，较上年末增加3447.04万元。其中，存货跌价准备为604.8万元，计提比例为0.88%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为1134.1万元，同比增长242.02%；研发投入占营业收入比例为0.15%，相比上年同期上升0.11个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为50.13%，相比上年末下降4.56个百分点；有息资产负债率为22.79%，相比上年末下降0.91个百分点。
　　2023年，公司流动比率为2.45，速动比率为2.07。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为工银瑞信前沿医疗股票型证券投资基金、工银瑞信医疗保健行业股票型证券投资基金、泰康人寿保险有限责任公司-投连-优选成长，取代了三季度末的西藏群英投资管理合伙企业(有限合伙)-西藏群英投资中心(有限合伙)、财通资管健康产业混合型证券投资基金、广发稳健回报混合型证券投资基金。在具体持股比例上，大成价值增长证券投资基金持股有所上升，安信医药健康主题股票型发起式证券投资基金、天津清正资产管理合伙企业(有限合伙)、泰康人寿保险有限责任公司-投连-多策略优选、香港中央结算有限公司、大成基金管理有限公司-社保基金17011组合、泰康人寿保险有限责任公司-万能-个人万能产品(丁)持股有所下降。
　　值得注意的是，根据年报数据，百洋医药30.33%股份处于质押状态。其中，第一大股东百洋医药集团有限公司质押1.59亿股公司股份，占其全部持股的43.19%。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7853户，较三季度末下降了2577户，降幅24.71%；户均持股市值由三季度末的120.58万元上升至240.02万元，增幅为99.05%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）