杭华股份（688571）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入11.90亿元，同比增长4.39%；归母净利润1.23亿元，同比增长54.40%；扣非净利润1.14亿元，同比增长80.22%；经营活动产生的现金流量净额为1.83亿元，同比增长24.79%；报告期内，杭华股份基本每股收益为0.3元，加权平均净资产收益率为8.57%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.5元（含税）。
　　以4月22日收盘价计算，杭华股份目前市盈率（TTM）约为20.42倍，市净率（LF）约为1.7倍，市销率（TTM）约为2.11倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，杭华股份近三年营业总收入复合增长率为6.42%，近三年净利润复合年增长率为3.99%。
　　年报显示，公司是专业从事符合国家环保战略方向的节能环保型油墨产品以及数码材料、功能材料的研发、生产和销售服务的高新技术企业，各系列油墨产品和功能材料广泛应用于食品饮料、医药卷烟和日化用品包装，以及出版商业印刷、广告媒体和先进工业制造等不同领域，为客户提供优质的印刷材料相关产品和整体解决方案。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，UV油墨收入5.94亿元，同比增长10.20%，占营业收入的49.91%；胶印油墨收入3.48亿元，同比增长2.02%，占营业收入的29.25%；液体油墨收入1.93亿元，同比增长3.78%，占营业收入的16.20%。
　　截至2023年末，公司员工总数为752人，同比增加13.77%，人均创收158.18万元，人均创利16.34万元，人均薪酬24.69万元，较上年同期分别变化-8.24%、35.71%、-11.13%。
　　2023年，公司毛利率为24.48%，同比上升5.75个百分点；净利率为10.48%，较上年同期上升3.53个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为26.35%，同比上升3.31个百分点，环比下降0.66个百分点；净利率为12.41%，较上年同期上升1.66个百分点，较上一季度下降0.46个百分点。
　　分产品看，UV油墨、胶印油墨、液体油墨2023年毛利率分别为34.42%、13.57%、18.16%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.42亿元，占总销售金额比例为20.35%，公司前五名供应商合计采购金额1.44亿元，占年度采购总额比例为19.62%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.57%，较上年同期增长2.82个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.76%，较上年同期增长2.65个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为1.83亿元，同比增长24.79%；筹资活动现金流净额-5225.39万元，同比增加1160.44万元；投资活动现金流净额-1.64亿元，上年同期为3.11亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1651.52万元，上年同期为45071.14万元。
　　2023年，公司营业收入现金比为86.17%，净现比为149.04%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.64次，上年同期为0.64次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业6/15）；固定资产周转率为5.03次，上年同期为4.78次（2022年行业平均值为3.15次，公司位居同行业5/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.02次、5.41次。
　　2023年，公司期间费用为1.51亿元，较上年同期增加1804.52万元；期间费用率为12.72%，较上年同期上升1.02个百分点。其中，销售费用同比增长5.33%，管理费用同比增长32.01%，研发费用同比增长4.9%，财务费用由去年同期的-934.90万元变为-1107.40万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少5.23%，占公司总资产比重下降5.68个百分点；交易性金融资产较上年末增加50.00%，占公司总资产比重上升4.11个百分点；存货较上年末减少1.29%，占公司总资产比重下降0.98个百分点；应收款项融资较上年末增加173.06%，占公司总资产比重上升0.88个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加17.74%，占公司总资产比重上升0.22个百分点；应交税费较上年末增加73.34%，占公司总资产比重上升0.28个百分点；应付职工薪酬较上年末增加9.38%，占公司总资产比重下降0.02个百分点；递延所得税负债较上年末增加820.40%，占公司总资产比重上升0.13个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为1.65亿元，占净资产的11.16%，较上年末减少215.61万元。其中，存货跌价准备为200.29万元，计提比例为1.2%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为4567.46万元，同比增长4.90%；研发投入占营业收入比例为3.84%，相比上年同期上升0.02个百分点。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为22.47%，相比上年末上升1.74个百分点；有息资产负债率为2.32%，相比上年末上升2.32个百分点。
　　2023年，公司流动比率为3.66，速动比率为3.28。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为杭州市实业投资集团有限公司、杭州协丰投资管理合伙企业(有限合伙)、诺德基金-华泰证券股份有限公司-诺德基金浦江120号单一资产管理计划、红荔湾昌雄七号私募证券投资基金、UBS AG，取代了三季度末的华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF)、华夏中证500指数增强型证券投资基金、荆文、刘玉、陈峰。在具体持股比例上，陈亚东、刘竞涛、国金量化多因子股票型证券投资基金持股有所上升，株式会社T&KTOKA、南方大数据100指数证券投资基金持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9263户，较三季度末下降了129户，降幅1.37%；户均持股市值由三季度末的30.43万元上升至33.59万元，增幅为10.38%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）