中证智能财讯严牌股份（301081）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.21亿元，同比下降4.31%；归母净利润6561.73万元，同比增长3.03%；扣非净利润4934.31万元，同比下降2.46%；经营活动产生的现金流量净额为1.09亿元，上年同期为-2972.61万元；报告期内，严牌股份基本每股收益为0.32元，加权平均净资产收益率为6.80%。公司2023年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现3元（含税）。
　　以4月22日收盘价计算，严牌股份目前市盈率（TTM）约为21.97倍，市净率（LF）约为1.47倍，市销率（TTM）约为2.0倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，严牌股份近三年营业总收入复合增长率为8.03%，在环保设备Ⅲ行业已披露2023年数据的12家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为-7.19%，排名6/12。
　　年报称，公司始终专注于提供环保用过滤布和袋等工业过滤关键部件和材料，销售网络遍布全球，是我国“过滤分离”材料的主要供应商之一，产品广泛应用于火电、水泥、化工、冶金、采矿、垃圾焚烧、食品、医药、环境保护、新能源等行业的工业除尘、废水处理、工业生产过滤纯化等领域。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，无纺系列收入3.56亿元，同比下降13.64%，占营业收入的49.37%；机织系列收入2.98亿元，同比增长4.61%，占营业收入的41.25%。
　　2023年，公司毛利率为31.15%，同比上升6.74个百分点；净利率为9.26%，较上年同期上升0.75个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为34.92%，同比上升9.11个百分点，环比上升3.41个百分点；净利率为12.19%，较上年同期上升4.60个百分点，较上一季度上升5.60个百分点。
　　分产品看，无纺系列、机织系列2023年毛利率分别为26.74%、36.19%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.10亿元，占总销售金额比例为15.24%，公司前五名供应商合计采购金额1.02亿元，占年度采购总额比例为35.22%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.80%，较上年同期增长0.12个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.59%，较上年同期下降0.45个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为1.09亿元，同比增加1.39亿元；筹资活动现金流净额2549.87万元，同比减少5581.76万元；投资活动现金流净额-1.85亿元，上年同期为-1.03亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.43亿元，上年同期为-0.82亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为100.89%，净现比为166.38%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.48次，上年同期为0.53次（2022年行业平均值为0.46次，公司位居同行业12/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.59次、1.82次。
　　2023年，公司期间费用为1.26亿元，较上年同期增加2206.99万元；期间费用率为17.47%，较上年同期上升3.68个百分点。其中，销售费用同比增长34.85%，管理费用同比增长27.88%，研发费用同比下降9.57%，财务费用由去年同期的-701.61万元变为-385.76万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加37.62%，占公司总资产比重上升7.46个百分点；货币资金较上年末减少28.51%，占公司总资产比重下降3.13个百分点；在建工程较上年末增加34.29%，占公司总资产比重上升3.03个百分点；存货较上年末减少17.20%，占公司总资产比重下降3.00个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加1086.74%，占公司总资产比重上升6.53个百分点，主要系项目贷款借款增加较多；应付票据较上年末减少37.59%，占公司总资产比重下降5.61个百分点；应付账款较上年末减少43.49%，占公司总资产比重下降2.13个百分点；短期借款较上年末减少15.32%，占公司总资产比重下降1.54个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.48亿元，占净资产的25.28%，较上年末减少5148.84万元。其中，存货跌价准备为956.85万元，计提比例为3.72%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为3409.23万元，同比下降9.57%；研发投入占营业收入比例为4.73%，相比上年同期下降0.27个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为34.08%，相比上年末下降2.92个百分点；有息资产负债率为17.20%，相比上年末上升5.14个百分点。
　　2023年，公司流动比率为2.05，速动比率为1.38。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为金元顺安优质精选灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的王永平。在具体持股比例上，黄怿持股有所上升，天台凤玺投资合伙企业(有限合伙)、上海祥禾涌原股权投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。
　　值得注意的是，根据年报数据，严牌股份14.65%股份处于质押状态。其中，第一大股东天台西南投资管理有限公司质押3000.00万股公司股份，占其全部持股的41.67%。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.1万户，较三季度末下降了579户，降幅5.00%；户均持股市值由三季度末的18.82万元上升至20.68万元，增幅为9.88%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）